Помимо сложности прогнозирования движения рынка, существуют значительные риски и издержки, связанные с выбором времени для операций. Один из главных рисков маркет тайминга – это
пропуск лучших по доходности дней. Исследование Morningstar, показанное на графике выше, иллюстрирует этот риск. Рассмотрим среднегодовую доходность 7,2%, которую показал S&P 500 с 1997 по 2017 год. Сравните эту доходность с 5,5%, полученную инвестором, который, занимаясь маркет таймингом случайно пропустил всего десять лучших дней (!) в течение этого 20-летнего периода. Хуже того, доходность, полученная инвестором, который пропустил 20 лучших дней, составила бы лишь 1,2%. Это значит, грубо говоря, что практически весь главный период роста индекса приходился лишь на 20 дней. Индексы не растут плавно.
Эти статистические данные иллюстрируют также важный факт –
«быть вне рынка», в попытке спрятаться от рисков – это точно такой же
риск.
