Рост напряженности у границ Украины: как управлять подобными р | Финансовый Советник

Рост напряженности у границ Украины: как управлять подобными рисками?
 
В последние недели рынки находятся под давлением новостей о возможном вторжении России в Украину. Эти новости попадают под понятие геополитического риска, который несет в себе особую динамику, отличную от обычных инвестиционных проблем (экономические и корпоративные новости или оценки). В условиях геополитических рисков краткосрочное направление рынка может меняться мгновенно и будет зависеть от последних новостей.
 
Как инвесторы могут справляться с геополитическими рисками в портфеле?
 
Ставки и прогнозы
 
Вы можете попытаться предсказать исход геополитической проблемы, а затем предположить, какое влияние она окажет на инвестиционные рынки. Если всё будет сделано правильно, ситуация может заставить вас казаться профессионалами в зарабатывании денег. На самом же деле позиционирование портфелей на этой основе - очень опасная игра, которая вряд ли соответствует вашим инвестиционным целям. Неопределённость такого подхода слишком велика.
 
Полная защита в деньгах
 
Столкнувшись с кризисом, многие инвесторы предпочитают пересидеть его в деньгах и подождать. Если преобладает наихудший сценарий, такой инвестор чувствует себя консервативным профессионалом, защитившим капитал во время плохого времени. Однако проблема такого подхода заключается в том, что рынок всегда дает нам неожиданные проблемы. Пережидать каждую сложность в деньгах - не выход.
 
Инвестор, который избегает рынка из-за любого потенциального риска, может в конечном итоге остаться в наличных деньгах на почти постоянной основе. Такой подход может быть самым опасным из всех, поскольку инфляция сжигает деньги, а инвестор не участвует в росте рынков.
 
Интересная статистика: если за последние 20 лет вы пропустите 10 самых удачных дней, то доходность за этот период упадет вдвое. Если пропустите 30 самых удачных дней, то доходность упадет до нуля.
 
Удержание позиций
 
Поведение “buy and hold” – честное признание неспособности предсказывать краткосрочные события и тренировка ума думать в долгосрочной перспективе.
 
Эта стратегия намного превосходит два предыдущих подхода, не в последнюю очередь потому, что позволяет снизить затраты и понизить оборачиваемость портфеля, что в конечном итоге приносит пользу долгосрочным инвесторам.
 
На самом деле инвесторы очень-очень плохо придерживаются этой стратегии. По своему опыту работы с клиентами скажу, что мало кто может отодвинуть эмоции во время нестабильности на рынке, т.к. никому не нравится видеть виртуальный убыток в 50%. Статистика говорит об этом же: инвесторы на эмоциях переходят в «полную защиту в деньгах», что еще больше усугубляет положение (хотя так может и не казаться).
 
Фундаментальная оценка
 
Этот подход учитывает влияние геополитических рисков на внутреннюю стоимость инвестиционных рынков и основан на мониторинге разницы между ценой и фундаментальным уровнем.
 
По сути, это подход Уоррена Баффетта, где эмоциональный человек часто может продавать по ценам, которые не отражают реальную стоимость актива. Это очень логичный подход, но он требует квалификации, рациональности и дисциплины.
 
Что лучше?
 
Комбинация последних двух подходов является наилучшей, поскольку они помогают инвесторам контролировать свое поведение и концентрировать внимание на важном.
 
Повышенная геополитическая напряженность вряд ли существенно изменит основополагающие принципы, но создаст возможность купить что-то дешевле, чем оно на самом деле стоит.
 
Продажа, основанная на страхе, редко бывает хорошей идеей. Гораздо лучше понять различные сценарии, связанные с геополитической напряженностью, и то влияние, которое они могут оказать на долгосрочные фундаментальные факторы.

Подписаться на Premium канал