Нормальные инвестиции

2022-09-01 10:00:35 Уроки по финансовой грамотности включили в обязательную школьную программу 1 – 9-х классов.

Элементы финансовой грамотности интегрируют в такие предметы, как математика, окружающий мир, география, обществознание и информатика.

Но это не значит, что родителям больше не нужно самостоятельно учить детей обращаться с деньгами. Мы много писали о том, как это можно делать, чтобы ребенок не заскучал. Решили собрать для вас самые полезные советы:

От Германии до Панамы: как родители учат детей обращаться с деньгами в разных странах — налог на свинью-копилку, штраф за шалости и цветной кошелек для сбережений на леденцы и игрушки

Как научить ребенка обращаться с деньгами — 6 эффективных приемов от опытных родителей, экспертов и ученых

4 способа научить школьника обращаться с деньгами — мультики, книги, настолки и онлайн-игры

Как сами брокеры учат своих детей финансовой грамотности — три простых совета от финансистов на основе их личного опыта Открыть/Комментировать

2022-08-31 17:44:32 Что происходит с фондами FXRL и FXRU: информация о текущем составе и индикативной СЧА 

Рассказываем о текущем статусе двух фондов с российскими активами — единственных в линейке FinEx ETF, в отношении которых до сих пор не может быть восстановлен расчет стоимости чистых активов (СЧА).

Текущий статус по FXRL

Динамика индикативного СЧА фонда FXRL, основанная на стоимости ценных бумаг на локальном рынке, показывает, что активы ETF прибавили около 48% в долларах с последней публикации СЧА (3 марта) по 10 августа 2022 года. Разумеется, с учетом падения рынка акций РФ в рублях, такой эффект дало прежде всего укрепление национальной валюты. 

Депозитарные расписки в FXRL имеют долю 6,7% от общего состава фонда. Ни одна из расписок не входит в программу автоматической конвертации DR в акции по утвержденной Банком России процедуре (причина: зарубежная регистрация бизнеса).

Торги депозитарными расписками компаний, имеющих иностранную регистрацию, но ведущих российский бизнес, в настоящее время проходят только на локальном фондовом рынке. Таким образом, нерезиденты из недружественных стран лишены возможности совершать операции с этими бумагами наряду с операциями с локальными акциями.

Текущий статус по FXRU

После отказа зарубежных индекс-провайдеров поддерживать индексы еврооблигаций российских компаний, фонд FXRU не отслеживает какой-либо индекс. Большинство иностранных участников финансового рынка не рассматривают еврооблигации российских эмитентов в качестве торгуемых инвестиционных активов, поэтому их стоимость считается нулевой. 

Дополнительные сложности связаны с получением купонных выплат по таким бумагам в результате введения санкций на ряд российских компаний, а также взаимных ограничений по движению капитала. 

В настоящее время директорами фондов принято решение аккумулировать любые полученные выплаты по имеющимся в портфеле евробондам и реинвестировать их в инструменты денежного рынка (краткосрочные казначейские векселя США) для обеспечения сохранности ликвидных средств. По состоянию на 17 августа в фонде находятся T-bills на сумму 3,8 млн долларов, а также денежные средства на счетах в размере 475 тыс. долларов.

Динамика СЧА фонда FXRU, основанная на доступных рыночных данных, показывает, что активы облигационного ETF снизились на 45% в долларах с последней публикации СЧА (28 февраля) по 10 августа 2022 года.

Что будет дальше? Какие действия предпринимает группа FinEx

Инвестиционный менеджер совместно с кастодианом (Citi) работают над максимизацией купонных выплат и погашений облигаций в пользу FXRU с учетом санкционных ограничений, планов эмитентов еврооблигаций и возможностей иностранной инфраструктуры фонда в режиме санкций. Мы планируем регулярно публиковать в блоге информацию о полученных/неполученных купонных выплатах и условиях получения выплат нерезидентами. 

FinEx уже обращался к Банку России с просьбой не применять к FXRL ограничения, введенные по отношению к нерезидентам из «недружественных юрисдикций» с учетом популярности этого фонда среди российских инвесторов-резидентов. На сегодняшний день такое исключение не предоставлено. В ближайшее время FinEx планирует вновь обратиться к отечественному регулятору. Учитывая то, что акции FinEx ETF приобретались в первую очередь частными российскими инвесторами, предоставление разрешения совершать операции FXRL, с нашей точки зрения, будет отражать стремление регулятора защитить российского инвестора в условиях внешнего санкционного давления.  

