Invest Broadcaster📢

​​​​ ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи снижается, McDonald’s продаст российский бизнес

Российский рынок перешёл к умеренному снижению после нескольких сессий роста. Индекс МосБиржи потерял примерно 0,6% к 17:00 мск.

ЦБ РФ предложил запретить покупку иностранных ценных бумаг на ИИС, а также увеличить максимальный взнос до 3 млн в год. По словам главы НАУФОР Алексея Тимофеева, ассоциация поддержит законопроект, но предложит не запрещать вложения в иностранные ценные бумаги, а лишь ограничить их долю в портфеле.

Привилегированные акции Сургутнефтегаза выросли на МосБирже более чем на 5%, после того как совет директоров компании рекомендовал выплатить в качестве дивидендов за 2021 год 0,8 ₽ на обыкновенную акцию и 4,73 ₽ на привилегированную. Таким образом, дивидендная доходность «префов» Сургутнефтегаза составит 13,5%. Реестр акционеров на получение дивидендов будет закрыт 20 июля.

McDonald’s продаст российский бизнес своему партнёру-франчайзи Александру Говору. По условиям сделки все сотрудники сохранят свои рабочие места в течение как минимум двух лет, а рестораны будут работать под новым брендом. Глава Минпромторга Денис Мантуров уже пообещал поддержку новым собственникам в развитии бизнеса.

$SNGS

РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве оптимизм, рубль стабилен

Индекс МосБиржи по итогам среды вновь вырос — на 0,87%. Шестой пакет антироссийских санкций не был согласован в Евросоюзе. Американский рынок накрыла волна распродаж, основные фондовые индексы снизились на 3,57–4,73%. Инвесторы фиксировали прибыль после жёстких заявлений главы ФРС США Джерома Пауэлла, а также слабых отчётностей крупных ритейлеров.

В среду рубль торговался в диапазоне 63–64 за доллар и завершил день почти без изменений на уровне 63,4. В четверг может наблюдаться аналогичная динамика, поскольку на данных уровнях спрос и предложение валюты пока выглядят сбалансированными.

Сегодня утром цены на нефть достигли отметки $111 за баррель. На нефтяном рынке риски, связанные с продолжающимся сокращением мировых запасов, в настоящий момент перевешивают опасения по поводу замедления экономического роста. В четверг котировки Брент, вероятно, будут следовать за глобальными индексами фондового рынка и долларом США. Учитывая вчерашнюю динамику, потенциал дальнейшего роста нефтяных цен ограничен, считают аналитики SberCIB Investment Research. Брент, скорее всего, попытается закрепиться в течение дня у отметки $110 за баррель.

Сегодня снижение кривой доходностей ОФЗ, скорее всего, продолжится и составит до 15 б. п. Вчера вышли данные по недельной инфляции, которые показали замедление роста цен до 0,05%, минимального значения за несколько месяцев.

На повестке дня: результаты ОГК-2, макростатистика США и еврозоны

Результаты ОГК-2 за первый квартал 2022 года по МСФО.

Индекс производственной активности от ФРБ Филадельфии за май.

Баланс счёта текущих операций в еврозоне за март.

Индекс опережающих экономических индикаторов в США за апрель.

​​​​​​  ИТОГИ ДНЯ. Индекс МосБиржи прибавил 1,4%, ООО «Гугл» инициирует процедуру банкротства

Российский рынок в среду продолжил расти, к 17:00 мск индекс МосБиржи прибавил 1,4%.

Лидерами роста на МосБирже оказались акции МТС, после того как стало известно, что компания выплатит финальные дивиденды за 2021 год (мы писали об этом сегодня). В течение дня котировки поднимались более чем на 30%, а к 17:00 мск они выросли на 12,5%. На этом фоне подорожали и акции АФК «Система», которая владеет 49,94% акций МТС.

Мечел и Северсталь получили разрешение сохранить программы депозитарных расписок соответственно на Нью-Йоркской и Лондонской фондовых биржах. По информации Минфина РФ, 17 из 19 компаний, обратившихся за разрешением на продолжение листинга за рубежом, получили его.

ООО «Гугл», российская дочерняя компании Google, инициирует процедуру собственного банкротства в связи с невозможностью исполнения денежных обязательств. Компания должна была до 19 марта выплатить более 7,2 млрд ₽ штрафа, наложенного Роскомнадзором.

$MTSS $AFKS $MTLR $CHMF

РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве позитивные настроения, рубль достиг сбалансированных уровней

Индекс МосБиржи во вторник продолжил расти, прибавив к концу торгового дня 2,52%. Американские индексы также выросли на фоне общего оптимизма, связанного с надеждами на скорое ослабление карантинных мер в Китае. Глава ФРС Джером Пауэлл, в свою очередь, сделал жёсткие заявления о том, что ставка на каждом из следующих двух заседаний может быть повышена на 50 б. п.

Во вторник рубль торговался в диапазоне 63–64 за доллар. Как считают аналитики SberCIB Investment Research, вблизи этих уровней спрос и предложение валюты сбалансированы и рубль останется около них и в среду. Но к концу этой недели или в начале следующей аналитики ожидают укрепления рубля до 60 за доллар. Экспортёрам предстоит продать валюту для уплаты 25 мая налога на добычу полезных ископаемых в размере 600 млрд руб.

В среду котировки Брент приблизились к $113,7 за баррель, но сейчас находятся вблизи отметки $112. В течение дня Брент, вероятно, сможет снова протестировать утренний максимум. Аналитики не рассчитывают на ещё большее ралли на рынке нефти, учитывая на ослабление санкций США в отношении Венесуэлы, а также жёсткие заявления Пауэлла.

