М.Видео выкатила отчет за прошлый год по МСФО еще во вторник. Компании удается потихоньку справляться с проблемами: спрос восстанавливается, выручка растет, GMV растет.. Про отчет тут подробно рассказывать не будем, его можно посмотреть в интренетах.
Интересно обсудить то, насколько их облигации остаются привлекательными. Мы даже советовали присмотреться к этим бумагам рискованным инвесторам в ноябре-декабре прошлого года.
Доходность всех четырех выпусков М.Видео сейчас близка к 20%. На наш взгляд, это слишком маленькая премия за те риски, которые остаются в компании. Когда доходность была около 30%, тогда риск казался обоснованным. Но сейчас премия к более-менее надежным бумагам опустилась до минимальных значений. Можно найти бумаги куда более интересные, с доходностью на пару-тройку процентов ниже... зато с меньшими рисками.
@IF_Bonds
