Утренняя пыль в облигациях Роснано немного улеглась (подробн | ДОХОДЪ
Утренняя пыль в облигациях Роснано немного улеглась (подробно о причинах тут) и текущая оценка рынка относительно вероятности дефолта эмитента по негарантированным выпускам ("N" в последнем столбце на картинке ниже) составляет от 10 до 15%.
Эхо возможных проблем с Роснано докатилось пока только до бумаг ГТЛК (тоже квазигосударственная бумага с плохим качеством), которые падают сильнее рынка.
В целом мы, скорее, будем сокращать избыточные доли (скажем, более 4-5%) бумаг, похожих на Роснано, но аккуратно и со временем. Не видим срочной необходимости в этом прямо сейчас. Что касается облигаций самого Роснано, то у нас их нет, но если бы были, то мы последовали бы своему правилу нулевой терпимости к большому снижению доверия к эмитенту и продали бы бумаги. Но это хорошо работает только для диверсифицированных портфелей для которых подобное снижение в одной бумаге не играет большой роли.
Для концентрированных позиций (мы бы их избегали) важно, насколько быстро вам нужны вложенные деньги и насколько они важны для для вас. Если горизонт инвестиций небольшой и вложенные деньги очень важны, то правильным решением может быть продажа бумаг (частями) - реализация риска. Если горизонт большой, а вложенная сумма не существенна, то можно принять последующие риски с обоснованием того, что квазигосударственный эмитент кредитным рейтингом равным рейтингу страны получит поддержку государства и не допустит дефолт (предположение, которое явно имеет право на жизнь).
