Ещё один разбор иностранной компании: Qualcomm — американская | Finance_Adviser

Ещё один разбор иностранной компании:

Qualcomm — американская государственная многонациональная корпорация. Она создает интеллектуальную собственность, полупроводники, программное обеспечение и услуги, связанные с беспроводными технологиями. Qualcomm разработала программное обеспечение для автомобилей, часов, ноутбуков, wi-fi, смартфонов и других устройств. Штаб-квартира располагается в Сан-Диего, Калифорния, США.

Активы стабильно растут с 2018 года. Обязательства составляют 70% от активов. С учётом денежных средств на балансе компании, чистый долг составляет 44% от активов. Значительная часть активов (16% от общей суммы активов) приходится на гудвилл, ещё 17 % составляют прочие активы и 11% составляют основные средства. Долгосрочные обязательства составляют 56% от общей суммы обязательств. На долгосрочные кредиты приходится 39% от общей суммы обязательств. Денежные средства составляют 16% от суммы активов. Рентабельность активов (ROA) = 25%, Рентабельность собственного капитала (ROE) = 83%. Показатели рентабельности находятся на очень высоких уровнях


Выручка стабильно растёт год от года со снижением в 2020 году. Валовая прибыль стабильно растёт год от года со снижением в 2020 году. Маржинальность по валовой прибыли составляет 58%, что говорит о высокой производственной эффективности. EBITDA стабильно растёт год от года со снижениями в 2018 и 2020 годах. Маржинальность по EBITDA составляет 38%. Операционная прибыль стабильно растёт год от года со снижениями в 2018 и 2020 годах. Маржинальность по операционной прибыли составляет 32%. Такие показатели операционной маржинальности говорят о высоких показателях эффективности бизнес-модели. Чистая прибыль имеет восходящий тренд. Маржинальность по чистой прибыли составляет 28%. Капитальные затраты имеют восходящий тренд. Свободный денежный поток неустойчив, но имеет восходящий тренд. Маржинальность по FCF составляет 18%.

Текущие мультипликаторы:
P/E = 13
P/FCF = 20
EV/EBITDA = 11
L/A = 70%
NetDebt/EBITDA = 1.29

По мультипликаторам компания оценивается ниже своих средних исторических показателей и ниже среднеотраслевых значений. Долговая нагрузка и закредитованность находятся на низких уровнях.

Выводы:
Компания имеет устойчивый высокоэффективный бизнес. Вкупе с низкими показателями чистого долга, компания имеет высокие показатели финансовой устойчивости. Также, компания активно расширяется, в том числе с помощью сотрудничества с другими компаниями, такими как AMD. Рисками для компании являются повышение ставки и разрывы в цепочках поставок. По словам генерального директора компании, кризис чипов не сильно отразится на результатах компании, так как пользователи мобильных телефонов всё равно будут приобретать более мощные смартфоны.
#разборы #Qualcomm