Диванная правда

2021-04-19 12:54:21 Новый «бунт миноров» во главе с небезызвестным Бахтом Ниязовым ставит своей целью не столько поиск некой справедливости, сколько является банальной попыткой его и партнёров откусить кусок от инвестиционного бизнеса Jusan’a. На днях Ниязов опубликовал в своем Facebook пост о том, что Jusan якобы отказывается выплачивать ему указанную самим Ниязовым сумму за микродоли в Казтранскоме.

В его тексте нет никакой конкретики, зато есть так любимый королем казахского гринмейла откровенный шантаж: «Мы работаем на всех уровнях власти. Мы легко выходим на зарубежные сми. У нас лучшие юристы. Мы свободные люли и можем гоаорить все, что думаем по поводу прав миноритарных акционеров в нашей стране. Мы оказываем влияние на формирование рейтинга doing business. Вся эти действия (нарушения наших прав) так или иначе останутся в информационном пространстве. Этот кейс станет частью истории. Как и другие. И его не возможно будет стереть» (орфография сохранена),- пишет Ниязов. Характерна и опечатка «Мы свободные люли». Действительно – стиль видения инвестиционного бизнеса Бахтом очень напоминает поведение цыганских баронов из фильмов Кустурицы.

Напомним, что несмотря на продажу в основанной им REAL INVEST крупной доли, Бахт Ниязов все еще сохраняет там определенный контроль через FALCONRY CAPITAL. Да и сама продажа стала следствием разборок с ЕНПФ, который Ниязов откровенно кинул, продав им никому ненужные префы, которые предсказуемо обесценились. Джентльменский развод и не более того.

Что касается связей «на всех уровнях власти» о которых пишет Ниязов, то тут тоже все понятно. Родной дядя его основного партнера по инвестиционному бизнесу Дауда Местоева, Ахмед Местоев проработав значительную часть своей карьеры в различных торгпредствах к 2017 году дослужился на советника управделами президента. Кроме того, Ахмед Местоев, разумеется по независящим от него обстоятельствам, является одним из трех учредителей и акционером другой инвестиционной компании Quantumcapital с регистрацией на столичной биржевой площадке.

Что в итоге. Человек с мягкого говоря неоднозначной репутацией, пишет пространный пост из которого ясно, что в случае отказа от сотрудничества на выгодных для него условиях, он организует кампанию в зарубежных СМИ от которой Jusan’у потом не отмыться. Плюсуем сюда инвестиционный бизнес самого Ниязова, его партнеров и их родственников и получаем классический спор хозяйствующих субъектов и «борьбу за ресурсы». Оно и понятно – денег у розничных ивесторов мало, сектор укрупняется, а главные бенефициары потерь тут именно небольшие компании гаражного типа. В общем запасаемся покорном и ждем ответку Jusan’а.@divanakikaty Открыть/Комментировать

2021-04-14 17:32:31 ​​Все же как коммунистов не переименовывай, они все равно остаются дубаломами. Сегодня бывшая фракция КНПК, которая сейчас называется нейтрально «Народной партией Казахстана», опять решила сыграть в экономику. Ребята, ну не надо, не получаете у вас.

«Фракция Народной партии обращает внимание правительства и считает, что государство должно избавиться от иллюзии показателя 27-ми процентного отношения госдолга к ВВП. Более того, приводятся еще более опасные аргументы – рекомендации международных финансовых организаций и пример стран Европейского союза, где этот показатель составляет 50% от ВВП. Исторический опыт дефолтов стран-банкротов – Греции, Аргентины, Исландии и других, должен быть тщательно изучен Правительством и предостеречь его от ловушки должника», - резюмировал депутат Ерлан Смайлов.

Тут какие-либо комментарии излишни. О чем говорить с людьми, которые в своей жизни из литературы по экономике читали только «План Даллеса» и Чиполлино.@divanakikaty Открыть/Комментировать

2021-04-12 09:59:49 Достар, тут свежая статистика подъехала по пенсионным деньгам. По словам главы Национального банка Ерболата Досаева по состоянию на 9 апреля текущего года, объем исполненных заявлений по изъятию денег из ЕНПФ составил 1 трлн тенге. Почти все они (99,4%) ушли на решение жилищных вопросов. Четырем управляющим пенсионными активами компаниям досталось всего 2,5 млрд тенге. В общем же объем пенсионных активов с начала года снизился на 300 млрд тенге до 12,6 трлн тенге из-за досрочных изъятий казахстанцев.

