ВМЕСТО ПОДВЕДЕНИЯ ИТОГОВ ИНВЕСТИЦИЙ Пост об итогах 2020 год | ДОХОДЪ

ВМЕСТО ПОДВЕДЕНИЯ ИТОГОВ ИНВЕСТИЦИЙ

Пост об итогах 2020 года немного запоздал из-за запуска нашего дивидендного БПИФа (DIVD), но зато это дает нам возможность больше написать о то том, как вообще подводить итоги инвестиций и относиться к таким итогам, когда вам их представляют.

Прежде всего, слово «итоги» не совсем подходящее для определения результатов инвестиционного процесса. Хороший инвестиционный процесс предполагает, что вы (или управляющий) знаете свою цель, ожидаемую доходность и риски, которые вы берете на себя, имеете стратегию управления и выхода из инвестиций. Если все так, то подведение итогов года (или любого другого периода) представляет собой оценку правильности пути и достижимости цели.

Правильность пути

Это, пожалуй, самое важное. Ваш портфель и стиль управления должны подходить для достижения ваших целей с учетом инвестиционного горизонта и отношения к риску. Это всегда звучит сложно, и мы действительно делаем сложные модели, чтобы создавать комфортные портфели для различных целей и типов инвесторов. Но базовые правила просты – меньше горизонт – больше облигаций – больше горизонт – больше акций. С долей валютных активов все примерно также. Вот здесь есть хорошая инфографика на этот счет. Сильно не ошибетесь.

Все может быть сложнее, по мере роста объема портфеля и требований к диверсификации, но если путь выбран верно, то правило «Ничего не делай!» (кроме ребалансировок и следования стратегии) в большинстве случаев достаточно для успеха. Об этом мы писали в этом посте про сломанную раковину.

В марте 2020 года на самом пике паники на финансовых рынках, вызванной введением жестких карантинных мер в Европе и США, мы написали письмо клиентам, которое начиналось так:

Мировые финансовые рынки в последние недели испытывают большие движения вверх и вниз, и многие инвесторы встревожены этим. Некоторые в социальных сетях и новостях поддаются панике. Это происходит, потому что у них нет никакого плана. У вас он есть. Мы уверены, что ваши инвестиционные цели остаются под защитой диверсифицированных и эффективных по затратам портфелей. Вот как это работает…

Далее мы объяснили почему это так и какие полезные действия предпринять в этот период – вот это письмо полностью.

«Ничего не делай!» - это не просто лозунг – при правильном походе – это обоснованная стратегия, которая, приносит нужный результат.

Достижимость цели

Путь в основном и определяет достижимость вашей цели через ожидания некоторой среднегодовой доходности. У профессионалов это могут быть конкретные цифры, но нормально, если вы просто ожидаете объективно высокую (но определенную субъективно) доходность рынка акций, если у вас агрессивный портфель.

К сожалению, именно средняя доходность редкое явление на рынках (особенно в акциях). Обычно доходности существенно ниже или выше средней и, поэтому отдельный год или даже несколько лет не могут достоверно подтвердить достижимость цели. Поэтому, если цель краткосрочна и важна – используют в основном облигации.

Слабая доходность за несколько лет (особенно относительно инфляции), конечно, может настораживать. Простой способ «починить эту поломку» - инвестировать постоянно, а когда вам кажется, что ваш финансовый план «сломался» (не обязательно это действительно так), увеличить долю сбережений, направляемых на инвестиции. Если вы инвестируете один раз – доля облигаций и альтернативных инвестиций должна быть выше обычного.

Собственно итоги

Некоторые конкретные результаты наших портфелей в 2020 году мы приводим в полной версии этой статьи в Дзен (ссылка ниже).

Легко и приятно подводить итоги хорошего года. Но помните:

Никто не молчит так, как неудачливый спекулянт, и ничто не распространяется быстрее, чем новость о большой прибыли от удачного движения на фондовой бирже.