Проблески для нового года Новозеландец Callum Thomas приводит | FinFeed

Проблески для нового года

Новозеландец Callum Thomas приводит топ 10 графиков, резюмирующих рынки в конце года. Выбираем №9, который, возможно, дает возможность заглянуть в 2021-22.

Отставание «циклических» секторов (производство, материалы, финансовый сектор и энергия) от остальных секторов индекса S&P500 достигло эпических размеров – их доля в индексе упала ниже 24%. Только в последние два месяца их доля немного повысилась.

В большой степени это отставание в 2020 произошло за счет тех сектора и сектора consumer discretionary (товары не повседневного спроса), сильно выигравших от пандемии. Cornerstone Macro (автор графика) ожидает, что высокая оценка индекса сохранится, благодаря его составу, а доля циклических секторов немного подрастет.
Действительно, пассивные притоки в индексные фонды благоприятствуют тем компонентам индекса (секторам и компаниям), которые имеют больший вес.

Однако и это поступательное движение не является вечным, хотя поддерживается текущей структурой рынка. Вполне возможным сценарием для «рассвета» циклических секторов могут стать события, которые повлияют на саму структуру фрагментированного рынка. В этом случае уровень индекса вряд ли останется высоким.

Один из возможных триггеров – проблески инфляции в США. Обсуждаемая денежная помощь населению (stimulus checks), которую могут повысить до $2000 на человека, это скорее не стимул, а деньги свободные для трат. Таких прямых и безусловных вливаний до 2020 не наблюдалось десятилетия.

Стратегический взгляд на портфель в 2021 – постепенно увеличить долю циклических секторов, особенно материалов и производства энергии и уменьшить долю двух наиболее популярных секторов в 2020, - товаров не первой необходимости и тех сектора.

Всех с наступающим и успешного года для инвестиций!

#YearAhead #Allocation #Cyclicals
@finfeed

https://twitter.com/Callum_Thomas/status/1342935624932864001