Фондовые рынки падают, популярные стейблкоины превращаются в п | Fedotov Journal

Фондовые рынки падают, популярные стейблкоины превращаются в пшик, а я давно не писал про финансы. Поскольку медвежий рынок стимулирует людей учить матчасть, я воспользуюсь случаем и опубликую скромный общеобразовательный пост. В наступающие времена, которые Goldman Sachs называет "местью старой экономики", он будет полезен.


На что живет бизнес

1. Чтобы бизнес существовал, он должен получать деньги. В нормальной экономике прибыль приносят клиенты, которые покупают продукты компании. Теоретически это вечный источник поступлений. Например, газировку Coca-Cola покупали сто лет назад, покупают сегодня и будут покупать дальше. Таким образом компания может стабильно зарабатывать и функционировать на эти деньги.

2. В эпоху низких ставок популярным и зачастую единственным источником финансирования стали средства инвесторов. В целом это отличный способ запустить компанию, но у него есть важная особенность — инвесторы дают деньги не навсегда. Если сегодня инвестор вложил $100, то через год он хочет вернуть $150. Как именно вопрос десятый, но вернуть их он хочет (в отличие от потребителя, который купил и забыл).

3. Где предпринимателю взять дополнительные $50? Ответ на этот вопрос и отличает хороший бизнес от плохого. Первый создает продукцию за $100, продает за $150 и закрывает все обязательства. Второй создает продукцию за $100, продает за $80, а затем привлекает новых инвесторов. За счет полученных денег он закрывает дыры и расплачивается по предыдущим счетам. И так по кругу, пока система работает. К слову, на бычьем рынке она может работать долго.


Как выявить токсичные финансовые активы

1. Бизнес, который не производит востребованный продукт обязательно умрет в долгосрочной перспективе. Рано или поздно кэш закончится, а инвесторы перестанут верить в воздушные замки. Тогда выяснится, что продаваемого продукта нет, клиентов нет, денежного потока нет. Расплачиваться по обязательствам нечем. Соответственно, любой финансовый инструмент, построенный на базе ущербного бизнеса, превратится в ничто.

2. Плохие активы либо ничем не обеспечены, либо обеспечены слабо. В основе хороших финансовых инструментов лежит качественный бизнес или другой источник создания благ. Он может быть материальным или нематериальным — неважно. Главное, чтобы потребители покупали производимый продукт.

3. Если бизнес приносит деньги, не продавая при этом достаточно товаров или услуг, то внутри всегда спрятан подвох. Если темп роста акций значительно опережает темп роста бизнеса, то основным и нестабильным топливом являются новые инвесторы. Если непонятная криптовалюта дает иксы на ровном месте, то это временный хайп, основанный на азарте и жадности.


Что делать в первую очередь

Желающие оградить себя от сомнительных неинвестиционных историй должны почаще задавать приземленные вопросы:

— Откуда поступают деньги?
— Кто покупает конечный продукт?
— Почему за этот продукт платят?
— Как долго за этот продукт будут платить?
— За счет чего я получаю высокую доходность?

Короче говоря, если вы НЕ понимаете, откуда появляются деньги (=кто, сколько и за что платит бизнесу, а значит и вам как инвестору), то дело пахнет керосином. В большинстве случаев это пузырь или пирамида, которые раньше росли на деньги других инвесторов, а теперь будут расти на ваши. Если вам повезет, то за вами придут новые игроки, и вы заработаете. Если не повезет, то именно вы оплатите весь банкет.

@fedotovjournal