Что интересного произошло на рынке за последнюю неделю? S&P 5 | Говорит Громов

Что интересного произошло на рынке за последнюю неделю?

S&P 500 от значений ниже 3850 вырос выше 4000 (вчера закрылся на 4002)
Индекс доллара упал ниже 103
Золото достигало 2000 (не надолго, но достаточно для того, чтобы зафиксировать прибыль).

Банковский кризис вышел за пределы США и уничтожил бренд «швейцарские банки».
Про проблемные банки на канале мы уже говорили и даже некую закономерность выявили. Детали тут и тут.
Но проблема оказалась куда более системной - из-за жесткой ДКП мелкие и средние банки столкнулись с финансовыми проблемами (это тот самый долговой кризис, из-за которого ФРС не может повысить ставку, как в 80-хх годах, и быстро победить инфляцию, о чем мы много раз говорили на канале).
Из банковской системы США впервые с 1948 года пошел существенный отток.
А тут еще добавился Credit Suisse, который с миллиардными убытками и под гарантии правительства Швейцарии был продан банку UBS за сумму менее половины его капитализации на последних торгах (при том, что капитализация его за последние 5 месяцев и так в 5 раз упала). Такой дисконт говорит о том, что у банка есть финансовые проблемы, которые публично пока не озвучены.
Еще недавно швейцарский банк был символом надежности, открыть счет там считалось символом успеха, а банки даже выбирали, кому счет открывать, а кому нет. По факту - деградация управления, огромные убытки, дыры в балансе, падающие в дно акции, кидок владельцев облигаций, и при этом большие бонусы управляющим. Прямо Хопер-Инвест какой-то.
Для преодоления кризиса Дж.Йелен вчера заявила, что всем вкладчикам проблемных банков в случае чего дадут денег. Краткосрочно для остановки паники позиция правильная, но она не отвечает на вопрос - а что дальше?
Инфляция все еще высокая (даже если считать, что 6% за февраль реальны), а история с банками показывает, что ставку не то что повышать дальше нельзя - ее даже удерживать на текущем уровне проблематично. ФРС уже увеличила свой баланс на 300 млрд., а ситуация с банками говорит о том, что увеличение может быть не последним.

Ситуация усугубляется дополнительными проинфляционными факторами.
Во-первых, американские гособлигации активно продают их крупнейшие держатели. Каждый по своим причинам.
Китай - по причине большого геополитического противостояния с США, (чтобы их не украли, как резервы России). Саудовская Аравия - по причине каких-то договоренностей с Китаем, которые были достигнуты во время визита Си Цзиньпина и которые связаны с расчетом за нефть в юанях. Япония, которая является верным вассалом США, тоже продает облигации, но уже вынуждено, для поддержки иены. Выкупать эти облигации приходится ФРС. Это помимо раздачи денег банкам.
Второй проинфляционный фактор более среднесрочный.

Продолжение