Читать подробнее в блоге → Открыть/Комментировать

2022-08-31 10:00:51 Почему популярны ETF от Кэти Вуд?

После 2020 года имя 66-летней основательницы инвестиционной компании ARK Invest Кэтрин (Кэти) Вуд стало известно многим инвесторам во всем мире. Причина в том, что один из ее фондов — ARK Innovation (ARKK) — принес фантастическую доходность в 152% за год и прибавил более $10 млрд к активам под управлением. Рассказываем, чем примечательна стратегия Кэти Вуд.

На чем основана стратегия Кэти Вуд

Кэти Вуд (и ARK Invest, соответственно) делает акцент на тематических стратегиях, которые сфокусированы на долгосрочных мегатрендах. Фонды в основном приобретают акции технологических компаний из сферы «подрывных инноваций», которые существенным образом меняют модели потребления, функционирования отдельных отраслей и предприятий. Этот сектор включает в себя робототехнику, 3D-печать, искусственный интеллект, блокчейн-технологии и геномику.

ARK Invest покупает компании, не обращая внимание на их капитализацию, географическую и секторальную принадлежность, а также прибыльность. Важнейшим аспектом является то, насколько технология, которую развивает компания, сможет в будущем изменить повседневный порядок вещей, и неважно, в какой стадии разработки находится эта технология. Акции такого рода компаний (акции роста), хотя и имеют огромный потенциал для роста цены (в том случае, если им удастся реализовать задуманное), гораздо более волатильны и подходят инвесторам либо с длинным горизонтом инвестирования, либо с высокой толерантностью к риску. Такой тип инвестирования может принести феноменальную доходность в определенных рыночных условиях и в то же время значительно пострадать во время коррекции.

При выборе команды аналитиков Вуд также использует нестандартный подход. Когда другие инвестиционные компании с Уолл-стрит нанимают аналитиков с опытом работы в финансовой сфере или степенью MBA, у Кэти команда в основном состоит из экспертов различных нефинансовых отраслей, которых поощряют «мыслить нестандартно и делать акцент на долгосрочной перспективе».

Открытость — еще одна отличительная черта фондов ARK Invest. На официальном сайте заявлено, что компания предлагает полностью прозрачные ETF — информация о составах и совершаемых сделках доступна широкой публике. Большинство финансовых компаний не позволяют портфельным менеджерам и аналитикам использовать социальные сети, чтобы делиться своими исследованиями или собирать информацию. Вуд же создала экосистему с открытым исходным кодом, где команда может делиться исследованиями и сотрудничать с учеными, инженерами, врачами и другими экспертами.

Еще одной интересной особенностью фондов является тот факт, что на их балансе не может быть денежных средств. Вместо этого фонд приобретает, по словам Кэти, «похожие на кеш акции инновационных компаний», такие как Apple. «Для нас акции FAANG выступают в роли защитных активов — в периоды волатильности мы продаем эти акции и покупаем более перспективные, на наш взгляд, бумаги», — делится Вуд.

Какую доходность показывают фонды Кэти Вуд и почему их критикуют → Открыть/Комментировать

2022-08-30 10:33:09  Почему золото не всегда дорожает при росте инфляции?

Восстановление экономической активности после пандемии COVID-19 привело к ускорению инфляции. Цены растут почти во всех мировых экономиках. В некоторых странах инфляция бьет рекорды, поставленные десятилетия назад. В таких условиях у инвесторов возникает понятное желание — защитить покупательскую способность накопленных средств. Принято считать, что золото, будучи реальным активом, предоставляет такого рода защиту — инфляция является основной движущей силой цен на золото. Давайте посмотрим, что говорят исследования, анализирующие весомость этого аргумента.

Согласно исследованию World Gold Council, корреляция между квартальными доходностями золота (год к году) и изменением индекса потребительских цен США в период с 1971 по 2021 год составляла всего 0,1571. Низкий коэффициент предполагает несущественную статистическую связь величин.

