Скрытая угроза мировой финансовой системы. Часть 2 Корпоратив | Подпись экономиста

Скрытая угроза мировой финансовой системы. Часть 2

Корпоративный долг по большей части можно считать и государственным тоже. Поскольку вопрос выживания системно-значимых компаний – это вопрос устойчивости государства. Именно государство придет в последний момент раздавать свеженапечатанные деньги и брать на баланс бедовые активы.

Получается, государственный долг ещё больше, чем нам кажется, поскольку проблемы всегда будут переложены на бюджет.

Ситуация с госдолгом становится ещё драматичнее, поскольку в некоторых крупных странах при складывании государственного и корпоративного долга, итоговая сумма увеличивается в 1,5-2 раза.

С каждым новым повышением ключевой ставки нагрузка на систему увеличивается и повышается риск корпоративных дефолтов. Некоторые страны балансируют на грани дефолта правительства – например, если бы в Японии ключевую ставку повысили до уровня США, то в бюджете страны не хватило бы средств на оплату процентов, не говоря о теле долга.

Как итог, мы находимся в исторической точке, когда дефолт крупной экономики ближе, чем нам кажется.

У Японии начались игры с курсом йены, стоимостью госдолга и эмиссии валюты ещё в прошлом году, и такая игра не сможет спасать государство от дефолта. В еврозоне слишком много стран с большой инфляцией, высоким госдолгом и большими ключевыми ставками, а одна Германия с Францией не смогут взять на себя еще и чужой долг сверху своего.