​​Вы, наверное, слышали новости, что «индикатор Баффета», указ | ИНВЕСТБАНК

​​Вы, наверное, слышали новости, что «индикатор Баффета», указывающий на перекупленность рынка достиг пиковых значений. Речь идет про отношение капитализации фондового рынка США к американскому ВВП. См. картинку №1. Сегодня это соотношение равно 228%.

Глядя на все это, хочется поскорее продать все акции и сидеть в кэше. Не спешите. Индикатор Баффета прекрасен и говорит правду – рынок акций перекуплен. Но этот индикатор нельзя рассматривать отдельно от монетарной составляющей. Дело в том, что рынок долга перекуплен не меньше. Доходности по бондам очень сильно упали. Инвесторы не могут найти альтернатив в инструментах фиксированной доходности. Таким образом, риск-премия вложений в акции на самом деле стабильна все время после кризиса 2008-09 гг. См. картинку №2.

Ключевой вопрос – как долго ставки по долгам будут такими низкими? Убежден, что, если бесконтрольное увеличение денежной массы наконец начнет разгонять инфляцию, ставкам на сегодняшних низких уровнях долго не продержаться. Но пока дополнительные деньги от Федрезерва идут на скупку средств накопления, а не на товары потребления, процесс разгона инфляции по-настоящему не будет запущен. Мы современники самой большой финансовой пирамиды в истории. Вроде бы все богатеют, цифры на счетах растут, но если критическая масса людей начнет эти деньги тратить, то все развалится.

@intrinsic_value