QIWI представила свои финансовые результаты по МСФО за 4 к | Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов
QIWI представила свои финансовые результаты по МСФО за 4 кв. 2022 года.
Чистая выручка ведущего провайдера финансовых услуг в России и странах СНГ увеличилась с октября по декабрь на +62,3% (г/г) до 8,9 млрд руб., благодаря увеличению объема платежей за рубеж через систему Contact, а также расширению продуктового предложения и базы клиентов. Результаты компании превзошли ожидания рынка!
Скорректированный показатель EBITDA вырос на +31,4% (г/г) до 3,5 млрд руб. Рост издержек оказывает давление на операционную прибыль, однако маржинальность бизнеса по-прежнему высокая и составляет почти 40%.
Логичным итогом в отчётности стал уверенный рост скорректированной чистой прибыли QIWI сразу на +89% (г/г) до 4 млрд руб. Если бы сейчас были немного другие времена, то акционеры компании сейчас бы имели все основания потирать руки в надежде на дивиденды, однако в нынешних реалиях это вряд ли возможно, из-за иностранной прописки эмитента.
Зато QIWI продолжает хвастаться отрицательным чистым долгом, который на 31 декабря 2022 года составил минус 28,3 млрд руб. Сейчас у менеджмента нет технической возможности распределять прибыль среди акционеров, а потому самое время обратить взоры на сделки M&A. Так, например, в канун Нового года было заключено соглашение о покупке компании Realweb, которая является ведущим в России маркетинговым агентством, специализирующимся на digital-рекламе.
Бумаги QIWI с начала года подорожали на +30,6%, при росте индекса Мосбиржи всего на +18%. Неужели акционеры всерьёз поверили в дивидендное чудо? Если взять в руки калькулятор и прикинуть, то из расчёта заработанной в 2022 году скорректированной чистой прибыли в размере 14 млрд руб. в теории инвесторы могут рассчитывать на 7 млрд руб. дивидендных выплат, что сулит по текущим котировкам фантастическую ДД=25,3%.
Однако на практике менеджмент не озвучил никакой конкретики о редомициляции! Поэтому оптимизм здесь точно должен быть очень осторожным.
Безусловно, QIWI (#QIWI) в новой реальности стала одним из бенефициаров западных санкций в отношении крупнейших российских банков. Да и сама компания, вдумайтесь только, сейчас стоит дешевле, чем объём кэша на её балансе! Если вас не смущают инфраструктурные риски в виде депозитарных расписок, то бумаги финтеха привлекательны для покупок. Я же, пожалуй, воздержусь от таких покупок.
Инвестируй или проиграешь