Вчера на рынке ОФЗ доходности выросли на 2–5 б. п., а в отдельных коротких выпусках — на 20–40 б. п. Вечером выйдут данные по недельной инфляции, поэтому спрос со стороны участников рынка сегодня может вырасти. Если инфляция составит около 0,1%, это будет воспринято рынком как позитивный сигнал и доходности снизятся.

На повестке дня: макростатистика России и США

ВВП России за первый квартал 2022 года.

Число выданных разрешений на строительство и объём строительства новых домов в США за апрель.

Недельная инфляция в России.

​​ Топ-10 российских акций от аналитиков SberCIB Investment Research

Чтобы выбрать лучшие российские акции, аналитики SberCIB Investment Research сравнили бумаги всех секторов экономики. Они учитывали вероятность выплаты дивидендов и обратного выкупа, а также ожидаемую динамику EBITDA и свободного денежного потока в 2021–2023 годах.

В результате эксперты получили список из 10 компаний, наиболее привлекательных для инвестирования. Это компании из восьми секторов: нефтяного, газового, металлургического, минеральных удобрений, лесопромышленного, а также секторов, ориентированных на внутренний рынок, — розничного, телекоммуникационного и электроэнергетического.

#подборки #акции

РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве рост, рубль продолжит дорожать

На российском рынке акций преобладают позитивные настроения: европейские страны не смогли согласовать шестой пакет антироссийских санкций. В понедельник индекс МосБиржи вырос на 2,47%. Основные американские индексы по итогам вчерашнего дня преимущественно снизились.

Рубль сегодня продолжит дорожать и может закрепиться у отметки 62 за доллар. Спрос физлиц на валюту может резко вырасти после решения Банка России повысить максимальную сумму перевода средств за рубеж для физлиц с $10 тыс. до $50 тыс. в месяц. В то же время экспортёры будут наращивать продажи валюты перед уплатой НДПИ 25 мая на сумму 600 млрд руб.

Нефть Брент во вторник утром дорожает. Растут цены на нефтепродукты, а также вышла позитивная статистика по коронавирусу из Китая, подразумевающая дальнейшее снятие карантинных ограничений. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в течение дня цены на нефть могут достичь $115,1 за баррель.

В понедельник торговая активность в ОФЗ на Московской бирже резко подскочила, оборот торгов в два раза превысил среднее значение за последние два месяца. Доходности большинства выпусков снизились на 2–5 б. п. на фоне укрепления рубля и хороших данных по инфляции, опубликованных на прошлой неделе. Во вторник торги, скорее всего, будут проходить в том же ключе, поскольку рынок ещё не полностью отыграл потери начала месяца.

На повестке дня: макростатистика США и еврозоны, результаты ТГК-1

Розничные продажи и промышленное производство в США за апрель.

Предварительные данные по ВВП еврозоны за первый квартал 2022 года.

Результаты ТГК-1 за первый квартал 2022 года по МСФО.

Интер РАО приостанавливает экспорт электроэнергии в Финляндию

В пятницу RAO Nordic Oy — дочерняя компания Интер РАО — объявила о прекращении с 14 мая поставок электроэнергии из России в Финляндию. Причина приостановки поставок в том, что компания с 6 мая не получает от финской стороны платежей за электроэнергию, проданную на энергобирже Nord Pool.

Как отмечают аналитики SberCIB Investment Research, Финляндия — крупнейший экспортный рынок для Интер РАО. В 2021 году компания поставила в эту страну 8,2 млрд кВт-ч электроэнергии, или 37,5% всего объёма электроэнергии, поставленной за рубеж. По данным финского оператора электросетей Fingrid, в последние годы импорт из России удовлетворял потребности Финляндии в электроэнергии примерно на 10%.

Согласно результатам Интер РАО за девять месяцев 2021 года и прогнозам аналитиков на полный 2021 год, экспорт электроэнергии в Финляндию принёс компании 45,9 млрд руб. выручки, или 3,9% всей выручки и 36% выручки, полученной в сегменте трейдинга. Финляндия также одно из самых прибыльных направлений экспорта для компании, обеспечившее ей в 2021 году EBITDA в размере не менее 10,4 млрд руб., что соответствует 6,5% совокупной EBITDA и 36% EBITDA в сегменте трейдинга.

Аналитики видят риск того, что компания полностью потеряет свой экспорт в Финляндию, так как Fingrid уже объявила, что поставки из России могут быть замещены импортом из Швеции, а также собственным производством электроэнергии.

#акции $IRAO

РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве небольшой рост, рубль может вновь начать дорожать

Индекс МосБиржи в пятницу немного вырос — на 0,42% — после ощутимого снижения днём ранее. Американские фондовые индексы в последний день прошлой недели значительно прибавили (1,47–3,82%), несмотря на публикацию слабых индексов ожиданий и настроя потребителей в США.

В пятницу рубль ослаб до 64,5 за доллар. На этой неделе экспортёры будут постепенно наращивать продажи валюты перед налоговыми выплатами, предстоящими на следующей неделе. Уже сегодня рубль может перейти к росту и вернуться к отметке 63 за доллар.

Утром в понедельник котировки Брент вплотную приблизились к $112,7 за баррель, но затем упали до $109 за баррель. Рынок негативно отреагировал на данные о падении промышленного производства и потребительских расходов в КНР в апреле. Также в Китае сократились спрос на нефть и объёмы её переработки. Тем не менее, по мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в течение дня цены консолидируются около $110 за баррель.

Доходности большинства выпусков ОФЗ в пятницу снизились на 4–10 б. п. — участники рынка отыгрывали опубликованные ранее данные о замедлении недельной инфляции. В ближайшие дни кривая доходности может сместиться вниз на 10–20 б. п. и, таким образом, вернуться к уровням до начала майских праздников, считают аналитики.

На повестке дня: макростатистика Китая, США и еврозоны

Промышленное производство, розничные продажи и инвестиции в основной капитал в Китае за апрель.