Большая часть всех изъятий, примерно 60,2%, приходятся на Мангистаускую область, Алматы и Нур-Султана. И это понятно – именно там живут у нас самые высокооплачиваемые соотечественники. Интересно было бы взглянуть на подробную статистику по изъятиям в пользу управляющих компаний, но не думаем, что она сильно будет отличаться от общей картины, разве что из нее выпадет Мангистауская область.

Данные цифры отлично демонстрируют степень доверия казахстанцев финансовому рынку страны.  И в каком-то смысле это тоже можно считать итогом юбилейного года Независимости. Не говоря уже о массовом, но даже крупного класса рыночных инвесторов у нас так и не случилось. Люди, как и 10, и 20 лет назад единственным возможным для себя инструментом инвестирования видят недвижимость, заветные квадратные метры. Хотя, казалось бы, прошло уже достаточно времени, чтобы изжить эту совковую родовую травму. Но как говорится «увы и ах». Чтобы было понятно, в США почти каждый второй американец имеет активы в ценных бумагах, в Японии таких около 40%, в Китае больше 10%. В соседней РФ этот показатель составляет примерно 4%, в Казахстане только 0,6-0,7%, а с учетом серьезной доли молодежи в общей статистике населения, у нас этот показатель будет еще ниже.@divanakikaty Открыть/Комментировать

2021-04-06 12:10:32 АО «Азия Авто» уходит с Казахстанской биржи. Компания официально сообщила о добровольном делистинге своих акций с площадки. Судя по всему, в кампании приняли решение не просто отказаться от публичности – скорее всего тут может идти речь о продаже Балушкиным своего казахстанского бизнеса.

Никаких активностей на рынке с 2008 года по этим бумагам не было, за исключением двух дивидендных выплат акционерам в 2019 году на 3,7 млрд тенге и на 186 млн тенге.  Балушкин, как основной акционер компании (на момент выплат 74,5%) получил тогда в общей сложности почти 3 млрд тенге. Собственно, это все движения по данной бумаге.

Вряд ли он вложит их в присуженные «Азии Авто» министерством индустрии и инфраструктурного развития 173,9 млрд тенге убытков за невыполнение условия по промсборке.

Тем временем СМИ пишут со ссылкой на акима Восточно-Казахстанской области Даниала Ахметова, что группа и Jysan bank отрабатывают некую дорожную карту и компания согласовывает с банком план по сохранению бизнеса. План якобы предусматривает, цитата: «завершение строительства и запуск промышленной сборки, а также возобновление работы остальных производственных площадок».

Вот только что они там будут собирать непонятно. KIA и АвтоВАЗ ушли от них на площадки Аллюра в Костанай. Более того, завод по той самой промышленной сборке – это совместный проект россиян и Балушкина, который изначально затачивался под продукцию Волжского автозавода. Сейчас у них в портфеле остаются еще УАЗ и Шкода, последняя причем только продается и не собирается на местных мощностях.  Может быть они все вместе решили в Усть-Каменогорск Теслу затащить, кто знает. Но мы почти на 100% уверены, какое бы ведро с болтами они не поставили на стапели в ВКО, рулить процессом будет не Анатолий Балушкин.@divanakikaty Открыть/Комментировать

2021-04-01 08:01:53 Многострадальный Capital Bank тонет почти год, но при этом отчаянно хватается за жизнь так, что даже у нас этот процесс вызывает некоторое уважение, похоже занялся списанием проблемных кредитов. По итогам февраля объем токсичной просрочки просел сразу на 6 млрд тенге (с 29,8 млрд до 23,4 млрд). Это позволило сократить долю таких кредитов с 97% до 89%. Хороший ход. Чувствуется рука мастера.

При этом убыток этой богадельни снова начал расти – со 126 млн по итогам января до 723 млн по итогам февраля. Мелочь, если учесть, что прошлый год они показывали убыток почти в 5 млрд. Посмотрим, как у них это будет работать в следующих месяцах, но что-то нам подсказывает, что тенденция неутешительная.

