FinReview.info

2022-02-21 16:47:22 ​Нефть под российско-украинским конфликтом и американо-иранской сделкой

Российско-украинский конфликт и переговоры между Ираном и США — два главных события нефтяного рынка на ближайшие недели. Любые новости, даже отдаленно намекающие на наращивание российских войск у границ Украины, способны за считанные минуты прибавить к цене нефти от $3 до $5.

И хотя конфликт не перешел в активную фазу, за последние 10 недель нефть подорожала примерно на $20, в основном из-за конфликта между США и Россией.

В последние 48 часов маятник качнулся еще сильнее, поскольку Вашингтон и Тегеран постепенно продвигаются в направлении новой ядерной сделки, которая в конечном итоге снимет американские санкции с нефтяной промышленности Ирана и позволит последнему выпустить на рынок около миллиона баррелей дополнительной нефти в сутки.

Фактически, иранский и российский риски прямо противоположны: первый предполагает наращивание предложения, тогда как эскалация конфликта с Россией ограничат экспорт российских энергоносителей из-за санкций США. Но оба окажут существенное влияние на нефтяной рынок.

Запасы иранской нефти в Китае, которые попадут на рынок

На таможенных складах Китая хранятся от 12 до 14 млн баррелей иранской нефти, ожидающих разрешения США на их использование. Нефть попала туда еще до введения Трампом санкций. Китай не растаможил эту нефть и пока не может ее использовать, не нарушая при этом санкций.

Задействование Китаем этих запасов может снизить цены на $5–$7. Однако реальный эффект будет зависеть от того, в какой именно момент эти баррели попадут на рынок.

Резервные мощности Ирана

После заключения новой ядерной сделки между Ираном и США, Иран сможет нарастить добычу нефти приблизительно на 1 млн баррелей в сутки. Хотя, вероятно, он уже экспортирует эту нефть при помощи ряда «серых» схем. До введения санкций добыча достигала 4 млн баррелей в сутки, тогда как сейчас страна добывает около 2 млн баррелей.

Потенциальный разрыв нефтяного пакта ОПЕК+

Увеличение добычи Ираном может привести к радикальным изменениям в производственной политике ОПЕК+. Нельзя исключать и сценарий разрыва нефтяного пакта, который поддерживал ралли с его минимумов времен первой вспышки COVID-19.

Иран создаст конкуренцию на рынке. Особенно если введет скидку в 10%–15%, ведь национальный бюджет страны составлен исходя из более скромных цен, чем текущие.

Конфликт между Россией и Украиной также несет риски нефтяному рынку. Нефть может достичь $125 уже в первые дни реальных столкновений.

#GlobalMarkets для @finreviewinfo Открыть/Комментировать

2022-02-21 15:30:08 ​РОССИЯ И УКРАИНА: МИР НУЖЕН ВСЕМ

20 февраля миллионы салютов зажглись над Национальным стадионом в Пекине, где завершились зимние Олимпийские игры.

One World. One Family. (Один мир. Одна семья.)

Слова, призванные напомнить человечеству о мире на Земле, загорелись над «Птичьим гнездом» и угасли под всеобщее ликование.

Китай не говорит намеками. Вместе с Россией страна выступает против существующего миропорядка, сложившегося еще во времена холодной войны. И если Поднебесная, так уж сложилось исторически, одна привыкла идти по жизни, то Россия не один десяток лет считает себя «старшим братом» стран, входивших в СССР, и разбирается с советским прошлым. Но делает это с переменным успехом.

В феврале мир штормило от сообщений в СМИ о начинающейся войне с Украиной. Именно СМИ, а не политики и экономисты, стали архитекторами глобальной повестки дня. И они же первыми нажали курок.

Ответом на многочисленные угрозы и обещания санкций со стороны Запада стала новая Военная доктрина Союзного государства Беларуси и России, появившаяся в открытом доступе в феврале 2022 года. Документ стал ответом на наращивание силового потенциала НАТО, противодействие ряда международных организаций развитию Союзного государства, ЕАЭС, ОДКБ и т.д. Кстати, Казахстан тоже столкнулся с противниками применения сил ОДКБ для стабилизации ситуации в январе 2022 года. Как оказалось, причин для волнения западных партнеров не было.

