Кто такие боттлеры? Боттлер — это обособленная от Coca-Cola к | Заяц с NASDAQ
Кто такие боттлеры?
Боттлер — это обособленная от Coca-Cola компания, занимающаяся розливом готового напитка в бутылки и дальнейшей дистрибьюцией или перепродажей оптовикам.
Почему Coca-Cola не владеет боттлерами как частью собственного бизнеса? Во-первых, так исторически сложилось. Coca-Cola как напиток начала набирать популярность в самом начале прошлого века в США. Но чтобы "обеспечить" им всю страну, нужно было построить заводы по всей стране.
Сделать это, да еще и сохранить в тайне секрет приготовления было довольно затратным, поэтому компания начала продавать специальные права на розлив напитка сторонним бизнесменам. Они строили заводы, закупали концентраты у самой Колы, а затем занимались приготовлением и реализацией. Такая бизнес модель сохранилась и по сей день.
Во-вторых, бизнес готовых продуктов отличается более низкой маржинальностью. Видимо, Кола не хочет укрупняться за счет снижения рентабельности.
"Bottler's agreement" или соглашение с боттлером — это документ, который дает право конкретной бутилирующей компании на работу от имени Coca-Cola, а именно на: приготовление, розлив, распространение и продажу напитков компании на определенной территории.
Боттлер обязан закупить определенный объем концентратов и сиропов у Coca-Cola за определенный период времени. Некий элемент плановой экономики... Обычно, Кола отказывается от самостоятельной продажи напитков или предоставления такого права третьим лицам на территории, которая уже "принадлежит" какому-то боттлеру.
Крупнейшие боттлеры:
Coca-Cola FEMSA — бизнес-подразделение мексиканской компании FEMSA (ТОП-5 компаний Мексики). Торгуется на бирже с тикером KOF.
Занимается розливом и продажей колы на большей части Мексики, Бразилии, Аргентины, Колумбии, а также на всей территории Гватемалы, Никарагуа, Коста-Рики, Панамы, Венесуэлы, Уругвая. Выручка в 2019г — $10,3 млрд. (27,6% от выручки самой Кока-Колы).
Coca-Cola European Partners — европейский боттлер с тикером CCEP на всех биржах. В 2020г заработал 10,6 млрд. евро. Работает в Германии, Франции, Великобритании, Испании и еще паре мелких стран Европы.
Coca-Cola HBC AG — работает во всей остальной Европе и в России, тикер CCH. Заработал в 2020г 6,1 млрд евро.
Arca Continental — работает в Техасе, части Нью-Мексико, Оклахомы, Арканзаса, Мексики и в паре других стран Латинской Америки.
Swire Beverages — подразделение британской компании Swire Group. Действует в Шанхае, Тайване, в некоторых регионах материкового Китая, в Гонконге и 13 штатах США.
Сегмент — "Bottling Investments"
Это пятое подразделение компании в общем списке и первое, которое образовано не по географическому принципу. Это инвестиции в боттлеров. То есть покупка розливных компаний и встраивание их в свой бизнес. Вообще, это противоречит вековой традиции разделения бизнеса, о чем мы говорили выше.
Однако Кола пошла на такой шаг для развития боттлеров в слаборазвитых регионах, а также для улучшения рентабельности некогда удачных боттлеров, которые затем накосячили и пошли ко дну. Вот такая забота "по-кока-кольному".
Интерес сегмента в том, что его цель — не развитие в периметре Колы, а улучшение показателей конкретного боттлера и его продажа. Сейчас сюда входят заводы в Бангладеше, Камбодже, Индии, Малайзии, Непале, Омане, на Филиппинах, в Сингапуре, Шри-Ланке и Вьетнаме.
Чистая выручка сегмента (в $млрд, в % к общей):
2018 - 6,8 (18,0%);
2019 - 7,4 (20,0%);
2020 - 6,3 (19,0%);
2п 2021 - 3,6 (19,0%) — рост 24,4% г/г.
Операционная прибыль от всех 4-х географических сегментов (в $млрд):
2018 - (-0,2);
2019 - 0,4;
2020 - 0,3;
2п 2021 - 0,2 — рост в 3,1 раза г/г.
Короче, здесь мы можем лицезреть, что розливной бизнес, действительно, низкомаржинальный, если сравнивать с производством концентратов.
Друзья, вот для написания этого и предыдущего постов по Coca-Cola мы потратили 12 часов, чтобы разобраться во всех тонкостях. Мы делаем обзоры более качественными, и с этим связаны скорые изменения в политике канала.
#KO #CocaCola #Бизнес #Идеи
