Broadcom - бенефициар цифровой трансформации экономики Broadc | Финансовый Советник

Broadcom - бенефициар цифровой трансформации экономики

Broadcom разрабатывает и продает широкий спектр полупроводников и интегральных схем. Продукты включают в себя широкополосный доступ к операторам связи, кабели, коммутаторы, сетевые процессоры и беспроводные сети. Broadcom продает свою продукцию по всему миру.

Broadcom (#AVGO US)
Цель - $550 (потенциал - 18.6%)
 
Показатели:
Дивиденды: 2.96% (2.62% - среднее за 5 лет)
Доходность от Buyback: 0.43%
P/E: 43.10
Forward P/E: 16.92
Капитализация: 190.1 млрд USD
Beta: 0.93 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.55 из 5 (81.8% - buy, 15.2% - hold, 3% - sell) - оценку дали 33 банка

Инвестиционный тезис

Broadcom - лидер в области беспроводной связи, центров обработки данных, систем искусственного интеллекта/глубокого обучения, систем хранения данных и новой инфраструктуры процессоров и ПО с широким охватом растущих трендов на конечных рынках. Непревзойденный масштаб и технологические возможности обеспечивают компании лидирующие позиции на конечных рынках.

Широкая линейка продуктов в сфере беспроводных и проводных сетей делает Broadcom основным бенефициаром роста облачных технологий, мобильных устройств (5G) и интернета вещей (IoT).

Результаты за 2Q21 оказались выше прогнозов: выручка выросла на 15% г/г. На 3Q21 менеджмент ожидает устойчивый рост на фоне сильного спроса.

Рекордные заказы в сетевом бизнесе Broadcom сигнализируют о сильном развитии инфраструктуры 5G и прозрачных перспективах. Julius Baer повышает цель до $550 на фоне роста ожиданий аналитиков.

Отчетность 1Q21

Чистая выручка выросла на 15% г/г до $6,61 млрд (на 2% выше прогнозов). Выручка в сегменте полупроводников выросла на 20% г/г до $4,82 млрд. Сегмент инфраструктурного программного обеспечения вырос на 4% г/г до $1,79 млрд.

Валовая маржа выросла на 180 б.п. г/г до 74,9%, в основном за счет полупроводникового бизнеса. Операционная маржа выросла на 470 б.п. г/г до 57,5%. EBITDA выросла на 23% г/г до $3,96 млрд, что на 3% выше прогнозов.

EPS вырос на 29% г/г до $6,62 (прогнозировали $6,43). Совет директоров утвердил дивиденды в размере $3,60 на акцию (+11% г/г). FCF вырос на 12% г/г до $3,44 млрд.

Риски

Усиление конкуренции на ключевых рынках.
Замедление темпов роста смартфонов и беспроводных сетей (5G).
Негативные потрясения в мировой или региональной экономике (где есть конечные рынки).

Полупроводники - основа цифровой трансформации экономики, где одним из драйверов выступает технология 5G. Broadcom - бенефициар такой трансформации. Средняя цена от западных инвест. домов - $527.64.
@fs_investments