Но оставим в стороне политические перипетии конфликта на востоке Украины.

По данным Государственной таможенной службы Украины, в 2021 году общий товарооборот с Россией составил 10,1 млрд долл. США. Прирост торговли между странами – свыше 39% по сравнению с 2020 годом. Столь высокая динамика взаимной торговли говорит об абсолютно здоровых экономических отношениях двух стран. Это не война.

Есть в книге «Британская империя. Разделяй и властвуй!» (автор – Джон Роберт Сили) такая мысль: «Существует вообще три связи, соединяющие государства: общность расы, общность религии и общность интересов. Двумя первыми связями английские колонии, очевидно, связаны с Англией, и одно это делает уже связь их прочной. Эта связь сделается неразрывной, если окажется, что и общность интересов существует между ними».

У Украины и России интересы тоже разные. Страны нельзя заставить смотреть в одну сторону, пугая первую войной, а вторую – санкциями за возможное вторжение. Не способствуют этому и фейковые вбросы в СМИ и отсутствие встреч если не на уровне президентов, то хотя бы глав МИД.

Мир нужен всем. Поможет ли это понимание остановить призрак войны? Посмотрим.

#Perimeter для @finreviewinfo Открыть/Комментировать

2022-02-21 14:18:22 ​ Внешний долг Казахстана: на каждого жителя приходятся $990

Внешний долг Казахстана по состоянию на 1 октября 2021 года составил $166,5 млрд. Это составляет существенные 91% от ВВП. Но стоит ли бояться населению настолько крупного долга?

Что такое внешний долг и как он образуется?

Внешний долг — это все обязательства страны перед иностранными государствами, гражданами, юрлицами и международными организациями. Он образуется, когда запланированные расходы превышают доходы, из-за чего возникает дефицит бюджета. Обычно эти финансы поступают через выпуск ценных бумаг, если речь идет о госдолге, или через заемные средства и инвестиции, если говорить о долге квазигоскомпаний и частных предприятий.

$166,5 млрд — довольно внушительная сумма, однако госдолг в нем составляет всего 11,4% или около $19 млрд, остальная сумма приходится на частный сектор.

Правительство, как правило, занимает деньги для покрытия дефицита бюджета, а Нацбанк делает это в основном для минимизации рисков банкротства коммерческих банков.

Дело в том, что один из показателей финансовой стабильности банков – это наличие высоколиквидных активов, то есть активов, которые можно в короткий срок превратить в деньги. Так как вероятность банкротства Нацбанка мала, его ценные бумаги являются малорисковыми активами, а их срок обращения всегда краткосрочный, что позволяет их относить к высоколиквидным активам. Поэтому для поддержания показателя финансовой стабильности, коммерческие банки покупают ценные бумаги Нацбанка. Это действует как своего рода резерв или подушка безопасности для банков.

Кому и за что мы должны?

Наибольшую часть в структуре внешнего долга страны занимает межфирменная задолженность частного сектора — $97,9 млрд или 59%. Здесь большая часть приходится на 3 крупных проекта с иностранным участием – Кашаган, ТШО и Карачаганак. Для реализации подобных проектов иностранные инвесторы финансируют компании своей группы, зарегистрированные в Казахстане. По международной методологии такие инвестиции также считаются внешним долгом страны.

Но при анализе параметров внешнего долга принято исключать межфирменную задолженность, так как она считается наименее рисковой. Ведь кредиторы заинтересованы в продолжении успешной деятельности заемщиков, и во многом эти обязательства являются условными.

Больше всего наша страна должна Нидерландам — $44,1 млрд, Великобритании — $21,8 млрд и США — $12,8 млрд.

А должен ли кто-нибудь нам?

Исторически госсектор Казахстана является нетто-кредитором по отношению к остальному миру. На 1 октября 2020 внешние активы страны превышали внешние обязательства на $30 млрд или почти в 3 раза. То есть остальной мир должен нам больше, чем мы ему.

