BBG разложил рост доходностей 10-летних нот по факторам. Ключевой — ожидание ускорения экономического роста. Второй по значимости указана монетарная политика. Как отмечается в самой статье, “это не означает ужесточения, это означает, что рынок не ожидает попыток контролировать кривую доходности со стороны ФРС”. Невозможно не согласиться с обоими пунктами. И это подразумевает, что впереди несколько лет экономического роста и подорожания активов, связанных с риском. У меня, как обычно, вопрос только в траектории движения к счастью. Бонды начали полноценно конкурировать с акциями.
