Спекулятивные рынки управляются скорее сомнениями, чем убежден | ДОХОДЪ

Спекулятивные рынки управляются скорее сомнениями, чем убеждениями, скорее страхами, чем прогнозами, воспоминаниями о прошлом, а не предвидением будущего. Уровень биржевых цен показывает не то, что инвесторы знают, они показывают то, что они не знают.

Столкнувшись с трудностями и неопределенностями современного мира, рыночная стоимость акций будет колебаться в гораздо более широких пределах, чем можно было ожидать раньше.

Мысль о том, что мы сможем вовремя продать наши акции нашему соседу, не является, конечно, практичной политикой для общества в целом; тем не менее, попытка сделать это может существенно отклонить цены от разумной оценки их внутренней стоимости и стать серьезным препятствием для конструктивных инвестиций.

=====
Дж. М. Кейнс, выступление перед Национальным обществом взаимного страхования жизни, 1938 г.

Другие высказывания Кейнса о рынке читайте здесь, а эта игра иллюстрирует процесс принятия решений на рынке акций "по Кейнсу" (Конкурс красоты Кейнса).