Авторы другого исследования — профессор Университета Дьюка Кэмпбелл Харви и бывший управляющий портфелем сырьевых товаров TCW Group Клод Эрб — пришли к выводу, что только на очень длинном горизонте инвестирования золото сохраняет покупательную способность. На 1, 5, 10, 15 и 20-летних периодах изменение номинальной и реальной доходности золота не было обусловлено инфляцией.

Результаты еще одного исследования, проведенного профессорами Университета Дуйсбург-Эссен Йошем Бекманном и Робертом Чудаем, подтверждают, что золото способно лишь частично хеджировать ожидаемую инфляцию и только в долгосрочной перспективе. На краткосрочном периоде золото не может защитить портфель от инфляции. Это исследование интересно тем, что связь динамики цен на золото и инфляции анализировалась не только для США, но и для Великобритании, Японии и ЕС.

Что больше инфляции влияет на цену золота и что лучше защищает от инфляции, читайте по ссылке → Открыть/Комментировать

2022-08-29 11:31:38 ЭКСКЛЮЗИВ

ЦБ смягчил правила продажи банками наличной валюты населению

ЦБ хочет увеличить предложения наличных долларов и евро для физических лиц со стороны банков, выяснили Frank Media. Если раньше кредитные организации могли продавать валютный «кэш», лишь поступивший в кассы от физлиц после 9 апреля, то теперь - при сохранении прежнего временного порога - они могут продавать и наличные доллары и евро, полученные из других источников. Единственным ограничением остается запрет на продажу валюты, поступившей по сделкам, в результате которых за безналичные средства была куплена наличная валюта у российских банков или ЦБ. Норма будет действовать до 9 марта 2023 года.

Таким образом, расширение возможности продаж гражданам долларов и евро коснулось, например, случаев, когда банк получил в кассу деньги от сделок с банками-нерезидентами или же в результате зачисления валюты от каких-либо компаний.

Наличная валюта на руках населения на конец июня достигла минимума с начала 2020 года. Частично это объясняется затрудненным доступом граждан к наличной валюте (держать безналичную валюту сейчас для физлиц стало дорого), считает независимый банковский эксперт Ольга Ульянова. Таким образом, по ее словам, ЦБ пытается мотивировать (или как минимум - не демотивировать) банки, которые способны найти определенные каналы поставок наличных долларов и евро, к ввозу этой валюты и ее перераспределению внутри страны, в том числе и населению.

@frank_media Открыть/Комментировать

2022-08-25 15:31:09 Ответы на вопросы инвесторов. Часть 10

Продолжаем отвечать на вопросы, которые нам поступают от инвесторов.

Выкуп акций (в случае получения необходимых разрешений) будет принудительным?

Нет, обязательного (принудительного) выкупа не будет. Это не допускается законодательством.

Если FinEx получит лицензию и все разрешения, я смогу продать свои акции фондов?

Покупки у российских инвесторов будут возможны только после прохождения соответствующей процедуры KYC (полной идентификации инвестора), и, соответственно, они не смогут носить массовый характер. Проведение KYC в соответствии с требованиями европейского регулирования является крайне дорогим и времязатратным процессом как на стороне покупателя, так и продавца ценных бумаг.

После выкупа акций FinEx закроет все свои фонды?

Нет, фонды продолжат работать. Закрытие (ликвидация) фондов в отсутствие междепозитарного взаимодействия не даст инвесторам возможности получить необходимую ликвидность (денежные средства). Даже если все активы фондов будут проданы, а полученные денежные средства поступят в Euroclear в пользу адресатов, чьи активы находятся на хранении в НРД, с высокой вероятностью транзакция не сможет быть завершена. Возникнет риск того, что деньги просто «зависнут» в Euroclear до момента снятия санкций и восстановления трансграничных операций.

После выкупа акций FinEx приостановит свою деятельность?

Нет, долгосрочные цели группы по развитию рынка ETF в России сохраняются. Мы продолжим искать возможности по возобновлению полноценного биржевого обращения ETF на площадке, доступной российским инвесторам.

Когда планируете произвести выкуп своих ETF?

С учетом уникальности ситуации крайне сложно прогнозировать срок реализации наших планов. При оптимистичном сценарии первые сделки по анонсированной схеме могут быть реализованы осенью 2022 года.

В настоящий момент мы не можем давать расширенные комментарии по этой теме. Дополнительные разъяснения могут появиться только в случае получение лицензии от Минфина Бельгии и разрешения на внебиржевые операции нерезидента из недружественного государства с российскими инвесторами от Банка России.