Индекс производственной активности в штате Нью-Йорк за май.

Торговый баланс в еврозоне за март.

Лукойл: покупка активов Shell в России позитивна для компании

Лукойл заключил соглашение о приобретении российских активов Shell — завода по производству смазочных материалов и сети из 411 АЗС. Сделка будет завершена после согласования с регуляторами.

Как отмечают аналитики SberCIB Investment Research, на конец прошлого года Лукойлу принадлежало около 2 600 АЗС в России. В этом году компания уже приобрела ЕКА — сеть независимых АЗС на территории Москвы и Московской области (90 станций). После покупки активов Shell компании будут принадлежать более 3 100 заправочных станций. Таким образом, Лукойл станет лидером российского рынка по количеству АЗС.

Сеть Shell отличается высокими показателями. Как считают аналитики, это приобретение может повысить средние продажи нефтепродуктов Лукойла в расчёте на АЗС. По данным компании, в 2021 году они составляли 10,5 т в сутки. Покупка активов Shell — позитивное событие для Лукойла, поскольку компания может расширить свой премиальный канал продаж на российском рынке и снизить риски, связанные с экспортом нефтепродуктов.

#акции $LKOH

РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве снижение, рубль продолжит укрепляться

В четверг индекс МосБиржи потерял 3,74%, инвесторы продолжили оценивать геополитическую повестку.

Американские фондовые индексы, в свою очередь, изменились незначительно. Перед открытием торгов в США вышла слабая макростатистика по рынку труда: число первичных заявок на пособие по безработице оказалось выше консенсус-прогноза — 203 тыс. против 195 тыс. за прошлую неделю.

Вчера курс доллара снизился на 5,4% — до 63,3 руб. Это связано со значительными продажами валюты экспортёрами, что особенно отразилось на паре EUR/RUB, которая потеряла 8%, достигнув 65,25. В пятницу рубль, скорее всего, продолжит укрепляться и может приблизиться к 60 за доллар. В этих условиях Банк России, по мнению аналитиков SberCIB Investment Research, может смягчить требование по обязательной продаже валютной выручки.

Сегодня утром котировки Брент достигли $109,7 за баррель. Власти Пекина опровергли сообщения о введении карантина, несмотря на рост числа заражённых коронавирусом и сохранение ограничительных мер в Шанхае. На финансовые рынки продолжают влиять опасения насчёт перспектив экономического роста из-за ускорения инфляции, поэтому цены, скорее всего, консолидируются около $109 за баррель.

Вчера доходности большинства выпусков ОФЗ повысились на 3–8 б. п. По мнению аналитиков, такая тенденция вряд ли сохранится, учитывая последние оптимистичные данные по инфляции, а также укрепление рубля. В ближайшие дни рынок ОФЗ перейдёт к росту.

На повестке дня: макростатистика России, США и еврозоны

Индекс потребительских цен в России за апрель.

Индекс потребительских настроений в США от Мичиганского университета за май.

Индексы цен на экспорт и импорт в США за апрель.

Промышленное производство в еврозоне за март.

​​ Русагро: сделать ставку на рост цен продукции сельского хозяйства

Выручка Русагро в первом квартале 2022 года продолжила расти во всех бизнес-сегментах, увеличившись на 23% относительно уровня годичной давности — до 61,5 млрд руб., следует из финансовых результатов компании по МСФО. Значительный вклад в увеличение выручки внесли выросшие цены на зерновые.

EBITDA Русагро увеличилась на 51% — до 16,9 млрд руб., в то же время чистая прибыль сократилась на 66% — до 2,2 млрд руб. Компания получила убыток от курсовых разниц из-за блокировки денежных средств на счетах в европейских банках.

Продажи в целом выросли на 8% — с 917 тыс. т. до 993 тыс. т. Снижение произошло лишь в сегменте производства сахара из-за чрезвычайно высокой базы первого квартала 2021 года.

Все сегменты бизнеса Русагро показали сильную операционную динамику, отмечают аналитики SberCIB Investment Research. Высокие цены на сельскохозяйственное сырьё оказали поддержку показателям компании. Также компания снизила затраты за счёт вертикальной интеграции бизнеса. По мнению аналитиков, Русагро продолжит демонстрировать высокие финансовые показатели, а её акции являются хорошей ставкой на рост цен на продукцию сельского хозяйства.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

#акции $AGRO

РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве умеренный пессимизм, рубль продолжит укрепляться

В среду индекс МосБиржи опустился на 0,25%. Инвесторы пока не видят новых драйверов для роста и продолжают следить за геополитической обстановкой.

Американские фондовые индексы вновь ощутимо отступили после выхода данных по потребительской инфляции в США за апрель. По сравнению с тем же месяцем прошлого года цены выросли на 8,3% — это меньше, чем в марте (8,5%), но выше ожиданий аналитиков (8,1%).

В среду утром рубль ещё некоторое время находился под давлением из-за повышенного спроса на валюту, но к концу дня укрепился до 67 за доллар. Видимо, экспортёры нарастили продажи валюты после майских праздников. Как считают аналитики SberCIB Investment Research, в четверг эта тенденция, вероятно, сохранится, и рубль закрепится около 66 за доллар.

Сегодня нефть Брент торгуется вблизи отметки $106 за баррель. Участники рынка обеспокоены экономическим спадом, что уже сказывается на глобальных финансовых рынках. В четверг Международное энергетическое агентство может пересмотреть свой чрезвычайно пессимистичный прогноз по сокращению поставок нефти из России, опубликованный в прошлом месяце. Это, вероятно, окажет дополнительное давление на нефтяные котировки, и Брент может подешеветь до $104 за баррель.

