Что будет со ставкой ЦБ? Продолжаем активно следить за позици | IF Bonds — Облигации РФ

Что будет со ставкой ЦБ?

Продолжаем активно следить за позицией ЦБ, т.к. это влияет на поведение всего рынка облигаций. Регулятор видит замедление инфляционных ожиданий, однако сама инфляция еще высокая, как и риски ее роста.

Рынки сомневаются в скором снижении ставки. Например, спрос на облигации с плавающим купоном остается большим. Это значит, что фиксировать высокий процент инвесторы не спешат – похоже, сомневаются в том, что он будет ниже в первом полугодии.

Инфляция может еще ускориться, ведь правительство пытается поддержать экономику. В том числе, через значительные инвестиции, как это было заявлено в последнем послании президента, а также через высокий уровень бюджетного дефицита в 2023 и 2024 годах. Все это – мощное «топливо» для инфляции.

Чего ждать дальше? ЦБ, похоже, и сам еще не решил, когда снижать ставку: в первом полугодии или только во втором. Это будет зависеть от инфляции.

Инвестору в такой ситуации стоит следить за возможным повышением налогов в стране. Если их повысят, то потребление снизится, инфляция замедлится – и ставку можно будет наконец немного приспустить.

Правда, повышение налогов не вызывает снижение инфляции мгновенно. Но если оно случится, это будет хороший повод зафиксировать высокую доходность на будущее.

@IF_Bonds