Рынок равноденствующий Федрезерв на прошлой неделе достиг жел | FinFeed

Рынок равноденствующий

Федрезерв на прошлой неделе достиг желаемого – увеличения разницы в доходности между длинными и короткими госбумагами США (рост «наклона кривой» без особых действий со стороны чиновников и без паники на рынках. Кроме того, Федрезерв хочет, чтобы банки занялись кредитованием, а не накапливали огромные ликвидные резервы, потому отменил послабление по учету резервов с конца марта.

В этих условиях ротация в более «приземленные» (и более «инфляционные») активы скорее всего продолжится. Рынок не выбрал направления движения, наблюдаем - весну турбулентности.

Многие американцы собирались потратить значительную часть полученной от новой администрации стимул-субсидии на рынке акций, спекулируя или инвестируя. Но вопрос, на какие акции или сегменты рынка люди потратят подаренную ликвидность? И будут ли тратить столько?

Земля начала уходить из под ног наиболее «раздутых» классов активов и отдельных акций, например, бенефициаров пандемии (см. Zoom). Возможно, некоторые крупные инвесторы, которые играли на рост пузыря начали сокращать риск и продавать эти бумаги на фоне роста ставок и рефляционных альтернатив.

Частично, это видно и по нарастанию рекламы супер-популярных ETF фондов ARK, для которых критично остановить оттоки средств, чтобы избежать распродажи большой и неликвидной части портфеля. Более того, отмечают практики, например, Брэд (Motorhead), ARKK ETF показал большую корреляцию с индексом банка Goldman Sachs под названием «Убыточный Тех». И эту корзину можно купить дешево, не платя 0,75% за «управление» ARK.

И критика «пузырящихся» тем и их продвижение "гуру" (типа Кэйси Вуд или Дэвида Портного) нарастает. Кто из них выиграет в следующие недели неизвестно, поэтому, наверное, лучше быть в стороне и поискать возможности в менее популярных пока областях рынка.

Впрочем, то же касается и наиболее «нелюбимых» профессионалами акций, т.е. акций слабых компаний с большой (более 25%) долей акций, проданных в короткую. Как замечает Лиз Сондерс из Fidelity, эта группа акций вновь подросла в последнее время и находится на очень высоких уровнях. Прошлые отличные результаты не являются гарантией будущих, а в данном случае скорее говорят о большой вероятности результатов обратных последним.

Сегодняшний рынок требует спокойствия, паузы, медитации, легкой музыки или звуков весенней природы. Чего и Вам желаю в первую неделю после весеннего равноденствия, солнце перешло в наше полушарие!

#SuperPop #Stimulus #Contrarian
@finfeed