Вопрос от студента:Почему народ покупает облигации, доход сейчас по которым ниже, чем депозит в банке? Хотя высокодоходные облигации есть, но кредитный рейтинг эмитентов очень страдает. Никак не возьму в толк, каким образом облигации выгоднее депозита в банке
Отвечает ведущий эксперт Школы, Дмитрий Родионов: По депозитам доходность чаще всего фиксируется на 1-2 года, и на таком горизонте они могут быть интереснее облигаций.
Если ключевая ставка на 2-3-5-й годы снизится, то депозит на таких же условиях, что сейчас, будет не открыть — проценты будут ниже.
Облигации позволяют зафиксировать текущую доходность к погашению на более долгий срок и продолжат получат ее даже в период снижения ключевой ставки: можно выбрать «корпоратов» с доходностью около 15% на 3-4 года, или «длинные» ОФЗ с доходностью около 12% на срок до 17 лет.
Также на «длинных» облигациях с постоянным купоном, без амортизации и оферт можно заработать на волатильности — на изменении цен при изменении ключевой ставки.
Это отражает показатель «модифицированная дюрация» (на сколько % изменится цена облигации при изменении ключевой ставки на 1%).
У самой длинной
ОФЗ-26238-ПД этот показатель самый высокий и составляет 7,38%. Если ставка упадет хотя бы до 12% (что все еще высокий уровень для РФ), то цена может вырасти на (16%-12%) х 7,38% = примерно 28%.
Аналогичная ситуация и по
замещающим облигациям (ЗО): ставка ФРС довольно высока, и рано или поздно ее будут снижать. Сейчас можно зафиксировать доходность, плюс потенциально заработать на волатильности «длинных» ЗО.
Доходность по ЗО сейчас около 7%, по юаневым облигациям — около 5-6% в валюте, а по юаневым вкладам максимум дают 3,85%. Плюс валютная переоценка, если рубль будет девальвировать.
Чтобы научиться работать с облигациями, можно начать с бесплатных уроков.
Ну и кроме того, если покупать облигации на ИИС, с учетом налоговых вычетов на взносы они могут быть выгоднее депозитов
, если было полезно!
