Куда теперь инвестируют крупнейшие фонды? Технологические акц | Инвестэкономика

Куда теперь инвестируют крупнейшие фонды?

Технологические акции отошли на второй план. Сейчас все внимание приковано к другому сектору – нефтегазовому. Посмотрим подробнее, во что теперь инвестируют гиганты фондового рынка.

Какие бумаги привлекли внимание?
В начале года Berkshire Hathaway Уоррена Баффетта, Bridgewater Associates Рэя Далио и Moore Capital Management Луиса Бэкона купили акции нефтяной компании Occidental Petroleum.

Кроме того, компания Баффетта покупала акции Chevron; Scion Asset Management Майкла Бьюрри – бумаги добытчика углеводородов Ovintiv. Фонд Рэя Далио покупал сразу 27 компаний, связанных с нефтяным сектором, в числе которых ExxonMobil, Chevron, ConocoPhillips, Schlumberger, Halliburton, Cameco и другие.

ETF на энергетический сектор – Energy Select Sector SPDR Fund – в этом году вырос более чем на 45%. Высокотехнологичный NASDAQ Composite за это же время упал на 28%. Если еще в прошлом году многие инвесторы и крупные инвестдома отворачивались от бумаг нефтяных компаний из-за ESG-повестки, то сейчас акции, связанные с добычей углеводородов, переживают небывалый рост спроса.

Баффетт и нефтяные компании США
Эксперты отмечают, что выбранные Баффеттом компании выделяются среди других игроков сектора.

Chevron – это интегрированная (объединяющая несколько направлений) нефтегазовая компания. Разведка и добыча сырья вносят самый значительный вклад в ее прибыль. Если цены на нефть и природный газ снизятся, то компания сможет рассчитывать на более предсказуемый денежный поток от другого своего направления – хранения и транспортировки нефти через трубопроводы.

Что касается Occidental Petroleum, то, с одной стороны, эта компания стала бенефициаром высоких цен на нефть, с другой, она активно развивает проекты по переходу на чистую энергетику. Кроме того, компания дешевле крупных игроков по мультипликаторам. С начала года акции Occidental Petroleum выросли уже на 118%.

Какие проблемы могут быть у нефтяных компаний
Результат инвестирования в сырьевые товары считается непредсказуемым: например, нефтяные компании не создают продукт с особенными конкурентными преимуществами, поскольку добыча нефти – это одинаковый процесс для всех бизнесов и стран мира. Такие компании не могут контролировать цены на сырье: даже если они инвестировали миллиарды в новые проекты, их прибыль упадет, если цены на сырьевые товары снизятся. Поэтому единственный способ для них получить преимущество на рынке – эти снижать производственные затраты.

Перспективы нефтяного сектора: мнение аналитиков
Эксперты отмечают, что энергетические компании США будут поддержаны спросом со стороны стран Европы, поскольку поставки нефти из России могут сокращаться.

Выбор гуру в пользу акций энергетического сектора может быть основан на ожиданиях устойчивого и длительного роста цен и активности в нефте- и газодобыче. Из-за недостаточного инвестирования в добычу углеводородов в 2020–2021 годы перспективы дефицита на горизонте трех – пяти лет выглядели реальными.

Краткосрочные риски для сегмента связаны с перебоями поставок нефти и газа на европейский рынок. Цена Brent в случае их реализации может ненадолго вырасти до $150 за баррель. Кроме того, кривая спроса на нефть может сдвинуться вниз из-за проблем с контролем над эпидемией в Китае и охлаждением в экономиках ЕС и США. Если при этом не будет быстро вводиться эмбарго на нефть из России, цены могут начать движение вниз к уровням $80–90 (Brent). Стоит также отметить, что до конца этого года продолжают действовать ограничения в рамках сделки ОПЕК+.