Стоит ли населению бояться внешнего долга?

На самом деле внешний долг – это не обязательно нагрузка на экономику и население страны. Внешняя задолженность, при наличии возможностей рационально погашать ее, служит дополнительным источником инвестиций.

Привлечение внешнего финансирования обеспечивает приток новых технологий, создает новые рабочие места, обеспечивает поступление прямых налогов, способствует интеграции в мировые производственные цепочки и расширению рынков сбыта.

@finreviewinfo Открыть/Комментировать

2022-02-19 11:01:52 ​#FinReviewРекомендует

«Почему одни страны богатые, а другие бедные» Дарон Аджемоглу и Джеймс А. Робинсон

«Поколения приходят и уходят, а земля пребывает вовеки»
Эта известная фраза применима и к экономике: кризис рано или поздно завершится, а проблема экономического роста — это и есть та «незыблемая земля», которая вечна. Решить ее в виде готового пошагового плана или механизма еще никому не удалось.

Проблема экономического роста — самый главный вопрос на сегодня. Как заметил лауреат Нобелевской премии по экономике Роберт Лукас, «...однажды задумавшись над вопросами экономического роста, экономисту сложно думать о чем-нибудь еще».

Отчасти понять, куда двигаться и как, нам помогает многовековой опыт человечества. Именно история позволяет нам увидеть, как лучше поступать в той или иной экономической ситуации. И в этом контексте книга «Почему одни страны богатые, а другие бедные» выступает настоящей энциклопедией передовой политэкономической мысли.

Книга поражает масштабом событий — читатель то и дело перемещается из одной исторической эпохи в другую, с одного континента — на другой, из одной страны — в другую. Колониальное прошлое многих государств тесно переплетено с сегодняшним временем, а корни экономических успехов современных стран-лидеров уходят в глубины веков. Читая книгу, чувствуешь себя путешественником в машине времени.

Еще одно несомненное достоинство книги — это упрощение основных идей, очень ясный и не лишенный художественного стиля текст. Авторы намеренно писали ее так, чтобы она была понятна абсолютно всем. Никакой математики и сложной экономики.

Авторы задаются вопросом, который в течение столетий волновал историков, экономистов и философов — в чем истоки мирового неравенства, почему мировое богатство распределено по странам и регионам мира столь неравномерно? Ответ на этот вопрос дается структурно, охватывая и историю, и политологию, и экономику, и культуру стран.

В общем, эта книга - одна из тех, которые формируют мировоззрение, и ее определенно стоит прочесть каждому. Скачать книгу можно в нашей онлайн-библиотеке по следующей ссылке.

@finreviewinfo Открыть/Комментировать

2022-02-18 10:04:56 Meta вылетела из ТОП-10 крупнейших компаний мира по рыночной стоимости в результате худшего месячного падения за всю историю

Вчера Meta закрылась со стоимостью $565 млрд и оказалась на 11 месте. По сравнению с сентябрьским пиком компания потеряла $513 млн.

Первые три строчки в списке занимают Apple ($2,8 трлн), Microsoft ($2,2 трлн) и Aramco ($2 трлн).

6 место, где ранее располагалась материнская компания Facebook, заняла Tesla Илона Маска.

А на десятом месте находится китайская Tencent с капитализацией $589,8 млрд.

Что происходит с Meta?

Meta начала обрушиваться после публикации годового отчета в начале февраля, который показал стагнацию роста пользователей.

В октябре прошлого года основатель компании Марк Цукерберг объявил о том, что Facebook будет переименован в Meta. Согласно планам компании, она оставляет соцсети только одним из продуктов и направляет все силы на строительство Meta-вселенной.

На этой неделе Цукерберг представил новые ценности Meta. По данным The Washington Post и The New York Times, они вызвали скептицизм и насмешки у сотрудников.

