Компания Рэя Далио делает ставку против корпоративных облигац | ФИНАНСЫ НА ПАЛЬЦАХ
Компания Рэя Далио делает ставку против корпоративных облигаций США и Европы
Основатель Bridgewater Associates Рэй Далио давно предупреждает инвесторов о том, что США и Европа находятся в состоянии светского упадка, и что Китай может усиливает конкуренцию и может затмить США в качестве мировой сверхдержавы. Он также предостерег инвесторов от ставок на американские акции и сказал, что отдает предпочтение «реальным» активам, таким как недвижимость или сырьевые товары.
В недавнем интервью Financial Times соруководитель инвестиционного отдела Bridgewater Грег Дженсен сообщил, что хедж-фонд Bridgewater открыл ставки против американских и европейских корпоративных акций вслед за успешной ставкой против американских государственных облигаций.
Bridgewater управляет более чем $150 млрд, что делает его крупнейшим в мире хедж-фондом по объему активов под управлением. В этом году компания также делала ставки против американских акций.
По словам Дженсена, ставка против корпоративных облигаций основана на мнении компании, что инфляция будет более высокой, чем ожидает ФРС, что в конечном итоге заставит ускорить темпы повышения процентных ставок. Центробанки мира повышают процентные ставки и ужесточают денежно-кредитную политику после нескольких лет политики «легких денег».
Резервный банк Австралии повысил свою базовую процентную ставку на большую величину, чем ожидали большинство экономистов, анализирующих деятельность центрального банка. Европейский центральный банк также сообщил о планах начать повышение процентных ставок впервые более чем за десять лет.
Если это произойдет, ФРС «может ужесточить политику очень сильно, что приведет к расколу экономики и, вероятно, к краху слабых компаний». Хотя экономика США вряд ли вернется к относительно высоким темпам роста последних пяти лет, Дженсен утверждает, что номинальный рост, то есть рост без поправки на инфляцию, должен устоять, и экономика не будет ослабевать.
Однако повышение ставок приведет к росту стоимости кредитов как для корпораций, так и для потребителей, что усложнит для испытывающих трудности компаний получение финансирования и может отрицательно сказаться на ценах облигаций.
В своем медвежьем прогнозе Bridgewater не одинок: Организация экономического сотрудничества и развития недавно сократила свой прогноз глобального роста, через день после того, как Всемирный банк понизил свой прогноз на 2022 год.
Дженсен не единственный управляющий фондом, который скептически относится к способности ФРС справиться с инфляцией. Тим Магнуссон, старший портфельный менеджер хедж-фонда Garda Capital Partners, сказал MarketWatch, что, по его мнению, инфляция может остаться на уровне 7% в годовом исчислении к концу 2022 года. Магнуссон был одним из немногих управляющих фондами, которые в прошлом году правильно предсказали, что инфляция вот-вот станет выше после трех десятилетий относительно сдержанного ценового давления.
Bridgewater отказался раскрыть размер своих ставок на корпоративные облигации, а Дженсен не поделился с FT другими подробностями сделки. Компания не ответила на просьбу MarketWatch прокомментировать ситуацию.
Как мы отмечали выше, корпоративные облигации уже пострадали с начала года. SPDR High Yield Bond ETF JNK, -1,77%, который позволяет розничным инвесторам делать ставки на (или против) высокодоходных американских корпоративных облигаций, упал более чем на 11% с начала года. SPDR Euro High Yield Bond UCITS ETF JNKE, -1,36%, который отслеживает корзину высокодоходных европейских корпораций, упал более чем на 10% за тот же период.
По материалам MarketWatch
@finance_forkid #investopedia_forkid
