Рост денежной массы позитивен для рынка акций! Прошлой ос | Инвестируй или проиграешь | Юрий Козлов
Рост денежной массы позитивен для рынка акций!
Прошлой осенью мы с вами обсуждали корреляцию денежной массы (М2) и фондового рынка, и тогда пришли к выводу, что индекс Мосбиржи полной доходности, который включает в себя дивиденды, практически всегда растет быстрее денежной массы, а поскольку темп роста М2 на текущий момент уже превысил уровень в 20%, то разумно ждать и восстановления рынка акций.
Действительно - случилось чудо, и буквально вчера индекс Мосбиржи сумел-таки достичь знакового рубежа в 2500 пунктов (впервые с апреля 2022 года!) и на расстояние вытянутой руки приблизился к годовому максимуму.
Какой предварительный вывод из этого можно сделать: корреляция фондового рынка и денежной массы работает, что не может не радовать!
Кстати, буквально на днях Центробанк России опубликовал пресс-релиз по динамике денежной массы за февраль, согласно которому показатель в годовом выражении вырос на +25,9% (г/г) до 83,9 трлн руб. Рост банковского кредитования, в совокупности с увеличением бюджетных расходов, способствует бурному росту денежной массы.
Столь высокий темп роста М2 позволяет рассчитывать на сохранение позитивного тренда по индексу Мосбиржи в среднесрочной перспективе.
Отрадно отметить, что помимо увеличения темпа роста денежной массы М2 растёт и денежный мультипликатор! На текущий момент времени этот денежный мультипликатор говорит нам о том, что каждый новый рубль, напечатанный ЦБ, создаёт дополнительные 4,4 руб. через банковское кредитование. Что любопытно, в кризис этот показатель обычно падает, а сейчас он вырос до исторического максимума 5,4х – и я в очередной раз подчеркну, что нынешняя рецессия в экономике не похожа на все предыдущие. Не случайно с начала текущего года (т.е. фактически за три месяца) бумаги финансового сектора подорожали примерно на четверть и выглядят значительно лучше рынка.
Но, как это часто бывает, в бочке мёда не обошлось без ложки дёгтя. Уже во второй половине 2023 года Центробанк РФ ждёт замедления темпа роста М2 до 15%, а в следующем году и вовсе до 12%.
Так что все надежды на 2Q2023 и сохранение высокого темпа роста денежной массы М2 в течение ближайших нескольких месяцев, что будет оказывать позитивное влияние на отечественный рынок акций. Девальвация рубля, в совокупности с ростом цен на нефть, позитивна для нефтегазового сектора, который в ближайшие недели может перехватить пальму первенства у банков и показать рост лучше рынка.
Не забывайте ставить лайки под этим постом, помните золотое правило "среда подошла - неделя прошла", и не стесняйтесь признаваться своим детям в любви! Жизнь - это миг!
Инвестируй или проиграешь!
