Европейские акции. Новый цикл Поведение и динамика рынков с | Финансовый Советник

Европейские акции. Новый цикл

Поведение и динамика рынков сильно меняется с каждым циклом, и сложно угадать, кто будет обгонять остальных в следующее десятилетие. Именно поэтому так важно придерживаться правил диверсификации. Сегодня хочу поговорить про рынок Европы.

С нулевых до долгового криза рынок Европы обгонял США в ~1.5 раза, но за последние 10 лет - наоборот отстал, уступив США в 2 раза. Сейчас же, в новом цикле, есть высокая вероятность выхода акций Европы снова на первый план. Об этом пишут ведущие дома Wall Street, и я поделюсь с вами короткими аргументами.

Goldman Sachs дает позитивный прогноз по европейским акциям на 2022 год с целью по индексу STOXX 600 в 530 на год вперед. Это средняя доходность по индексу в ~12%, отражающая текущий бычий рынок, но с более медленным темпом. Основные факторы, определяющие рост акций: низкие ставки, хорошее восстановление после кризиса и относительно дешевые оценки.

Несмотря на рекордную доходность, акции в Европе сейчас выглядят дешевле, чем в начале 2021 года. С форвардным P/E в 16 и дивидендной доходностью в 3% Европейские акции представляют собой более привлекательную стоимость по сравнению с США и отличную стоимость относительно других активов. Конечно, инвесторы знают об этом, поэтому мы видим покупки от фондов, слияния/поглощения и сами компании, которые используют растущие денежные средства для выкупа акций.

Доходы оказались устойчивыми к проблемам с цепочками поставок и росту затрат, и Goldman Sachs считает, что маржа сейчас находится на пике, хотя и не ожидает ее резкого снижения в ближайшее время. Аналитики прогнозируют рост EPS на >60% в 2021, затем 6% в 2022 и 4% в 2023 году.

В этом цикле доходы должны расти на 4-5% в год, существенно превышая нулевой показатель, достигнутый Европой в прошлом цикле.

Ситуация в Европе выглядит очень обнадеживающей (вакцинация, рост и уровень политической поддержки). Еврозона демонстрирует устойчивый рынок труда, сильный рост прибыли и при этом торгуется дешево. Переход инвесторов к акциям категории “Value” также помогает региону. Пока что на канале нет идей на европу, но очень скоро это изменится! Следите за обновлениями.
@fs_investments