Мысли за дневным капучино: в каких случаях время работает прот | Finsovetnik.com - ваш финансовый советник

Мысли за дневным капучино: в каких случаях время работает против инвестора?

Во многих книгах по личным финансам вы сможете прочитать совет вида "время - друг инвестора". Действительно, рынки акций долгосрочно растут, после всех кризисов они исторически восстанавливались и взбирались на новые высоты. Бывало, что новый пик достигался быстро (2020), бывало, что медленно (2000). Есть даже знаменитая цитата Баффетта: "Рынок акций - инструмент перераспределения денег от нетерпеливых к терпеливым".

Поэтому чаще всего время - друг инвестора. Но не всегда.

Первая ситуация - если у инвестора есть долговая нагрузка. Например, если он использует заёмные средства ("плечи"), покупая ценные бумаги не только "на свои", но и на взятые в долг деньги.

Такие искушения обычно приходят в циклах роста рынка, когда инвестор видит: "куплю на свои 100 тысяч, заработаю 10 тысяч, а вот если куплю на 200 тысяч, взяв 100 заёмных у брокера, заработаю 20 тысяч".

Но тогда время становится не другом, а врагом. Стоимость заёмных средств чаще всего превышает дивидендные доходности акций, поэтому каждый месяц ожидания будет подъедать (а не приносить) деньги. Расчёт прост: если брокер предлагает заёмные средства под 12-20% годовых, то каждый месяц, пока купленная акция не выросла, вы теряете 1-2% в виде комиссий.

Вторая ситуация - если вы вложились в какую-то хайповую историю, которая имеет маленькую фундаментальную ценность, а главная ваша надежда - перепродать кому-нибудь эти акции подороже и выскочить. Сюда относятся все "мемные акции", которые были так популярны год назад.

Пример: акции GameStop, с которых началась "эра шортсквизов" в США, сейчас на годовых минимумах и стоят в 5 раз дешевле пика 2021-го года.

Причина: если идёт время, а хайп не становится больше и вы не можете выскочить по высокой цене, то со временем ажиотаж будет спадать. А с ним - и цена акций.

Третья ситуация - убыточные компании. В прибыльных компаниях время работает на вас, так как со временем компания заработает всё больше денег. Не сможете продать по высокой цене? Ок, подождете, когда будет ещё больше денег в компании.

А вот в убыточных - наоборот. Они проедают деньги, и чем дальше, тем больше. В качестве примера можно рассмотреть Uber, акции которого мы периодически комментируем в блоге ещё с 2018-го года. Они привлекли миллиарды долларов инвестиций, но так и не научились систематически зарабатывать деньги. Как результат, траты на маркетинг, привлечение и удержание водителей, промоакции, по-прежнему высоки. Но денег на счетах становится меньше, и вера инвесторов также постепенно уменьшается.

Резюме: время - друг инвестора. Кроме трёх ситуаций:
1. Вы используете заёмные средства
2. Вы вкладываетесь не в фундаментальные, а в хайповые истории
3. Вы вкладываетесь в убыточные компании

Напомню, что лайки (если заметка была полезной) всячески приветствуются - они помогают продвигать заметки и блог)