Электрическая гипербола В понедельник Тесла начинает торгова | FinFeed

Электрическая гипербола

В понедельник Тесла начинает торговаться как седьмой по величине компонент индекса S&P 500. Это самая дорогая компания, когда-либо добавленная в индекс.
Индексные фонды уже провели основную ребалансировку портфелей к закрытию торгов в пятницу. Акции Тесла оказались самыми торгуемыми на Уолл-Стрит в этом году, опережая Apple. Это медиа-факты. Можно аплодировать!

По сути же, миллионы пассивных инвесторов и пенсионеров, прежде всего американских, со следующей недели станут «счастливыми обладателями» акций автокомпании с самой высокой капитализацией в мире (феномен мира пассивных инвестиций). Кроме того, компания объявила о продаже новых акций на сумму около $5 млрд.

Доля TSLA в индексе составит ~1,4%, в своем секторе (consumer discretionary, товары не первой необходимости) – примерно 12%. На Тесла придется «всего» ¾ автомобильного сегмента S&P 500 (там еще Ford и GM). В прямые фонды на этот индекс и следующие ему (их бенчмарк - S&P500) инвестированы более $10 трлн.

Элон Маск достиг доступа к огромным пассивным финансовым ресурсам. Конечно, достиг он этого не один, а с помощью массы мотивированных стейкхолдеров, в том числе на Уолл-Стрит. Компания, ни разу не показавшая реальной прибыли от основной деятельности, все же была включена в индекс (не с первой попытки). Если же вычесть обязательства по опционной компенсации менеджеров и самого Маска – прибылью для акционеров и не пахнет. Вся прибыль – в приросте курса, и каком + 730% с начала года.

Речь давно уже не идет о показателях оценки, по цене закрытия 18.12 Тесла стоит больше $670 млрд (P/E >1300 по последним 12 мес). Лучше всех разбирают оценку TSLA Vitali Kalesnik и Lilian Wu под руководством блестящего Роба Арнотта из Research Affiliates, независимой управляющей компании из Калифорнии. Один из примеров, если Тойота (вкл. EV бизнес) оценена по 20 тыс. за произведенный в 2020 автомобиль, Тесла по $1,4 млн тыс. Валовая маржа у компаний примерно одинакова.

Как понять, насколько еще может вырасти Тесла? Привычные подходы к оценке не дают ответа. Продолжение следует.

#TSLA #Passive
@finfeed