Ответы на другие вопросы доступны по ссылке. Открыть/Комментировать

2022-08-17 15:04:33 Блокировка иностранных акций и ETF из-за неработающего «транспортного» моста и санкций ЕС в отношении НРД: решения и планы группы FinEx

С момента фактической блокировки счета НРД со стороны Euroclear группа FinEx работала над различными вариантами решения проблемы в интересах инвесторов. К сожалению, попытки смены глобального депозитария или «перевыпуска» ценных бумаг через депозитарии дружественных стран не увенчались успехом, так как могли трактоваться как инструменты обхода санкционных законов. Официальное включение НРД в санкционные списки ЕС создало условия для проработки альтернативных способов предоставления ликвидности инвесторам на вторичном рынке и, соответственно, «разморозки» части активов. В результате длительных консультаций был выбран вариант, который менеджмент считает оптимальным на текущий момент. Для его реализации будут использованы все необходимые ресурсы группы.

Речь идет о получении заключения бельгийского Министерства финансов о том, что совершение иностранным авторизованным участником FinEx ETF, входящим в нашу группу, регулярных операций с акциями фондов, которые были выкуплены у несанкционных лиц через транспортную инфраструктуру НРД — Euroclear, не нарушает санкционные законы.

О возможном варианте получении лицензии мы писали еще в начале июня 2022 года. В середине августа группа FinEx перейдет к реализации этого сценария с привлечением к процессу ведущих консультантов в этой области.

Что даст лицензия → Открыть/Комментировать

2022-08-16 18:34:02 ​​ Инфраструктура FinEx ETF: кто за что отвечает

Все участники экосистемы биржевых фондов являются независимыми провайдерами различных сервисов, которые в совокупности позволяют создать, а затем обеспечить эффективное функционирование фондов и их биржевое обращение.

В новой статье в блоге рассказываем о роли каждого участника инфраструктуры FinEx ETF, уходим в дебри функционирования рынков. Открыть/Комментировать

2022-08-15 16:05:00 Как древние инстинкты побеждают рациональность инвестора

Мы привыкли считать, что инвестор принимает решения, исходя из собственной выгоды. Однако это далеко не всегда так: довольно часто на решения влияют эмоции, моральные принципы, интуиция, убеждения и другие «неочевидные» факторы.

В числе важных причин нелогичных действий, которые могут привести к серьезным потерям для инвестора, как ни странно, древние инстинкты. «Как бы футуристично ни выглядел человек с айфоном в руках, он остается биологическим видом, в котором накоплен генетический опыт миллионов лет эволюции», — говорит Евгений Ковалишин, старший партнер группы FinEx. 

Мы крепко привязаны к заложенным в нас древним инстинктам, которые время от времени отодвигают на второй план разум, образование и умение анализировать информацию. Ярче всего это проявляется в кризисные периоды экономической и политической неопределенности, когда перестают работать привычные модели поведения и стресс пробуждает в нас защитные механизмы, сформированные эволюцией для выживания в дикой природе. 

Вот три инстинкта, которые оказывают самое большое влияние на действия инвесторов:
инстинкт самосохранения
стадный инстинкт
охотничий инстинкт

Читать подробнее Открыть/Комментировать

2022-08-10 10:09:40 Экзотические валюты. Стоит ли вкладываться?

Россияне давно усвоили урок: экономическая нестабильность — беги покупай валюту. Закупаться желательно долларами, в крайнем случае — евро. Но сейчас мы оказались в других условиях. Мы попросили InvestFuture рассказать, стоит ли инвесторам покупать экзотические валюты.

Если коротко, то:

Диверсификация ради диверсификации не лучшая идея. Покупать стоит только те валюты, которые можно во что-то вложить. Иначе инвестор просто дарит брокеру комиссионные.

На текущий момент розничный инвестор может пристроить только китайские юани и гонконгские доллары. Их имеет смысл добавить в свой портфель. Как определить долю? Рекомендуем посмотреть на ВВП страны в мировой экономике. На Китай по итогам 2021 года приходится около 18%.

От девальвации рубля можно попробовать спрятаться в валютах крупных экономик. Но не стоит забывать, что тот же китайский юань подвержен резким ценовым колебаниям.

Читать подробнее Открыть/Комментировать