IEF notes

2022-04-06 12:13:05 Главный директор по энергетическому направлению Института энергетики и финансов Алексей Громов дал комментарий интернет-порталу "Газета.ру" касательно рисков введения эмбарго на поставки российской нефти в страны ЕС.

Главное из комментария:

1. Риск введения частичного эмбарго (исключительно на морские поставки российской нефти) действительно есть.

2. Российская нефть сорта Urals (несколько более тяжелая и сернистая, чем Brent, - не верьте журналистам, которые в статье ниже представили ее как легкую нефть ) является дефицитным и востребованным товаром на рынке, поскольку по своим физико-химическим свойствам хорошо подоходит для многих НПЗ и не только в Европе. Поэтому в случае введения эмбарго на российскую нефть в ЕС, она сможет найти покупателей в Азии (в том же Китае, например). Тем более, что ближневосточная нефть продается сегодня с премией к Brent, а российская Urals, наоборот, - с дисконтом.

3. Введение эмбарго не будет означать немедленного прекращения тех же морских поставок российской нефти в страны ЕС. Скорее всего, будет реализован американский сценарий, когда запрет вступает в силу через 45 дней с момента его принятия (чтобы покупатели могли получить уже оплаченные партии российской нефти).

4. Мы не ожидаем резкого роста мировых цен на нефть в случае введения эмбарго, потому что США и ряд стран ОЭСР начали грандиозную распродажу стратегического нефтяного резерва (только США обещают продавать на рынке не менее 1 млн барр. в сутки в течение ближайших 180 дней), которая должна смягчить последствия эмбарго для мирового рынка нефти.

5. С учетом того, что мировой рынок нефти дефицитен, а российская нефть является востребованным товаром, в случае введения эмбарго произойдет перераспределение поставок. Российская нефть потечет на восток, а ближневосточная нефть - на запад. При этом, по мере перенастройки логистических цепочек и стабилизации рынка, дисконты на российскую нефть будут снижаться (уже сейчас они упали с $30/барр. в конце марта до $18/барр. в начале апреля).
#нефть #cанкции

Ждем новостей из Брюсселя!

https://www.gazeta.ru/business/2022/04/05/14703145.shtml. Открыть/Комментировать

2022-04-05 18:27:47 Старший эксперт Института энергетики и финансов Александр Титов объяснил The Bell, что означает для России запрет ЕС на импорт угля на 4 млрд евро в год и почему Европа не решилась пойти на полное эмбарго российского угля:

«То, что Евросоюз выбрал формулировку запрета в “млрд евро”, а не в “млн т” оставляет определенное пространство для маневра при распределении квот по странам и уточнении объемов под санкциям. Если считать по средним ценам за 2021 год, то под запретом будет почти весь импорт российского угля в ЕС-27 (48-49 млн т), там как раз было экспортировано примерно на 4 млрд евро (по данным ФТС России). Но если брать текущие цены, то запрет коснется примерно 16,5 млн т экспорта, то есть только 1/3 экспорта российского угля.

Цены на европейском рынке точно вырастут, хотя бы из-за увеличения транспортного плеча. Следовательно, сокращение экспорта может быть еще меньше. Я думаю, что в ближайшее время Евросоюз разъяснит порядок распределения квот по странам и объемы сокращения импорта уже не в евро, а в тоннах.

Для России рынок ЕС является важным: в 2021 году туда было направлено около 50 млн т угля (в т. ч. 47 млн т энергетического) или 22,1% от общего объема экспорта. Но для Европы зависимость еще выше: около 50% импорта — это поставки из России. То, что инициатива запрета исходила от Франции можно объяснить более низкой зависимостью (30% импорта), но для большинства ключевых стран (Германия, Польша, Нидерланды, Италия) доля России около 56-57%. Также есть “хвост” стран ЕС, который потребляют немного угля, но доля России в импорте там близка к 100%. Думаю, что поэтому Евросоюз не пошел на полный запрет импорта угля из России.

С альтернативными поставщиками Европе будет непросто. Как для нефти и природного газа мировой рынок угля в 2021-2022 годах находится в состоянии постоянной напряженности с поставками, когда любые перебои приводят к дефициту и существенному росту цен.

Есть ЮАР, Колумбия, Индонезия, США и Австралия, но ряд компаний из этих стран в начале марта уже заявляли, что законтрактовали свои объемы в Азию и другие регионы, и свободных объемов, которые можно перенаправить в Европу у них мало. Хотя если будет предложена существенная ценовая премия, то 16,5 млн т Европа сможет “перекупить”.

У Европы сейчас есть время, поскольку отопительный сезон закончился, а пополнять запасы угля электростанции и коммунальные предприятия будут только в конце лета 2022 года. К этому времени, возможно, удастся найти другие источники импорта и / или сократить потребление угля». Открыть/Комментировать