GM РАСКРЫВАЕТ АМБИЦИОЗНЫЕ ЦЕЛИ РОСТА - Адам Левин-Вайнберг С | Inside Place
GM РАСКРЫВАЕТ АМБИЦИОЗНЫЕ ЦЕЛИ РОСТА - Адам Левин-Вайнберг
С начала прошлого года General Motors $GM агрессивно увеличила свои инвестиционные планы на рынках электромобилей и автономных транспортных средств. На мероприятии для инвесторов на этой неделе руководство наконец представило твердые цели в отношении будущих доходов и прибыли на основе развивающейся стратегии компании. Цифры действительно выдающиеся. GM планирует как минимум удвоить свой годовой доход к 2030 году, одновременно увеличивая операционную маржу. Однако инвесторы явно сомневаются, что компания сможет достичь этих целей. Акции GM практически не сдвинулись с места после того, как компания объявила о своих планах роста, и продолжает торговаться по чрезвычайно низкой оценке.
За последнее десятилетие выручка General Motors снизилась с примерно 150 миллиардов долларов в год до чуть менее 140 миллиардов долларов за 12-месячный период, закончившийся в июне этого года. Это не значит, что бизнес испытывает трудности. В Северной Америке - ее основном рынке - выручка за этот период выросла с 90 до 113 миллиардов долларов. Если бы не ограничения поставок, вызванные продолжающимся дефицитом полупроводников, ее доход был бы еще выше за последний год.
Вместо этого глобальное сокращение штатов привело к падению выручки GM по сравнению с пиками, зафиксированными несколько лет назад. Под руководством генерального директора Мэри Барра компания покинула множество убыточных рынков, включая Европу, Индию, Австралию и большую часть Африки и Юго-Восточной Азии. Это заставило ее сосредоточиться на своих основных рынках: в первую очередь, в Северной Америке и Китае. Хотя эти шаги снизили выручку General Motors, они значительно повысили ее прибыльность.
Однако менеджмент не хочет довольствоваться более прибыльным, но меньшим. Несмотря на то, что GM прекратила продавать автомобили в больших частях мира, где, по его мнению, у него не было конкурентных преимуществ, автогигант потратил 1 миллиард долларов на приобретение автономного транспортного средства Cruise Automation в 2016 году. С тех пор он вложил миллиарды долларов в дополнительный капитал. в Cruise, чтобы помочь ему разработать технологию автономного вождения и получить нормативную сертификацию. GM также активно инвестирует в рынок электромобилей. В частности, компания разработала проприетарную платформу для электромобилей и аккумуляторов под названием Ultium, которую будет использовать для масштабирования производства электромобилей при значительном сокращении затрат на батареи.
В период с настоящего момента до 2030 года General Motors рассчитывает получить прибыль от своих недавних (и текущих) инвестиций. Компания прогнозирует, что ее основной бизнес по продаже автомобилей и финансированию будет расти со среднегодовыми темпами от 4% до 6%. Это увеличит ее выручку в среднем со 138 миллиардов долларов в последние годы до 195-235 миллиардов долларов к 2030 году, включая вклад в размере 90 миллиардов долларов от электромобилей.
В целом это означает, что годовой доход GM к 2030 году может удвоиться и составить от 275 до 315 миллиардов долларов. Более того, автопроизводитель ожидает, что к тому времени операционная маржа его новых предприятий превысит 20%. В результате компания прогнозирует, что ее корпоративная операционная маржа достигнет диапазона от 12% до 14%, что подразумевает годовую операционную прибыль от 33 до 44 миллиардов долларов.
Тем не менее, цели GM выглядят вполне правдоподобными с учетом уже сделанных инвестиций. И даже если некоторые из его планов роста не оправдаются, акции GM торгуются менее чем в 10 раз больше, чем текущая прибыль . Это оставляет много места для ошибок и дает долгосрочным инвесторам несоразмерный потенциал роста.
