Может ли стратегия ESG-инвестирования сочетаться с вложениями | ESG World
Может ли стратегия ESG-инвестирования сочетаться с вложениями в компании, производящие оружие и военную технику?
Ответ неочевиден: "да, может", причём дело не только и не столько в "украинском факторе", разъясняет Moody’s ESG Solutions.
Как показал недавний анализ издания Capital Monitor, больше половины (52%!) инвестиционных фондов, которых Morningstar относит к "устойчивым", имеют те или иные вложения в компании, связанные с "оборонкой".
"Ни один из этих фондов не нарушает собственных правил — они просто применяют свои собственные, иногда неясные, методологии для определения того, какие оборонные акции следует исключить из портфеля", - пишет издание.
Однозначно неприемлемыми на рынке ESG-инвестиций считаются вложения в компании, замешанные в производстве так называемых "спорных видов оружия".
Этот термин не имеет юридического значения, не закреплён законодательно, но на практике означает все типы оружия массового поражения (ядерное, химическое и так далее) и ряд видов обычного вооружения, таких как кассетные боеприпасы, противопехотные мины и зажигательные снаряды (тот же напалм).
Часть этих видов оружия запрещены международными договорами - хотя, например, Конвенцию по кассетным боеприпасам не подписали ни США, ни Китай, ни Россия, - а на национальном уровне в некоторых странах введены запреты на их финансирование.
Так, в Италии запрещено вкладываться в компании, занятые в производстве противопехотных мин и "кассет", а в Швейцарии - в дополнение к этому всех видов оружия массового поражения. Нарушение карается по Уголовному кодексу.
Запрет на финансирование "спорных видов оружия" - только "спорных", не всех - содержится в качестве рекомендации и в некоторых наднациональных договорах.
Например, в Глобальный договор ООН - известную инициативу в области корпоративной устойчивости - не берут компании, которые извлекают доход от производства или продажи противопехотных наземных мин и кассетных бомб.
Между тем на фондовых биржах, по подсчёту Moody’s ESG Solutions, обращаются акции и/или облигации 83 компаний, связанных так или иначе с производством и торговлей "спорными видами оружия" (данные на апрель этого года).
Наибольшая доля (33 компании) - у бизнесов из США, где исторически военно-промышленный комплекс играет большую роль в корпоративном мире.
При этом трендом последних лет был отказ некоторых компаний от производства кассетных боеприпасов под давлением ESG-инвесторов. Так получилось с американским конгломератом Textron (2017), израильской Elbit Systems (2019) и южнокорейской Hanwha Corporation (2020).
Не "кассетами" едиными - немецкая Rheinmetall по тем же мотивам отказалась (2018) от производства боеприпасов с белым фосфором, а французская Thales должна свернуть аналогичное производство в этом июне.
И если по "спорным видам оружия" на рынке есть консенсус - ESG-практики с ним несовместимы, с условно "нормальными" видами оружия маятник качнулся в сторону их одобрения как "устойчивого" актива. Как тут не вспомнить цитату Илона Маска.
Тем более в наши дни вложения в оборонный бизнес - как никогда прибыльное дело. Как подсчитали на днях "Ведомости", капитализация крупнейших оборонных корпораций Запада выросла за три месяца на 11% ($53 млрд) на фоне конфликта на Украине и перевооружения в Европе. Фондовые рынки США и Европы в это время только падали.
#ОПК #Инвестиции