После закрытия торгов в среду вышли оптимистичные данные по инфляции в России. Рост цен за первую неделю мая замедлился до 0,1%, что соответствует сезонной норме последних лет. Благодаря этому сегодня рынок ОФЗ пойдет вверх, а доходности снизятся в пределах 10–15 б. п.

На повестке дня: макростатистика США

Индекс цен производителей в США за апрель.

Число первичных заявок на пособие по безработице в США.

Недельная инфляция в России замедлилась до 0,2%

Рост потребительских цен за неделю, завершившуюся 29 апреля, замедлился до 0,21% — с 0,25% неделей ранее. Инфляция за весь месяц, вероятно, достигла 1,5%. Хотя темпы роста цен в апреле оказались существенно меньше мартовских 7,6%, они всё же значительно выше, чем по итогам апреля прошлого года. Это означает, что годовая инфляция ускорилась примерно до 17,8% — с 16,7% в марте.

Динамика цен по группам товаров смешанная. Цены на некоторые непродовольственные товары — бытовую электронику, строительные материалы, дизельное топливо, медикаменты — продолжили снижаться, в то же время цены на фрукты и овощи вновь повысились — на 0,6%. Это может указывать на то, что тенденция к замедлению инфляции, связанная с укреплением рубля и падением потребительского спроса, ослабевает.

В ближайшие недели снижение недельной инфляции может продолжиться благодаря сезонным факторам и некоторому восстановлению импорта. Однако инфляция, вероятно, по-прежнему будет выше среднего «‎нормального»‎ уровня предыдущих лет. Прогноз на 2022 год от аналитиков SberCIB Investment Research составляет 20%, но с учётом последних данных повысилась вероятность, что она окажется чуть ниже 20% и, возможно, составит около 18%.

РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве снижение, рубль может укрепиться

В пятницу индекс МосБиржи опустился на 0,49%, торговая активность между длинными выходными оставалась низкой. На этой неделе, в понедельник, американские индексы значительно снизились, но во вторник преимущественно выросли. Рынок США обеспокоен перспективами замедления роста мировой экономики.

В пятницу объём предложения валюты от экспортёров, судя по всему, резко снизился, в то время как спрос на валюту вырос. В этих условиях рубль ослаб до 69 за доллар, потеряв 5%. В среду экспортёры, вероятно, заметно нарастят продажи валюты из-за необходимости уплаты налогов через две недели, а также по причине конвертации части валютной выручки, накопленной за праздники. В течение дня рубль может восстановиться до 67 за доллар.

Сегодня утром котировки Брент превысили $105 за баррель. Оптимизму на рынке нефти способствует некоторое улучшение ситуации с коронавирусом в Пекине и Шанхае. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в среду Брент может подорожать до $107 за баррель.

На рынке ОФЗ ожидается оптимистичное начало торгов. Недельная инфляция в России, согласно опубликованным на прошлой неделе данным, остаётся близкой к показателям прошлого года. В связи с этим доходности российских суверенных выпусков могут снизиться на несколько базисных пунктов.

На повестке дня: макростатистика России, США, Германии и Китая

Недельная инфляция в России.

Индексы потребительских цен в США, Германии и Китае за апрель.

Индекс цен производителей в Китае за апрель.

​​ ИТОГИ ДНЯ. Снижение индекса МосБиржи, пополнение списка товаров для параллельного импорта

Российский рынок акций к 17:00 мск потерял 0,76% по индексу МосБиржи.

По данным Минфина, в апреле бюджет РФ недополучил 133,1 млрд руб. нефтегазовых доходов. Однако в мае превышение цены на нефть над базовым уровнем, как ожидается, будет способствовать дополнительному доходу в размере 414 млрд руб. Из-за отмены отдельных бюджетных правил эти дополнительные нефтегазовые доходы не будут потрачены на покупку золота и валюты.

В перечень товаров, разрешённых для параллельного импорта, вошли 56 групп, в том числе различные автозапчасти для иномарок, бытовая техника, косметика, электроника и др. Их можно ввозить в страну без разрешения владельцев брендов.

РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве восстановление, рубль может удержаться на текущих уровнях

В четверг индекс МосБиржи прибавил 1,33%. На американском фондовом рынке, наоборот, начались распродажи, основные индексы просели на 3–5%, отреагировав на итоги заседания ФРС США. В среду американский регулятор повысил ставку на 50 б. п., но, по всей видимости, инвесторы по-прежнему ожидают более значительного подъёма ставки.

Вчера рубль на открытии приблизился к 65 за доллар, а к вечеру ослаб до 67. Вероятно, вблизи этих уровней находится краткосрочный равновесный диапазон для рубля, и в пятницу российская валюта удержится около 67 за доллар. Однако после майских праздников экспортёры начнут увеличивать предложение иностранной валюты, и, как ожидают аналитики SberCIB Investment Research, к концу мая рубль сможет укрепиться до 60 за доллар.

В пятницу утром котировки Брент находятся в диапазоне $110–112 за баррель. Наиболее значимым фактором для рынка нефти по-прежнему является продолжающееся обсуждение в ЕС вопроса об эмбарго на российскую нефть и нефтепродукты. По мнению аналитиков, в течение дня Брент может протестировать уровень $113 за баррель.

Рынок ОФЗ продолжил умеренно снижаться, в четверг доходности вдоль кривой выросли на 3–6 б. п. Сегмент корпоративного рублёвого долга показал более выраженное ослабление: доходность индекса IFX-Cbonds повысилась на 40 б. п. — до 12,85%.

На повестке дня: макростатистика России, США и Германии

Индекс деловой активности в секторе услуг России за март.

Статистика по рынку труда США за апрель.

Промышленное производство в Германии за март.

