Мысли за дневным капучино: про развороты рынка - когда они слу | Finsovetnik.com - ваш финансовый советник

Мысли за дневным капучино: про развороты рынка - когда они случаются?

Известна история (по-моему всё-таки выдуманная), что как-то один инвестор услышал от чистильщика обуви советы по акциям, после чего понял, что нужно срочно всё продавать.

Давайте порассуждаем: как это может работать?

Важно помнить, что цена любого актива - это баланс спроса и предложения. Мы с вами оцениваем разные активы, бизнесы, ценные бумаги. И если находим что-то, что оценивается рынком дешевле, чем оно должно стоить по нашим прикидкам, то мы покупаем.

Однако для роста любого актива нужен спрос, то есть подкрепленное деньгами желание покупателей покупать. Если же у большинства настрой не на покупку, а на продажу, то цена будет снижаться, даже если она по нашим прикидам должна быть в разы выше.

Теперь о волнах движения рынка. Представим, что есть много разных инвесторов: самые грамотные, которые делают детальнейшие расчёты по всем акциям, просто грамотные с примерными прикидками, а также те, кто вкладывается "на глазок", следуя за толпой.

В качестве примера первый можно привести Баффетта, который не только сам много акций анализирует, но и имеет огромный штат аналитиков. В качестве третьего варианта - инвесторы, которые вкладываются в то, что растёт, только потому что это растёт. Таких можно было найти много в обсуждениях акций вроде Virgin Galactic, когда народ на полном серьёзе писал, что компания, совершившая на тот момент один успешный запуск, должна стоить десятки миллиардов долларов. Ещё одной отличительной особенностью являются вопросы не вида "Какой прогноз по прибыли?", а "где будет следующая ракета?"

Когда появляется что-то интересное, первым обычно закупаются самые дальновидные инвесторы. Они могут быть такими дальновидными, что многим их замысел будет оказываться непонятным или даже странным. Когда Уоррен Баффетт начинал покупать акции Apple несколько лет назад, его задумка многим была непонятной. Более того, можно было найти много статей, что Apple скоро будет вытеснен системой Android, а Apple не сможет так много денег зарабатывать.

Затем начинают подключаться другие, увидев, куда вложился Баффетт или кто-то другой, а также проанализировав, что да, идея интересная. Обычно именно здесь подключается большинство и происходит значимый рост акций.

Последняя фаза - это когда начинают покупать "искатели ракет". С логикой: "смотрите, как выросло, вырастет ещё, вот эти акции самые крутые".

Почему дальше часто происходит разворот?
Потому что заканчиваются те, кто хочет покупать акции)))
Самые крутые инвесторы закупились очень давно, разумные закупились тоже, и даже те, кто не анализируют акции, тоже "запрыгнули в ракету" последними. Покупатели закончились) А вот фиксация прибыли может начаться. Скажем, тот же самый Баффетт, у которого акции Apple выросли в несколько раз с момента покупки, уже немного продал в прошлом году. Сейчас волна продаж прошлась и по обычным разумным инвесторам. Вот и произошёл за последние полгода разворот по акциям Apple сверху вниз.

Теперь в другую сторону. В каком случае падающие активы начинают разворачиваться наверх?
Когда заканчиваются продавцы. Сначала перекупленность рынков чувствуют те, кто делает подробные макроэкономические прогнозы. Затем те, кто просто видит, что на рынке много дорогих компаний, например, когда Netflix, перестающий расти, оценивается в 70+ годовых прибылей. Начинаются распродажи и фиксация прибыли. Стоимости активов начинают падать. Затем начинают распродавать "любители ракет" по логике "это упало на 30%, наверное ещё на 30% упадёт, надо срочно скидывать".

А вот дальше продавцы заканчиваются. Более того, самые грамотные инвесторы именно здесь начинают снова закупаться. Сегодня планирую записать видео про одного из них, который сейчас как раз плотно закупился. После этого и наступает тот самый разворот наверх.