В последнее время имидж Meta оказался под ударом, но, очевидно, у Цукерберга есть стратегический план по выводу компании из кризиса. Даже смена девиза от «Move fast» («Двигаться быстро») на «Move fast together» («Двигаться быстро вместе») уже говорит о серьезных намерениях бизнесмена. Будем ждать очередного рывка...

#CapitalMarkets для @finreviewinfo Открыть/Комментировать

2022-02-16 13:48:18 #FinReviewРазъясняет

Что такое денежно-кредитная политика, как она строится и что дает?

Идея о создании свободного рынка впервые была озвучена еще в XVI веке. Прошло 5 столетий, а она по-прежнему не реализовалась, потому что вмешательство государства в экономические процессы на практике неизбежно. Государство контролирует рынок через ДКП.

Что такое ДКП и почему без нее нельзя?

Это политика государства, направленная на ценовую стабильность и поддержание низкой инфляции (о том, что такое инфляция и почему она растет, читайте в ранее опубликованном посте). Иногда специалисты используют термин «монетарная политика». Эти термины являются синонимами.

За реализацию ДКП отвечают специальные финрегуляторы. В Казахстане — это Нацбанк, в США — Федеральная резервная система, в Евросоюзе – Европейский центробанк.

Поддержание ценовой стабильности помогает решить сразу несколько актуальных проблем:

защитить сбережения граждан в нацвалюте от обесценивания;

повысить доступность кредитного финансирования для юрлиц;

упростить стратегическое планирование для бизнеса;

защитить граждан с низким уровнем доходов.

С помощью чего осуществляется ДКП?

В арсенале Нацбанка есть несколько инструментов воздействия на экономические процессы. Как правило, они применяются комплексно и дополняют друг друга.

Ключевая ставка — это основной инструмент ДКП, влияющий на инфляцию. О ней мы писали ранее.

Регулирование минимальных резервных требований. Нацбанк определяет минимальный размер активов, который банки должны направить в резерв. Чем ниже норма резервирования, тем больше у банков возможностей для кредитования населения и бизнеса.

Купля-продажа ценных бумаг. К ним в основном относятся государственные облигации, выкуп которых увеличивает объем денежной массы в обращении, а продажа – сокращает.

Купля-продажа валюты для стабилизации курса тенге.

Введение ограничений по операциям кредитных организаций. Это помогает стимулировать или сдерживать развитие отдельных отраслей.

Виды ДКП

Мягкая монетарная политика, которую еще называют «политика дешевых денег». Ее цель – стимулирование экономики за счет снижения процентной ставки и роста денежной массы в обращении. Соответственно, растет и инфляция, поднимаются ценники в магазинах.

Жесткая монетарная политика имеет ограничительный характер и связана с противодействием инфляции. Процентная ставка увеличивается, что приводит к уменьшению возможностей кредитования и сокращению денежной массы.

Кстати, цель Стратегии ДКП до 2030 года – снижение уровня инфляции. Завершить 2022 год планируется с инфляцией 6%–6,5%. А к 2025 году она не должна превышать 3%–4%.

Невмешательство государства – это, конечно, хорошо. Но только в теории. Сколько людей пострадает от неконтролируемой инфляции и роста цен? Без проведения ДКП масштабы катастрофы будут пугающими.

@finreviewinfo Открыть/Комментировать

2022-02-15 08:00:32 ​Что ждёт рынок недвижимости в 2022 году?

Недвижимость в Казахстане продолжает дорожать. В прошлом году стоимость нового жилья выросла на 15,2%, а вторичного — на 23,1%. В январе рост цен составил в пределах 2%-3%.

Почему растут цены?

Дефицит жилья

Сейчас общая площадь жилфонда — 373 млн кв. м. По международному стандарту ООН на одного жителя страны должно быть не менее 30 кв. м., однако в Казахстане этот показатель равен 22,6 кв. м.
Исходя из этого, необходимо построить ещё 180-200 млн кв. м. жилья. Но, учитывая текущую динамику развития стройрынка и прирост населения, дефицит сохранится в ближайшие 15-20 лет.

