О первых признаках паники на рынке гос. облигаций США Вчера | Investments | for | Millennials

О первых признаках паники на рынке гос. облигаций США


Вчера произошло знаковое событие - значительно упали в цене 10-летние гос. облигации США (т.н. "treasuries") - теперь их доходность уже достигла 1.5% годовых номинально.
2-х летние трежерис продолжают держаться на доходности всего в 0.15% годовых номинально - напомню, что инфляция по США на данный момент составляет 1.4% годовых (т.е. особого смысла держать краткосрочные облигации ради доходности нет - реальная доходность по ним в данный момент отрицательна).

На графике выше показан спред (разница) между доходностями 10-ти и 2-х летних облигаций - который вчера дорос уже до 1.37

Увеличение значения этого спреда в нынешней ситуации будет означать, что:

1) Происходит массовая распродажа 10-летних бондов США - являющихся одними из самых безрисковых бумаг в мире
2) Инвесторы предчувствуют (или наблюдают) рост инфляции, не позволяющий им получать доходность, хотя бы покрывающую текущую инфляцию

Если на фоне роста спреда будет происходить рост доходностей по 2-х летним облигациям (скажем, до уровней 0.3% годовых), то это, по всей видимости, ознаменует синхронный обвал на всех рынках производительных активов (акций, корпоративных облигаций, а также недвижимости)

Почему? Потому что нынешние пузыри созданы сверхмягкой политикой мировых ЦБ и по мере роста "безрисковой" доходности (по трежерис) рынок фактически сам, без участия ФРС, поднимет минимальную ставку заимствований.
Параллельно с ростом доходностей по трежерис всё больше инвесторов станут понимать, что чистая прибыль у тех компаний, акции которых они купили, уже не может конкурировать с растущей доходностью безрисковых облигаций, да и дальнейшего понижения ключевой ставки уже быть не может - а значит и надеяться на рост акций больше оснований нет, что и приведет к их бегству из рынка акций в кэш.

@go1den_taurus