Почему укрепляется рубль? С введением пакета мер по контролю | Нормальные инвестиции

Почему укрепляется рубль?

С введением пакета мер по контролю за движением капитала, российский рубль стал стремительно укрепляться и со 120 рублей за доллар 11 марта 2022 года курс снизился почти вдвое — до 63 рублей за доллар по состоянию на 13 мая 2022 года.

Можно выделить три основные причины, почему укрепляется рубль:

1. Отсутствие спроса на валюту со стороны нерезидентов

Нерезидентам, которые ранее инвестировали в российские активы, стало запрещено совершать сделки на российском рынке (без особого разрешения). Западные биржи приостановили торги российскими ценными бумагами, некоторые финансовые организации перестали проводить расчеты по сделкам, связанным с российскими компаниями. Зеркальные ограничения по сути полностью остановили движение капиталов, поэтому повлиять на курс валюты этот механизм пока не может.

2. Дисбаланс экспорта и импорта

На ценообразование валюты в условиях  отсутствия движений по капитальному счету (нерезиденты не могут совершать операции на внутреннем рынке капитала в России, а резиденты — на внешнем) сильное влияние оказывает сальдо торгового баланса: если стоимость экспортируемых товаров становится выше, чем стоимость импортируемых — спрос на национальную валюту возрастает, следовательно, ее курс по отношению к «твердым» валютам укрепляется. Кроме того, курс рубля дополнительно поддерживается введенным правилом по продаже экспортерами 80% валютной выручки, что также увеличивает спрос на рубль.

3. Положительная конъюнктура рынка энергоносителей

Благодаря тому, что российская экономика сильно зависит от нефтегазовых доходов, курс рубля исторически имел тесную связь с динамикой цен на нефть и газ: если стоимость этих активов растет, курс рубля укрепляется, и наоборот. Сегодня цены на нефть и газ во всем мире растут в основном из-за опасений по поводу сокращения предложения — неудивительно, что в этой ситуации российский рубль чувствует себя уверенно. Отметим также, что переход на оплату газа в рублях через конвертацию валюты — еще один сильный источник спроса на национальную валюту.

В блоге коротко рассказали о том, есть ли предел или нижняя граница курса и стоит ли сегодня задуматься о покупке доллара