#T AT&T (Т) 8 апреля завершила слияние своего подразделени | Dividends USA
#T
AT&T (Т) 8 апреля завершила слияние своего подразделения WarnerMedia с Discovery (DISCA), в результате чего образовалась компания Warner Bros. Discovery (WBD). Эта сделка завершила продажу развлекательных активов AT&T.
Является ли сегодня «тишка» привлекательной инвестицией?
AT&T может сосредоточить ресурсы на своих телекоммуникационных операциях и у компании уже есть успех. Например, чистая прибыль за 2021 год среди абонентов с постоплатой, самого ценного клиентского сегмента телекоммуникационной отрасли, составила 3,2 миллиона, что больше, чем за предыдущие 10 лет вместе взятые.
Рост числа клиентов помог AT&T увеличить выручку в 2021 году на 4,3% г/г без учета выделения WarnerMedia, и достигла $118,2 млрд по сравнению со $113,3 млрд в 2020 году.
AT&T рассчитывает, что внедрение 5G и волоконно-оптических сетей будет способствовать росту финансовых результатов, а доходы от широкополосной связи, по прогнозам, вырастут не менее чем на 6% в этом году.
Что еще стоит учитывать
Клиенты, которые хотят получить доступ к 5G, должны обновить свои устройства и сегмент продаж оборудования у «тишки» растет в течение двух лет кряду. Уже в первом квартале этого года этот показатель составил $5,4 млрд (+7,3% г/г).
Но несмотря на рост выручки, финансовое состояние AT&T по-прежнему вызывает озабоченность, поскольку компания закончила 2021 год с долгом более $170 млрд. Отделение WarnerMedia помогло исправить эту ситуацию. Warner Bros. Discovery взяла на себя часть огромного долга AT&T, а также выплатила телекоммуникационным компаниям $40,4 млрд наличными.
Кроме того, AT&T работает над сокращением долга, сократив эксплуатационные расходы на $6 млрд и достигнув отношения чистого долга к EBITDA до 2,5х 2023 года (в первом квартале 3,42х).
Сегодняшняя AT&T имеет хорошие возможности для сокращения долга, выплаты дивидендов и инвестирования в свой бизнес благодаря способности ежегодно генерировать FCF. Руководство прогнозирует, что в этом году этот показатель составит около $16 млрд, а в 2023 году — до $20 млрд, поскольку расходы на 5G и расширение оптоволоконной сети замедляются.
Покупать или не покупать?
Сделка с Discovery знаменует собой поворотный момент для AT&T. Успех компании в привлечении и удержании клиентов является ключом к продолжению роста. Под руководством Джона Стэнки компания успешно конкурирует с Verizon (VZ).
Хотя недавно «порезанные» дивиденды AT&T разочаровывают инвесторов, в настоящее время доходность превышает 5% при среднем значении в S&P 500 1,4%.
Сосредоточенность компании на постоянном росте телекоммуникационного бизнеса при одновременном улучшении финансового положения значительно повышает привлекательность AT&T и делает хорошей долгосрочной инвестицией.
