Как выбрать акцию/ компанию чтобы не потерять деньги Рост про | Научные инвесторы investclub.pro

Как выбрать акцию/ компанию чтобы не потерять деньги

Рост процентных ставок угрожает существованию компаний с большим долгом
 
Акции крупной круизной компании Carnival на этой неделе упали на 21%. Основная причина – опасения из-за крупного долга, который может привести к обнулению акций. Облигации Carnival с погашением в 2026 году торгуются под 15% годовых в долларах, что означает высокую вероятность реструктуризации долга. Аналитики Morgan Stanley написали, что компания зависит от предоплаты круизов клиентами и может столкнуться с проблемами с ликвидностью в случае ослабления спроса. “Bear case” Morgan Stanley предполагает нулевую цену акций.
 
Carnival и другие круизные и авиакомпании набрали большой долг во время пандемии, когда спрос практически исчез на какое-то время, а расходы нужно было как-то финансировать. Сейчас спрос восстановился и, более того, стоимость бизнеса – в терминах EV – также почти вернулась в состояние на конец 2019 года, однако акции торгуются сильно ниже из-за большого долга. Увеличение процентных ставок привело к тому, что обслуживание долга стало сильно дороже. В итоге радикальное улучшение бизнеса компании не транслируется в рост акций, так как весь свободный денежный поток уйдет кредиторам. Компании со слишком высоким уровнем долга оказываются в долговой яме, из которой почти невозможно выбраться.
 
Круизные компании – наиболее яркий, однако далеко не единственный пример на эту тему. Уровень долга, казавшийся приемлемым при низких процентных ставках, в новых условиях может угрожать существованию компании.