Merck - защитные акции с хорошими дивидендами и нецикличным ро | Финансовый Советник

Merck - защитные акции с хорошими дивидендами и нецикличным ростом.

Merck производит фармацевтические препараты для лечения ряда болезней, включая инфекции, рак, диабет и сердечно-сосудистые заболевания. Компания имеет значительный бизнес по производству вакцин от гепатита В, детских заболеваний, ВПЧ и лишая. Merck также продает лекарства для животных. Около 40% продаж приходится на США.

Merck & Co (#MRK US)
Цель - $92 (потенциал - 16.7%)

Показатели:
Дивиденды: 3.16% (2.95% - среднее за 5 лет)
Доходность от Buyback: 0% (2.56% - среднее за 5 лет)
P/E: 28.65
Forward P/E: 12.21
Капитализация: 199.2 млрд USD
Beta: 0.39 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 4.58 из 5 (79.2% - buy, 20.8% - hold, 0% - sell)

Инвестиционная привлекательность

Merck объявил о выделении продуктов для женского здоровья, биоаналогов и некоторых старых брендов в новую компанию Organon & Co. У оставшейся компании повысился акцент на рост, связанный с основным активом - Keytruda (лечение рака).

В 1Q21 Keytruda (ключевой драйвер роста) показала результаты хуже ожиданий аналитиков на 3% (продажи выросли на 19% г/г). Тем не менее, менеджмент обновил прогнозы на 2021 год, и аналитики Julius Baer ожидают нормализацию потока пациентов к врачам и вместе с этим рост продаж препаратов компании во второй половине 2021.

В иммуноонкологии Keytruda выглядит сильнейшим игроком, являясь первопроходцем в диагностировании немелкоклеточного рака легких.

Рост продаж высокомаржинальных лекарств от рака сильно увеличивает маржинальность всей компании.

Merck поддерживает высокую дивидендную доходность. Выплаты стабильны за счет диверсифицированного портфеля препаратов.

Акции торгуются с Forward P/E 12.21, что на 25% ниже долгосрочного среднего значения.

Риски

Относительно высокий риск концентрации, связанный с Keytruda
Рост конкуренции ключевых препаратов-дженериков в ближайшие годы
Рост конкуренции препаратов для диабетиков

Merck - привлекательный вариант из отрасли здравоохранения. Подходит для инвесторов, ищущих защитные акции. Бумага попала в список превосходных дивидендных акций.
Другие аналитики тоже высоко оценивают потенциал компании: JP Morgan ставит цель на 12 месяцев в $105, Barclays - $87, Morningstar - $100.

@fs_investments