Параметры SPO Аэрофлота поддержат его котировки

Вчера совет директоров Аэрофлота одобрил параметры предстоящего доразмещения на бирже: компания выпустит до 5,42 млрд акций по цене 34,29 руб. за бумагу. При условии продажи всех новых акций это эквивалентно 186 млрд руб.

Средства от доразмещения пойдут на реструктуризацию задолженности по аккредитивам и повышение финансовой стабильности. Это одна из мер правительства по поддержке компании.

Как отмечают аналитики SberCIB Investment Research, после допэмиссии количество выпущенных Аэрофлотом ценных бумаг (2,44 млрд) увеличится в 3,2 раза при условии их полной продажи.

Правительство планировало приобрести часть новых акций авиаперевозчика за счёт средств Фонда национального благосостояния (ФНБ), при этом доля государства в компании не должна снизиться с нынешнего уровня (57,3%). Это означает объём инвестиций со стороны правительства в размере около 107 млрд руб. Если в доразмещении примет участие только ФНБ, доля государства в компании увеличится до 81,2%.

Цена SPO на 10,6% выше цены закрытия на 29 апреля и на 9,9% выше цены закрытия 4 мая. Как ожидают аналитики, цена доразмещения будет оказывать поддержку котировкам Аэрофлота до завершения SPO, которое ожидается в третьем квартале 2022 года.

#акции $AFLT

РЫНКИ СЕГОДНЯ

Снижение на торгах в Москве, рубль может ещё укрепиться

В среду российский фондовый рынок начал отступать, по итогам дня индекс МосБиржи опустился на 2,94%. Американские фондовые индексы, в свою очередь, уверенно выросли после заседания ФРС США, на котором было принято решение повысить ставку на 0,5 п. п., что совпало с ожиданиями.

Вчера рубль на биржевом рынке укрепился до 66,3 за доллар: предложение валюты по-прежнему значительное, а спрос на неё — низкий. Кроме того, доллар в среду глобально подешевел. Федрезерв вчера заявил, что практически не рассматривал и не рассматривает возможность повышения ставки на ближайших заседаниях на 75 б. п., чего опасались участники рынков. В этих условиях доллар, вероятно, продолжит отступать и в четверг. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, рубль может подорожать до 65 за доллар.

Сегодня утром котировки Брент стабилизировались на уровне около $110,5 за баррель в преддверии заседания ОПЕК+. Картель и партнёры могут принять решение об очередном небольшом увеличении месячного объёма добычи, так как существуют опасения по поводу сокращения спроса на нефть в Китае из-за карантинных ограничений. Аналитики считают, что в течение дня цена на нефть Брент может подняться до $113 за баррель.

На рынке ОФЗ в среду доходности выросли на 6–8 б. п. при низком объёме торгов. До конца недели рынок ОФЗ будет находиться в боковом тренде, ожидают аналитики.

На повестке дня: макростатистика и результаты МосБиржи

Операционные результаты Московской биржи за апрель.

Индекс деловой активности в секторе услуг Китая за апрель.

Число первичных заявок на получение пособий по безработице в США.

РЫНКИ СЕГОДНЯ

Позитив на торгах в Москве перед выходными, рубль может укрепиться

В пятницу перед началом длинных выходных индекс МосБиржи прибавил 2,58%. Во вторник американские индексы умеренно выросли, чему способствовали отчётность компаний за первый квартал и статистика о хорошем состоянии рынка труда в США.

За майские праздники на офшорном рынке рубль резко укрепился — на 5% до 67 за доллар. После этого спрос на валюту может существенно вырасти, и в среду рубль, вероятно, возьмет паузу, оставшись вблизи 67 за доллар. Однако в среднесрочной перспективе не исключено его укрепление до 60 и ниже, что необходимо для увеличения импорта, считают аналитики SberCIB Investment Research.

Утром в среду фьючерсы на Брент торгуются у отметки $106 за баррель. По мнению аналитиков, котировки могут подняться до $107 за баррель — данные Управления энергетической информации США (EIA) по запасам углеводородов, скорее всего, будут благоприятными. Однако позже они, скорее всего, окажутся под давлением. Велика вероятность, что из-за повышения ставки Федрезерва снизятся перспективы спроса на нефть.

В пятницу ЦБ понизил ставку сильнее, чем ожидал рынок, и доходности кратко- и среднесрочных ОФЗ существенно упали (на 6–10 б. п.). По мнению аналитиков, в среду рынок продолжит закладывать в котировки более быстрое смягчение риторики регулятора. Дополнительная поддержка ожидается благодаря укреплению рубля. В то же время из-за праздников снижение доходности может быть ограничено 2–3 б.п.

На повестке дня: решение ФРС по монетарной политике, макростатистика и результаты Мосэнерго

Решение ФРС по монетарной политике.

Индекс PMI за апрель в России.

Результаты Мосэнерго за первый квартал 2022 года по МСФО.

Индекс PMI от ISM в непроизводственном секторе США за апрель.

Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США от ADP за апрель.

Розничные продажи в еврозоне за март.

Как устроена инфляция

Годовая инфляция в России ускорилась до 17,7% по данным Минэкономики от 27-го апреля. Откуда она вообще берётся, зачем нужна экономике и как государства пытаются контролировать процесс? А главное, как нам от неё защититься?

В чём суть. Инфляция — это обесценивание денег, из-за которого снижается их покупательская способность. Условно: в прошлом году на 300 рублей можно было купить два килограмма огурцов, а сегодня — только полтора.

Иногда под инфляцией подразумевают рост цен — это то же самое, просто взгляд под другим углом: огурцы стоили 150 рублей за килограмм, стали стоить 200.

Зачем инфляция экономике. Это естественный процесс в рыночной экономике. Деньги постепенно обесцениваются, товары дорожают. Более того, небольшая инфляция нужна экономике.

