Гуру Билл или битые акции Стоит ли держать акции крупных комп | FinFeed
Гуру Билл или битые акции
Стоит ли держать акции крупных компаний, который выросли на 170% и на 148% с начала года? Акции медиа компаний ViacomCBS (владелец MTV и Nickelodeon) и Discovery были лучшими среди акций S&P500 к закрытию в понедельник, 22 марта. Следующие за ними отстали почти в 2 раза. Странно для довольно известных и не таких «модных» у розницы компаний.
Во вторник, ViacomCBS обьявили о размещении дополнительных акций на $3млрд и их акции начали падать. В итого акции ViacomCBS и Discovery упали на 50% за прошлую неделю, и на 27% в прошлую пятницу. Как это могло произойти и что это значит для розничных инвесторов?
В пятницу во время торгов на рынке заговорили о вынужденной продаже активов кого-то из крупных игроков. Morgan Stanley продал акций на $13 млрд, включая Farfetch, Discovery, Baidu и GSX Techedu. Goldman Sachs распродал почти на $11 млрд ViacomCBS, Baidu, Tencent Music, Vipshop и iQiyi.
Позже стало ясно, что ликвидировали позиции Archegos Capital, которым руководит «пресловутый» гуру Bill Hwang. Похоже Бил играл с большим плечом на рост портфеля из 9 основных акций и хеджировался через индекс. В такой игре один очень плохой день, когда все основные акции падают, может выбить вас из колеи, причем навсегда. Корреляции между позициями и их размер здесь критичны.
Основные акции Билла не падали в один и тот же день с августа 2020, и это также необычно (в 2019 году таких дней было больше 7). Интересно то, что GSX Techedu фигурировала на рынке как «накачанная» бумага, это отмечали специалисты по коротким продажам. Более того, появились и слухи о том, что Билл стоял за манипуляцией GameStop, от которой пострадали и банки-дилеры, продававшие колл-опционы.
Как бы то ни было, резкий разворот ситуации с Archegos – «из князя в грязи» - символичен для нынешнего рынка. Вероятно, Билл отнюдь не единственный управляющий, который заменил риск-менеджмент и самокритичность эзотерическими откровениями.
Кэти Вуд из ARK Investment Management также любит выставлять на показ свою веру и больше «верит» в свой «прорывной» портфель, чем управляет его риском. Однако Вуд не была замешана в манипуляциях, как Хванг, который в 2012 выплатил $60 млн по инсайдерским обвинениям.
Общий вывод прост и горек - игра с плечом весьма безжалостна, если вы любитель НИКОГДА не спекулируйте с плечом на сумму, которую не готовы потерять с легким сердцем.
Частный вывод – сейчас лучше быть особенно осторожными с акциями (и любыми инструментами), которые продвигают различные «гуру», включая суперпопулярный ARK Invest. (Часто услышанная красивая история отвлекает от собственного взгляда и нередко это недешево обходится). Волатильность растущих процентных ставок на многое может повлиять неожиданно.
#VIAC #DIS #Leverage #Liquidity #ARK
@finfeed
