СТАВКИ ТОЛЬКО ЧТО ДОСТИГЛИ САМОГО БОЛЬШОГО РОСТА ЗА ПОСЛЕДНИЕ | Inside Place
СТАВКИ ТОЛЬКО ЧТО ДОСТИГЛИ САМОГО БОЛЬШОГО РОСТА ЗА ПОСЛЕДНИЕ ДЕСЯТИЛЕТИЯ В НАЧАЛЕ ГОДА. ВОТ ПОЧЕМУ ЭТО ЕЩЕ НЕ ВРЕДИТ АКЦИЯМ: ЧАСТЬ 2
Стратеги по облигациям ожидали, что доходность начнет расти, как только инвесторы вернутся к работе после новогодних праздников.
Доходность облигаций снижалась в течение нескольких недель из-за опасений, что штамм омикрона нанесет ущерб экономике. Доходность облигаций, которая движется в противоположную сторону, снизилась, несмотря на то, что Федеральная резервная система в декабре дала понять, что может повысить процентные ставки три раза в следующем году и что она завершит свою программу покупки облигаций к марту.
Первая неделя нового года имеет много потенциальных катализаторов для повышения доходности. Протокол последнего заседания ФРС будет опубликован завтра днем, а отчет о занятости за декабрь ожидается в пятницу. Профессионалы в области облигаций ждут, чтобы узнать, что показывают протоколы. Чиновники ФРС обсуждали свои планы по окончательному сокращению баланса центрального банка, который сейчас составляет почти $9 трлн.
Доходность, скорее всего, пока продолжит расти. “Мы думаем, что 10 летние облигации составят рост около 2% к середине года, но доберемся ли мы до 1,75% в середине недели? Это может произойти, если протоколы будут ястребиными”, - сказал Шумахер. “Это ключ, на который вы хотите обратить внимание, а не на занятость в несельскохозяйственном секторе”.
10-летний период важен, потому что он наиболее широко отслеживается из всех доходностей в США, поскольку он влияет на ипотечные кредиты и другие потребительские и бизнес-кредиты. Но 2-летние облигации отражают политику ФРС, и они также выросли. Доходность 2-ух летних облигаций вчера составила 0,80%.
“Я думал, что доходность 10 летних облигации должна составить 1,6% в конце года”, - сказал Джим Карон, руководитель отдела макростратегий Morgan Stanley Investment Management. “Я думаю, что в какой-то момент мы приблизимся к 2%, возможно, в конце первого квартала, начале второго квартала, кто знает? Это могло бы произойти раньше.”
Карон сказал, что 10-летний показатель достиг своего пика в начале прошлого года, а затем привел в замешательство трейдеров, которые ожидали, что он превысит 1,60%. Многие стратеги ожидали увидеть более высокую доходность в прошлом году, особенно с учетом того, что инфляция была очень высокой.
Разница между этим годом и прошлым годом заключается в том, что ФРС сворачивает свои покупки казначейских облигаций, которые достигали $80 млрд в месяц. Мы лишаемся крупного покупателя, и в результате ставки могут вырасти. ФРС также может начать повышать процентные ставки уже в марте, что также приведет к повышению доходности облигаций.
Но Кэрон не ожидает, что доходность 10 летних облигации вырастет слишком сильно, и в какой-то момент высокие темпы инфляции замедлятся. “10 летним облигациям будет трудно оставаться существенно выше 2%, если инфляция не останется выше, чем думают люди”, - отметил он.
