2022-04-22 17:19:16
На днях дала интервью "Энергетике и промышленности России" (https://www.eprussia.ru/news/base/2022/281628.htm) о самых насущных вопросах отрасли. Основные тезисы:
Факторы, оказывающие влияние на изменение конъюнктуры, делятся на те, что связаны с мировой экономикой, и те, что связаны с санкциями в отношении России.
Ситуация развивается динамично и непредсказуемо, и ещё не скоро зафиксируется в статичном положении. Однако в контексте энергоперехода и декарбонизации эти процессы оказывают пусть и очень существенное, но не решающее влияние.
Россия поставила перед собой задачу выхода на углеродную нейтральность к 2060 году, и её никто не отменял. Все принятые меры в этом направлении направлены не на демонстрацию приверженности России западной повестке, а на решение жизненно необходимых для страны задач.
Европа, оказавшаяся на пороге энергетического кризиса, так же в лице чиновников и представителей крупных участников рынка заявляет о своем намерении следовать намеченному курсу. Изначально задачи, поставленные европейскими лидерами, были более амбициозными, даже оценивались некоторыми экспертами как нереалистичные. Возможно, сложившаяся ситуация не позволит Европе достичь целей декарбонизации в заявленные сроки, но, без сомнений, выбранная траектория останется неизменной.
Для топливно-энергетического комплекса (ТЭК) РФ стоит приоритизировать те инициативы, которые способствуют решению сразу нескольких задач: например, переходу на низкоуглеродное топливо и импортортозамещению в производстве двигателей, диверсификация рынков сбыта и увеличению экспорта низкоуглеродных энергоносителей.
Сейчас действуют несколько разнонаправленных трендов: с одной стороны, цены на глобальных сырьевых рынках бьют рекорды, что создает предпосылки для ускорения реализации ряда проектов. С другой стороны, санкционные ограничения и «самосанкции» со стороны некоторых контрагентов ограничивают возможности монетизации углеводородов из РФ.
Мы не знаем, в какой точке остановимся. Но инвестиционный цикл отрасли – 5-7 лет, поэтому невозможно ориентироваться только на краткосрочные сигналы рынка.
На мой взгляд, в любом случае целесообразно сохранять в портфеле инвестиции, которые способствуют снижению рисков - диверсификации рынков сбыта, выходу в новые сегменты потребителей, новые логистические решения, и даже новые способы взаиморасчетов.
Кроме того, в ситуации высокой волатильности можно подумать о «модуляризации» проектов – не запускать проект сразу большой очередью, а предусмотреть поэтапный ввод с опциями отказа от выхода на полную мощность. Это может снизить доходность инвестиций в большой проект, но защитит часть капитала в случае неблагоприятного развития событий.
356 views14:19