Что такое RUONIA и как он повышает доходность твоего портфеля? | IF Bonds — Облигации РФ

Что такое RUONIA и как он повышает доходность твоего портфеля?

В условиях непредсказуемости по ставке ЦБ, флоатеры пользуются большим спросом.

Давайте сегодня повторим базу и вспомним что такое RUONIA, к значению которого часто привязывают купон по флоатерам.

Rouble Overnight Index Average— это средняя ставка, по которой крупнейшие банки берут кредиты друг у друга на условиях «overnight», то есть на один день.

Зачем это им? Почти любой банк оказывается в ситуациях, когда ему либо нужен кэш сроком «вотпрямщас», либо есть свободный кэш, на котором можно подзаработать. Этот дисбаланс убирают при помощи однодневных кредитов.

RUONIA чаще всего не сильно отличается от ключевой ставки. Она может быть чуть ниже ключа, если у банков есть средства для кредитования друг друга, и чуть выше, если они испытывают дефицит денег. Также RUONIA может отражать ожидания банков по изменению ключевой ставки на ближайших заседаниях.

Для инвесторов плавающий купон — это возможность защититься от падения цены облигации из-за изменения процентных ставок, а также застраховаться от инфляции, да еще и с премией. ЦБ держит ключ выше инфляции, RUONIA тусуется рядом, а облигация докидывает доходность выше RUONIA на 1–3%.

Для эмитентов с одной стороны это риск, например, занял при 7%, отдаешь под 15% — ну такое. Но с другой стороны, при стабилизации экономики стоимость долга будет снижаться. Да и других вариантов привлечь деньги от инвесторов в условиях нестабильности особо нет.

@IF_Bonds