Если цены не растут, то потребителю не нужно покупать что-либо сейчас — можно и отложить, цена же не изменится. В результате падает спрос, может случиться кризис перепроизводства.

Главное — удерживать инфляцию в разумных пределах. Многие центральные банки имеют цель поддерживать инфляцию на определённом оптимальном для экономики уровне.

Чем плоха высокая инфляция. Проблемы начинаются, когда инфляция растёт слишком быстро.

В таких условиях центральные банки вынуждены поднимать ставки, что приводит к удорожанию кредитных средств и, соответственно, к снижению экономической активности. Более того, в условиях высокой инфляции бизнесу сложно осуществлять долгосрочные и среднесрочные инвестиционные проекты, поскольку растёт неопределённость возврата данных инвестиций в реальном выражении в будущем.

Кроме того, если рост зарплат не поспевает за инфляцией, население попросту беднеет. На те же деньги можно позволить себе гораздо меньше. А уже накопленные капиталы обесцениваются.

Как государство управляет инфляцией. Когда инфляция сильно растёт, Центробанк поднимает ключевую ставку — минимальный процент, под который коммерческие банки могут занять у него деньги. В результате кредиты становятся дороже, падает потребительский спрос. Как следствие, цены растут медленнее, инфляция снижается.

Долго держать высокую ключевую ставку невыгодно, это мешает росту экономики. Поэтому, когда инфляция замедляется, Центробанк снижает ключевую ставку, деньги становятся доступнее, экономика начинает расти активнее.

Как защититься от инфляции. Не хранить деньги «под матрасом» — пусть они работают на вас в инвестициях и на вкладах. Важно вкладывать деньги под процент, который превышает процент инфляции. Кроме того, стоит часть капитала держать в защитных инструментах, которые мало подвержены инфляции, например в золоте.

Также неплохо защищают от инфляции акции компаний, которые имеют сильные рыночные позиции и способны перекладывать рост издержек на потребителей. Отметим также, что существуют ОФЗ-ИН, номинал которых индексируется на уровень инфляции и, соответственно, защищает средства инвесторов от роста цен.

#основы

ЦБ готов и дальше снижать ключевую ставку

ЦБ снизил ставку значительнее, чем предполагал консенсус-прогноз рынка, — до 14% вместо 15%, отмечают аналитики SberCIB Investment Research.

Такое решение ЦБ объясняется тем, что риски для финансовой стабильности по-прежнему находятся под контролем и не нарастают, а недельная инфляция замедляется.

Укрепление рубля и заметное снижение потребительской активности также позволяют ЦБ смягчать политику. В то же время сохраняется острая необходимость стимулирования кредитования и импортозамещения.

Центробанк просигнализировал, что готов и дальше снижать ключевую ставку и намерен довести её до диапазона 6–8% в 2024 году, обращают внимание аналитики. При этом ЦБ не конкретизировал, продолжится ли смягчение денежно-кредитной политики на ближайших заседаниях, но отметил, что по-прежнему видит пространство для снижения в текущем году.

Согласно новому прогнозу регулятора, инфляция замедлится до 5–7% в следующем году и до 4% в 2024 году.

РЫНКИ СЕГОДНЯ

На российском рынке акций снижение, рубль может подешеветь

Индекс МосБиржи вчера опустился на 1,68%, инвесторы фиксировали прибыль после двух дней роста. В то же время американские фондовые индексы уверенно выросли, несмотря на снижение ВВП США в первом квартале года на 1,4% вместо ожидавшегося роста на 1,1%.

В четверг рубль закрепился на отметке около 72 за доллар, так как экспортёры, похоже, по-прежнему активно продавали валюту, в том числе для уплаты налогов. Тем не менее в пятницу, перед праздниками, продажи валюты экспортёрами могут существенно сократиться. В этих условиях рубль может ослабнуть до 74–75 за доллар.

Инвесторы обеспокоены возможными перебоями в поставках из-за ограничений Запада на экспорт нефти и нефтепродуктов из России. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, в этих условиях цена Брент в пятницу может подняться до $110 за баррель.

Российские гособлигации в четверг торговались в узком диапазоне, доходности в среднем повысились на несколько базисных пунктов. Затишье продлится как минимум до заседания ЦБ. Однако его решение и комментарии также не должны привести к значительному движению, считают аналитики. Снижение ключевой ставки до 15% и сигнал о готовности продолжать смягчение ДКП уже заложены в цены.

На повестке дня: решение ЦБ по ставке, результаты Юнипро и МосБиржи, макростатистика

Банк России примет решение по денежно-кредитной политике.

Операционные и финансовые результаты Юнипро за первый квартал 2022 года по МСФО.

Финансовые результаты Московской биржи за первый квартал 2022 года по МСФО.

ИПЦ в еврозоне за апрель.

Индекс потребительских настроений в США от Мичиганского университета за апрель.

Недельная инфляция в России стабилизировалась

Инфляция в России за неделю, завершившуюся 22 апреля, составила 0,25% против 0,20% неделей ранее.

Снизились цены на многие непродовольственные товары, в том числе телевизоры (на 1,2%), смартфоны (на 1%), пылесосы (на 0,4%) и лекарства. Как полагают аналитики SberCIB Investment Research, это может быть связано с укреплением рубля и спадом потребительского спроса.

В то же время цены на продовольственные товары продолжили расти. Исключением стали фрукты и овощи, которые подешевели на 0,4% под влиянием сезонных факторов. Цены на услуги выросли из-за повышения тарифов на авиаперевозки, что, вероятно, связано с санкциями.

За весь месяц инфляция может составить около 1,5%

В мае аналитики ожидают дальнейшего замедления инфляции, поскольку цены на фрукты и овощи будут расти медленнее из-за сезонных факторов, а также благодаря тому, что укрепление рубля продолжит отражаться в ценах на непродовольственные товары. С другой стороны, дефицит предложения будет по-прежнему толкать цены вверх.

