Что делать, когда откроют Московскую Биржу? Барон Ротшильд го | Fedotov Journal

Что делать, когда откроют Московскую Биржу?

Барон Ротшильд говорил: «Покупай, когда на улицах течет кровь, даже если эта кровь твоя». Как два века назад, так и сегодня фразу приходится воспринимать буквально. Вопрос в том, насколько она релевантна текущим событиям.

Вопрос сложный, однозначного ответа нет. Поэтому давайте посмотрим на ситуацию в целом, а потом сопоставим позитивные и негативные факторы.


Ситуация на российском рынке:

— Биржу откроют в понедельник, 21 марта. Сначала запустят дискретный аукцион по облигациям федерального займа. После 13:00 торги переведут в обычный режим. Регламент торгов по остальным инструментам ЦБ объявит дополнительно.

— Биржу закрыли 28 февраля ввиду панических распродаж. Решение логичное, хотя история показала, что остановка торгов не прекращает, а усиливает панику.

— Когда рынок откроют, инвесторы увидят крупные убытки. Хуже всего будет участникам, которые покупали активы с плечом. Брокеры начнут принудительно закрывать позиции разорившихся клиентов, что приведет к новой волне распродаж.

— ЦБ начнет скупать рублевый госдолг для поддержания рынка.

— Власти выделили триллион рублей на покупку акций российских компаний. Как именно вольют деньги в систему непонятно. В кризис 2008 года средства пошли во Внешэкономбанк, который купил акции голубых фишек на открытом рынке.

— Публичные компании планируют выкупать собственные акции по биржевым ценам. Это добавит ликвидности на рынок, правда неизвестно в каком объеме.

— С 28 февраля ЦБ РФ ввел временный запрет на продажу акций нерезидентами. Если запрет отменят, то количество продавцов прибавится. Существуют слухи, что центральный банк хочет разделить торги между резидентами и нерезидентами.


Аргументы за покупки:

— Принудительные закрытия позиций и массовая паника делают рынок неэффективным. Такие возможности возникают нечасто.

— Многие инвесторы будут продавать бумаги не потому, что они хотят продавать, а потому, что они вынуждены это сделать. Соответственно, цена акций упадет ниже рациональной.

— Купив правильные активы по хорошим ценам, вы получите сверхприбыль. Хорошие цены будут везде, а вот вопрос правильных активов остается открытым.

— Если рынок сделает V-образный разворот (верится с трудом, но все же), то второго случая дешево прикупить пару заводов не будет.

— В большинстве политических кризисов рынок восстанавливался через три месяца после событий.


Аргументы против покупок:

— Вряд ли рынок быстро отскочит после панических распродаж. Кольцо санкций сжимается, экономика рушится, света в конце тоннеля не видно.

— Ловля ножей чревата убытками, которые не каждый выдержит. Помните, что когда акции падают на 90%, сначала они падают на 80%, а потом еще на 50%.

— Биржу снова могут закрыть. Тогда вы зависнете в позиции на неопределенный срок и с неясными последствиями.

— В России много некоммерческих рисков. Вы можете удачно купить акции, но никто не гарантирует, что через месяц они будут принадлежать вам. Например, правительство собиралось (хоть и передумало) национализировать бизнес крупных иностранных компаний, которые ушли из страны. Сомневаюсь, что рядовые инвесторы защищены лучше.


Итого:

— Любой кризис поставляет новые возможности и несет запредельные риски. Этот кризис не исключение. При этом в случае России главный риск — политический.

— Есть смысл посмотреть, как пройдут торги облигациями, и после этого составить план касательно остальных инструментов.

— Если будете покупать, то не используйте плечи и не вкладывайте весь капитал.

— Помните, что этот пост является частным мнением и не является инвестиционной рекомендацией.

__
Читайте больше на @fedotovjournal