Досрочное снятие пенсионных средств

Инициатива о досрочном снятии пенсионных накоплений стала триггером резкого скачка цен на недвижимость. Около 606 тысяч сделок по продаже недвижимости было совершено в 2021 году, что на 96,8% больше предыдущего года. Такой ажиотаж на рынке поспособствовал тому, что и застройщики, и владельцы вторичной недвижимости начали искусственно повышать цены.

Высокий импорт стройматериалов

По некоторым видам стройматериалов импорт превышает 80%, а доллар нынче не дешевый. Соответственно растет цена на квадратные метры.

Интересно, упадут ли цены на жилье в 2022 году?

Обвала цен не предвидится. Корректировка стоимости начнется с апреля 2022 года, когда вступят в силу новые пороги достаточности для досрочного снятия пенсионных накоплений. Но и здесь очередное но, в условиях рыночной экономики, как правило, жилье дорожает выше уровня инфляции. Поэтому, вероятнее всего, рост цен скорректируется в пределах 5% с последующим ростом до уровня в 10%.

@finreviewinfo Открыть/Комментировать

2022-02-14 11:46:54 ​ ЩЕ НЕ ВМЕРЛА

А пока весь мир с кровожадным интересом наблюдает за истерикой в треугольнике "Россия - США - Украина", мы, предполагая, что многие наши читатели имеют достаточно представления об экономике первых двух акторов, обратим внимание на третьего.

Итак, в 2021 году экономика Украины вполне ожидаемо выросла на низкой базе 2020 года - 3,2% по версии вице-премьера-министра экономики Юлии Свириденко и 3% по данным республиканского Нацбанка.

Независимая ассоциация банков Украины со ссылкой на Государственную cлужбу cтатистики сообщает, что по итогам III квартала 2021 года основной вклад в ВВП внесли строительство, перерабатывающая промышленность, финансовая и страховая деятельность, а также операции с недвижимостью и торговля (на фоне уверенного роста потребления домохозяйств).

Пожалуй, ключевым фактором для украинской экономики в 2021 году стало сельское хозяйство: министр аграрной политики и продовольствия Роман Лещенко сообщил о рекордном урожае - более 106 млн тонн зерновых, зернобобовых и масличных культур.

И дело здесь, видимо, не только в прекрасной погоде (как сообщал Гидрометцентр, впервые за 20 лет в стране не было засухи): господин Лещенко подчеркивает важность программы «Доступные кредиты 5–7–9%», благодаря которой аграрии получили более 30 млрд грн кредитов на максимально выгодных условиях.

Кроме того, господин Лещенко отмечает, что со следующего года Украина запустит Фонд частичного гарантирования кредитов, который позволит финансировать именно малых аграриев, возделывающих площади до 500 га, на 24 млрд грн в год. Раньше им был закрыт доступ к кредитованию. Механизмы кредитования будут подобны тем, которые предусмотрены программой "5–7–9%".

Оставляя в стороне деструктивную по своей сути геополитику, мы желаем новых успехов украинским АПК и экономике в целом, с которой Казахстан связывает вот уже более $1 млрд товарооборота (новая планка - $5 млрд). Ценителей же "раскладов и повесточки" мы можем порадовать только этим прекрасным видео.