К концу апреля цены в России вырастут уже на 11,6% с начала года, что соответствует прогнозу аналитиков по инфляции на 2022 год, равному 20%.

Недельная инфляция стабилизировалась, приблизившись к уровню годичной давности, в связи с чем аналитики ожидают, что в эту пятницу Банк России снизит ключевую ставку на 200–300 б. п. с целью поддержать экономику.

#стратегия

РЫНКИ СЕГОДНЯ

На российском рынке преобладают позитивные настроения, рубль останется на текущем уровне

Российский рынок акций вчера продолжил рост, к концу дня индекс МосБиржи прибавил 4,56%. Американские фондовые индексы завершили торги без единой динамики.

Сегодня последний день уплаты экспортёрами налога на прибыль и налога на дополнительный доход при добыче углеводородного сырья за первый квартал. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, продажи валюты экспортёрами могут быть значительными, и рубль, видимо, останется на уровне около 73 за доллар.

В четверг утром котировки Брент опустились до $103,5 за баррель: давление на цены оказывает распространение коронавируса в Китае. В течение дня цены на нефть Брент могут опуститься до $102,5 за баррель. Данные по ВВП США за первый квартал 2022 года, которые выйдут сегодня, могут оказаться неблагоприятными.

Сегодня ситуация на рынке ОФЗ выглядит нейтрально. С одной стороны, министр финансов Антон Силуанов подтвердил, что министерство не планирует возобновлять аукционы ОФЗ в этом году. С другой стороны, замедление недельной инфляции приостановилось. По данным Росстата, за неделю с 16 по 22 апреля рост цен ускорился до 0,25% с 0,2% неделей ранее.

На повестке дня: макростатистика и результаты Энел Россия

ВВП США за первый квартал 2022 года.

Индексы потребительского и делового оптимизма в еврозоне и ИПЦ Германии за апрель.

Результаты Энел Россия за первый квартал 2022 года.

Главные новости:

Как сообщил министр финансов Антон Силуанов, его ведомство готовит предложения по новым бюджетным правилам. Задача Минфина состоит в том, чтобы определить объём нефтегазовых доходов таким образом, чтобы в минимальной степени зависеть от внешней конъюнктуры.

Кроме того, он добавил, что Фонд национального благосостояния в ближайшее время станет одним из основных источников финансирования расходов бюджета. При этом ФНБ теперь будет пополняться в рублях, а не в валюте.

​​ ИТОГИ ДНЯ. Рынок продолжил расти, 10 стран открыли спецсчета для оплаты российского газа

Российский рынок продолжил вчерашний рост. Индекс МосБиржи к 17:00 мск поднялся на 4,11%.

Уже 10 стран открыли спецсчета для оплаты российского газа в рублях. В то же время поставки газа в Польшу и Болгарию были приостановлены в связи с отказом от новой схемы оплаты.

Минфин рассчитывает, что Фонд национального благосостояния не будет исчерпан. По словам министра финансов Антона Силуанова, ФНБ будет пополняться в рублях с 2023 года, а сейчас Минфин разрабатывает новые бюджетные правила, в основе которых будет фиксированный уровень доходов, включая нефтегазовые. В этом году средства ФНБ будут потрачены в том числе на докапитализацию Аэрофлота, РЖД и ДОМ․РФ.

РЫНКИ СЕГОДНЯ

Индекс МосБиржи вырос, рубль может ослабеть

Во вторник индекс МосБиржи после многодневного падения вырос на 6,05%. В то же время американские фондовые индексы снизились перед публикацией отчётности крупных технологических компаний. Кроме того, в США вышла слабая макростатистика: индекс доверия потребителей и данные по продажам новых домов оказались хуже прогнозов.

Вчера стало известно о приостановке экспорта газа из России в Польшу и Болгарию из-за их отказа оплачивать поставки в рублях. В этих условиях рубль в среду может начать постепенно отступать к 74 за доллар, но поддержку ему окажут экспортеры, которым в четверг предстоит заплатить около 500 млрд руб. налога на прибыль и налог на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья.

Сегодня утром Брент торгуется в диапазоне $105–106 за баррель. По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, с учётом того, что в Китае стабилизируется ситуация с коронавирусом, котировки «Брент», вероятно, останутся около $105 за баррель.

Во вторник доходности большинства ОФЗ снизились на 2–5 б. п., нескольких наиболее коротких бумаг — более чем на 20 б. п. В среду небольшой спрос на гособлигации может сохраниться в преддверии публикации данных по недельной инфляции в России. Эта статистика, вероятно, покажет, что рост цен продолжает замедляться.

На повестке дня: макростатистика в России и США

ВВП России за февраль, промышленное производство, оборот розничной торговли и уровень безработицы — за март.

Отчёт по недельной инфляции в России.

Индекс потребительского доверия в Германии от Gfk на май.

Выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард.

Данные по балансу внешней торговли, оптовым запасам и розничным продажам, а также статистика по незавершённым сделкам на продажу жилья в США.

Недельный отчёт Минэнерго США по запасам углеводородов в хранилищах.

РЫНКИ СЕГОДНЯ

Индекс МосБиржи продолжил падение, рубль может стабилизироваться

По итогам понедельника индекс МосБиржи снизился на 2,06%. Перспективы введения новых санкций оказывают давление на российский рынок, инвесторы пока не видят новых драйверов роста. Американские фондовые индексы вчера выросли после нескольких дней падения.

Рубль вчера сумел закрепиться на уровне 73 за доллар. По всей видимости, экспортёры достаточно активно продавали иностранную валюту в последний день выплат НДПИ, объём которых аналитики SberCIB Investment Research оценивают в 1,3 трлн руб. Во вторник рубль может удержаться около 73 за доллар.

