Сценарий развития рынков   Швейцарский банк Julius Baer выпус | Финансовый Советник

Сценарий развития рынков
 
Швейцарский банк Julius Baer выпустил ежемесячный сценарий, вероятность которого оценивает в 75%. Темпы вакцинации, инфляция, геополитика, политика ЦБ, уверенность бизнеса и инвесторов – основные факторы, которые могут повлиять на исход в лучшую или худшую сторону. 
 
Глобальный фон
Глобальное восстановление достигает пика, при этом страны с развитой экономикой лидируют в восстановлении (особенно страны с прогрессом вакцинации и более ранней нормализацией активности). Развивающиеся экономики с ограниченным доступом к вакцинам и пространством для маневра в политике, как правило, отстают.
 
Денежно-кредитная и фискальная политика
Значительная поддержка в крупных экономиках достигла пика. Ужесточение ДКП будет постепенным. Быстрое ускорение цен после рецессии носит временный характер и вызвано базовыми эффектами, временными перебоями в поставках и дефицитом, связанным с пандемией.
 
США
Эффект повторного открытия начнет ослабевать, а рост и инфляция начнут замедляться в третьем квартале. Внимание ФРС по-прежнему сосредоточено на восстановлении рынка труда, поэтому ужесточение политики будет осторожным.
 
Еврозона
Ослабление ограничений и прогресс в вакцинации обеспечат сильное восстановление во 2 полугодии 2021. ЕЦБ по-прежнему поддерживает восстановление с помощью мягкой денежно-кредитной политики.
 
Великобритания
Стремительная вакцинация обещала сильный отскок во 2 квартале, но рост числа случаев с штаммом "дельта" задерживает полное открытие экономики. После восстановления страны Brexit снова может оказаться в центре внимания. Банк Англии может еще больше снизить темпы покупок активов во втором полугодии.
 
Япония
Восстановление остается слабым по сравнению с другими крупными экономиками, однако оно должно набирать обороты, поскольку темпы вакцинации ускорились и ограничения были сняты, что позволит полностью восстановиться во втором полугодии.
 
Китай
Темпы роста должны увеличиться во втором полугодии, т.к. восстановление потребления набрало рост, нормализация ДКП берет паузу, а фискальная поддержка должна возрасти.
 
Швейцария
Восстановление должно значительно ускориться по мере ослабления ограничений. ЦБ останется сосредоточен на предотвращении повышения курса франка из-за его покупки, как “безопасного убежища”.
@fs_investments