Благодарим за информацию коллег из @NABU_UA, @Forbes_Ukraine_official, @liganet

#Perimeter для @finreviewinfo Открыть/Комментировать

2022-02-12 13:02:29 ​ «Дефолт» (2018)
⠀
«Спасибо за светлое будущее!» Наверное, именно эта фраза стала ключевой в завязке фильма южнокорейского режиссера Чхве Гук-хи.
⠀
Сюжет развивается стремительно.
⠀
1997-1998 годы. Финансовый кризис поразил таких «восточноазиатских тигров», как Сингапур, Гонконг, Тайвань.
⠀
А вот экономика Южной Кореи находится на подъеме. Зритель видит, как из отсталой сельскохозяйственной страны, разрушенной войнами, Корея превратилась в государство высоких технологий и масштабного производства. Но слишком уж все красиво и идеально. Зарплата – вовремя, аванс в конвертах еще до устройства на работу – чтобы не ходили на собеседования к конкурентам. Планы на собственную успешность расписаны на годы вперед. Атмосфера тотального головокружения от успеха и уверенность в завтрашнем дне.
⠀
Но так думают власти, пока на столе главы Центробанка Кореи не окажется отчет руководителя аналитического отдела Хан Щи-хён. До полного банкротства Южной Кореи – не более недели.
⠀
Несмотря на глобальность национальной трагедии, главных героев в фильме всего три. Простой работяга, который запустил небольшое производство алюминиевых мисок для риса. Молодой аналитик, пытающийся нажиться на девальвации воны. Девушка-сотрудник Центробанка. Они представляют разные слои общества, что делает ситуацию в стране более понятной.
⠀
Есть еще один герой, которого зритель видит во второй части фильма. Это директор-распорядитель МВФ Мишель Камдессю, чью роль сыграл французский актер Венсан Кассель.
⠀
Судьба Кореи зависит от принятия правильных управленческих решений. Только вот на чашу весов положены лучшие и худшие человеческие качества – верность стране и желание бороться, а также поиск личной выгоды, продажность, боязнь ответственности.
⠀
В южнокорейском прокате фильм вышел под названием «День национального банкротства». С присущей азиатской тактичностью авторы картины переосмысливают боль и позор, с которыми пришлось столкнуться стране в недавнем прошлом.
⠀
Черно-коричневые тона усиливают гнетущую атмосферу. Яркие цвета появляются уже в конце, в подсветке улиц и рекламных билбордах. Это - надежда на новую жизнь и открывающиеся возможности.
⠀
#FinReviewРекомендует для @finreviewinfo Открыть/Комментировать

2022-02-11 13:52:08 ​Почему Татарстан?

10-11 февраля 2022 года президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев провел в России в рамках рабочего визита. И если выбор Москвы (с ее короткими столами) в качестве стартовой точки очевиден, то посещение Казани вместо, например, Петербурга выглядит неоднозначно. Но только на первый взгляд.

Татарстан - один из главных (если не главный) торговых и инвестиционных партнеров Казахстана из числа субъектов Российской Федерации. Неслучайно именно Минниханов с сотоварищами стали первой иностранной делегацией, посетившей Казахстан после "трагического января".

Товарооборот между Казахстаном и Татарстаном за 2021 год совсем немного не добрал до полумиллиарда долларов, при этом общий товарооборот между Казахстаном и Россией составил 24 млрд долларов. Между Нур-Султаном и Казанью также достигнута предметная договоренность довести товарооборот до 1 млрд долларов.

Кроме того, Татарстан, один из лидеров российского машиностроения, активно развивает инвестиционные проекты в Казахстане. При участии компании "КАМАЗ" в Костанае строится завод KAMLITKZ, на котором будут производиться главные передачи и редукторы ведущих мостов для новой модификации камских грузовиков. Речь идет о максимально тесной кооперации в формате частичного переноса производства: по словам генерального директора "КАМАЗа" Сергея Когогина, 11% всей добавленной стоимости одного грузовика переедет в Казахстан за ближайшие три года. Другой татарстанский гигант "Татнефть" создает в Сарани шинное производство на базе завода KAMATYRESKZ.

Но взаимодействие Казахстана и Татарстана, разумеется, не ограничивается сферой машиностроения. Казань проявляет большой интерес к отечественным наработкам в вопросах развития финансового сектора, в особенности исламских финансов. В прошлом году МФЦА и Правительство Татарстана приняли дорожную карту, предполагающую расширение сотрудничества в вопросах выпуска исламских и "зеленых" ценных бумаг, реализации сельскохозяйственных инвестпроектов, обмена опытом по ESG-проектам, развития и финансирования венчурных проектов, подготовки IT-специалистов.

Словом, планов намечено достаточно много. Важно здесь то, что для их успешной реализации есть высшая политическая воля с обеих сторон.

#Perimeter для @finreviewinfo Открыть/Комментировать