2021-03-15 22:02:07
Потенциальное повышение ключевой ставки и укрепление рубля
В пятницу состоится заседание ЦБ РФ по ключевой ставке. Есть вероятность примерно 50/50, что уже на этом заседании объявят о повышении ставки. Вероятнее всего, с текущих 4.25% до 4.5%, с перспективой дальнейшего повышения до 5.5% в течение года.
Тем временем рублик наконец-то начал укрепляться. В этот раз причиной стала очередная скупка валюты экспортерами для уплаты налогов. При текущей цене сырья в рублях там должны были получиться очень серьезные суммы.
В целом начала этого укрепления я ожидал аж 1,5 месяца назад. Но, как говорится, «не получилось, не фортануло».
Помешали все эти делишки с Лёшиком, пляски с Северным потоком и вступлением Байдена в должность президента. Сверху еще Минфин решил резко восстанавливать баланс долг/ЗВР. Но теперь, вроде бы, все улеглось, да и баланс должны будут восстановить уже к концу лета.
Так что моя идея продажи доллара по 74,5 все же оправдала себя. Просто пришлось подождать дольше, чем я думал)
А вот перекладывание в рублевые облиги было совсем плохой идеей. К счастью, я быстро это понял. Я рассчитывал на рост рубля чисто из-за отскока сырья, но в итоге укрепляться он начал только от комбинации факторов: рост цены сырья + ожидания повышения ключевой ставки.
В такой ситуации любые текущие рублевые облигации становятся мало интересны. Теперь их стоит брать себе в портфель только на очередной панике и просадке курса рубля на 15-20%. А она, возможно, будет еще очень нескоро.
Так и каков же потенциал укрепления рубля?
Спойлер: да никто понятия не имеет.
Над рублем постоянно висит угроза каких-то там страшных и ужасных санкций, которые в любой момент могут полностью или кусочно применяться.
Но если рассуждать только с точки зрения потенциальной победы над Ковид к концу этого года, а следовательно роста общемирового ВВП и спроса на любое российское сырье, то перспективы у рубля очень хорошие. Добавьте сюда еще повышение ставки и, возможно, какое-то затишье по санкциям, и мы легко сможем увидеть доллар по 60 рублей.
Я тут ничего не берусь утверждать (очередной шухер на рынках и доллар по 100 может прилететь в любой момент), но я в своей личной инвест. стратегии рассматриваю такой вариант (доллар по 60) как вполне вероятный, поэтому не стремлюсь ломиться в доллар и американские акции на всю котлету.
Свои мысли по этому поводу пишите в комментариях. Интересно, есть ли кто-то кроме меня, кто считает вполне вероятным сценарием доллар по 60 рублей во второй половине 2021 года.
@inflation_shock
3.5K views19:02
И
