Micron - устойчивый долгосрочный спрос на память Micron - ам | Финансовый Советник

Micron - устойчивый долгосрочный спрос на память

Micron - американский производитель полупроводников. Специализируется на чипах оперативной и флэш-памяти.

Micron (#MU US)
Цель от JP Morgan - $115 (потенциал - 18%)
 
Показатели:
Дивиденды: 0.21%
Доходность от Buyback: 1.42%
P/E: 13.5
Forward P/E: 10.8
Капитализация: $109 млрд
Beta: 1.15 (за 5 лет)
Консенсус западных аналитиков: 83.3% - buy, 13.9% - hold, 2.8% - sell (оценку дали 36 аналитиков)

Инвестиционный тезис

Рейтинг с динамикой “выше рынка” основан на том, что рынок памяти остается устойчивыми в среднесрочной перспективе, а руководство компании сосредоточено на улучшении показателей рентабельности во всех сегментах бизнеса (особенно в сегменте памяти NAND), что способствует повышению прибыльности.

В долгосрочной перспективе растущая диверсификация продуктов и конечных рынков компании должна снизить волатильность выручки/прибыли, а также обеспечить хорошие результаты на рынках, где требуется несколько типов памяти (телефоны).

Micron должен извлечь выгоду из долгосрочных трендов в мобильной памяти DRAM, что должно помочь снизить волатильность по отношению к DRAM в виде отдельного товара.

После приобретения Elpida (в 2013) аналитики считают, что Micron будет в выгодном положении, чтобы воспользоваться долгосрочными трендами в мобильности, сетевых технологиях и облачных вычислений.

Новые технологии, продажа непрофильных активов и усилия по сокращению затрат должны помочь повысить валовую прибыль и прибыльность в ближайшие кварталы.

JP Morgan ставит цель в $115 предполагая, что Micron должен торговаться с мультипликатором ~10х на 4 квартал 2022 (годовой EPS - $11,50). При 10x Micron будет торговаться в соответствии с историческим диапазоном 8x-12x.

Риски

Micron работает на чрезвычайно конкурентных рынках — операционная эффективность имеет решающее значение.
Любое внезапное ухудшение перспектив спроса на ПК может привести к снижению оценок цен на память.
Любое ослабление спроса из-за макроэкономики потенциально может привести к снижению спроса на продукцию Micron.

Micron входит в 10-ку крупнейший полупроводниковых компаний в мире и является бенефициаром мирового тренда на цифровизацию, 5G, электрокары и метавселенные. Целевая цена основана на фундаментальных факторах и без лишнего оптимизма не превышает историческую оценку по P/E.

Подписаться на Premium канал