В понедельник «Брент» дешевела из-за опасений, что карантины в Китае негативно скажутся на спросе на нефть, но затем котировки быстро восстановились до $103 за баррель — появились новости о том, что ЕС готовит санкции в отношении нефтяного импорта из России. По мнению аналитиков, сегодня до конца дня цены, скорее всего, стабилизируются около $103 за баррель. Помимо ситуации с коронавирусом в Китае, на нефтяные котировки давит укрепление доллара.

В понедельник инвесторы на рынке ОФЗ фиксировали прибыль, и бумаги продолжили дешеветь. Доходности выросли на 10–20 б. п. Некоторое давление на рынок может сохраниться и во вторник, особенно если рубль начнёт отступать от достигнутых позиций.

На повестке дня: макростатистика в США

Индекс доверия потребителей в США от Conference Board за апрель.

Данные по ценам на жильё и продажам новых домов в США.

Недельный отчёт Американского института нефти по запасам углеводородов в хранилищах.

Главные новости:

Золотодобытчик Полюс не будет публиковать производственные результаты и финансовую отчётность за первый квартал 2022 года. Компания теперь будет предоставлять производственную и финансовую отчётность раз в полгода.

Лента сообщила, что планирует подать заявление в правительственную комиссию по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в России на сохранение своей программы ГДР.

​​  Как будет меняться ключевая ставка: прогноз SberCIB Investment Research

Банк России, как полагают аналитики SberCIB, на заседании 29 апреля снизит ставку по крайней мере до 15%. Недельная инфляция в России уже вернулась к показателям прошлого года, и на последней отчётной неделе рост цен составил всего 0,2%. Кроме того, по многим категориям в корзине товаров и услуг уже несколько недель подряд наблюдается дефляция. Среди прочих факторов следует отметить укрепление рубля и приток средств населения на депозиты. 

По мнению аналитиков SberCIB, 29 апреля не исключено и снижение ключевой ставки до 14%. Это может произойти, если статистика недельной инфляции покажет, что её темпы приблизились к нулю (эти данные выйдут в среду). Председатель Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что регулятор не будет стремиться вернуть инфляцию к целевому уровню любой ценой. К июлю-сентябрю, как ожидают аналитики, ключевая ставка уменьшится до 10%.

 РЫНКИ СЕГОДНЯ

На торгах в Москве продолжилось снижение, рубль может подорожать

В конце прошлой недели индекс МосБиржи продолжил падать и по итогам пятницы просел на 1,71%. Инвесторов по-прежнему беспокоят перспективы введения новых санкций Евросоюзом. Американские фондовые индексы в пятницу также снизились.

Утром в понедельник Брент котируется около $104 за баррель. По мнению аналитиков SberCIB, в понедельник риски, связанные со спросом, продолжат влиять на нефтяной рынок сильнее, чем проблемы с предложением. В течение дня цена Брент может снова проверить на прочность уровень поддержки $102,8 за баррель.

В пятницу утром рубль при поддержке экспортёров укрепился до 73 за доллар, затем подешевел до 75,5. Сегодня ожидаются выплаты НДПИ в объёме 1,3 трлн рублей, и поддержка от экспортёров, вероятно, останется значительной. Рубль может подорожать до 74 за доллар, но его дальнейшее укрепление под вопросом. В течение недели продажи валюты экспортёрами после недавнего ослабления валютного контроля могут практически иссякнуть.

В пятницу доходности ОФЗ в основном остались на уровне четверга, а у ряда выпусков — повысились на несколько базисных пунктов. В понедельник может сохраниться аналогичная ситуация. Также может усилиться переток средств инвесторов в корпоративные облигации, которые отставали от ралли на рынке ОФЗ в последние недели.

На повестке дня — операционные результаты российских компаний и макростатистика в США:

Операционные результаты ОГК-2 и Группы ЛСР за первый квартал 2022 года, а также Аэрофлота за март; «день инвестора» Polymetal. 

Индекс деловой активности в США от ФРБ Чикаго за март.

Главные новости:

Действующий президент Франции Эммануэль Макрон одержал победу во втором туре выборов с результатом 58,54% голосов.

Группа ЛСР: хорошие операционные результаты за счёт повышенного спроса на недвижимость

Группа ЛСР в первом квартале увеличила объём продаж по новым контрактам на 53,5% в сравнении с тем же периодом годом ранее, следует из операционных результатов компании. В реальном выражении объём новых продаж составил 218 тыс. кв. м — это максимум за первый квартал с 2014 года. В денежном выражении продажи увеличились на 105,5% — до 41 млрд руб., что также является историческим квартальным рекордом. Сильнее всего продажи выросли в Санкт-Петербурге (в 2,9 раза) и Екатеринбурге (в два раза).

По мнению аналитиков SberCIB Investment Research, столь значительный рост объёмов связан с типичным поведением потребителей на начальных этапах кризисов в России, когда население пытается перевести свои сбережения в физические активы. В конце февраля и в марте россияне со значительными рублёвыми сбережениями начали скупать недвижимость, а те, у кого были уже одобренные до повышения ключевой ставки до 20% ипотечные кредиты, поспешили ими воспользоваться. У Группы ЛСР доля сделок по продаже недвижимости с использованием ипотеки выросла до 75% против 63% годом ранее.

Аналитики ожидают, что и другие анализируемые компании сектора покажут сходную динамику в первом квартале 2022 года. В то же время в следующем квартале продажи, вероятно, замедлятся, поскольку уже сейчас повышенного спроса на недвижимость не наблюдается. Сейчас акции Группы ЛСР торгуются с коэффициентом «цена / чистая стоимость активов» на уровне 0,1, что намного ниже среднего исторического показателя, равного 0,5.

#акции $LSRG