Capital Bank – последний банковский актив Орифджана Шадиева. Другой его банк AsiaCredit лишили лицензии в начале февраля. Capital судя по всему находится в процессе передачи его новому владельцу. Косвенно об этом говорит тот факт, что в феврале там почти полностью сменилась управленческая команда на людей, связанных с бывшим акционером печально-известного банка Астаны Олжаса Тохтарова.  Так в начале февраля на должность председателя правления банка был назначен Максим Юн. Он же является одновременно владельцем и председателем совета директоров АО «Астана Ипотека» (аффилированная с банком Астаны структура). Его коллега по ипотечной компании Юрий Ким также зашел в Capital Bank на позицию заместителя Юна. Кроме того, Мади Лаушев, бывший управляющий директор банка Астаны получил место советника главы Capital Bank. @divanakikaty Открыть/Комментировать

2021-03-31 11:01:57 Forte Bank по итогам ковидного года в 2,5 раза увеличил объем дивидендных выплат. Судя по результатам прошедшего на днях общего собрания акционеров, в этом году из чистого дохода на выплату дивов держателям акций будет направлено почти 53 млрд тенге. В прошлом году, общий объем таких выплат составил 21 млрд тенге. При этом размер дивиденда на одну акцию вырос в практически три раза – с 24 тиын по итогам 2019 года, до 60 тиын по итогам прошедшего пандемийного года.

Контролирующим акционером Forte (87%) является Булат Утемуратов. Таким образом по итогам 2020 года он сумел заработать на дивидендах 48,4 млрд тенге. В прошлом году дивидендный доход самого богатого (по версии Forbes Kazakhstan, которым владеет его друг Байтасов) казахстанского бизнесмена составил 19,4 млрд тенге.

По сравнению с ростом выплат, прибыль Forte в этом году выросла всего в 1,4 раза. Но зато сразу вся и ушла на выплату дивов. Годом ранее банк заработал 38,3 млрд тенге, из которых на дивиденды пустили чуть больше половины.

Трудно судить с чем связана такая политика банка. Можем предположить, что Утемуратов решил сделать себе подарок, некую компенсацию за стресс, который он пережил в ушедшем году вызванный судебным противостоянием между ним и БТА Кенеса Ракишева. Следствием этого юридического конфликта стала заморозка активов Утемуратова на $5 млрд. В их число попали банковские счета и доли в UBS Group, Credit Suisse, EFG International и DBS Group, а также компании, владеющие долями в отелях Ritz-Carlton в Москве, Вене и Нур-Султане и франшиза Burger King в Казахстане. Спор в итоге замяли, иски БТА отозвал и арест с активов Утемуратов был снят. Но осадочек, видимо, остался. А если верить британским учёным, ни что так не повышает уровень серотонина, как «лишние» $100 млн.

Если серьезно, то в случае с Forte нам кажется странной и рискованной отправка всей прибыли на дивиденды, учитывая рост кредитной просрочки в этом банке. С начала прошлого года объем таких займов вырос с 76 млрд тенге в январе 2020 года, до 136 млрд тенге в январе этого. Собственно NPL увеличился с 45 до 60 млрд тенге. За три месяца этого года объем невозвратных кредитов вырос уже до 71,2 млрд тенге – это почти 10% от всего ссудника. Учитывая, что пандемия и связанные с ней ограничительные меры еще далеки от завершения, было бы разумным оставить хотя бы часть прибыли на непредвиденные расходы – доходы заемщиков явно пока не в восходящем тренде, а значит риски неплатежей все еще очень велики. Но кто мы такие, чтобы советовать уважаемым людям как вести дела.@divanakikaty Открыть/Комментировать

2021-03-29 10:28:54 ​​Достар, тут на выходных российский АвтоВАЗ (на самом деле не совсем российский, с учетом 68%-ой доли Renault-Nissan, остальное у госкорпорации «Ростех» во главе с Чемезовым) официально объявил о смене индустриального партнера с «Азии-Авто» Балушкина, на Аллюр Лаврентьева и Цхайя. Еще раньше с площадки в Усть-Каменогорске соскочила KIA, которая так же перешла под крыло Аллюра. Это значит, что на бизнесе Балушкина в Казахстане, во всяком случае в том виде в котором мы его знаем, можно ставить крест. Теперь у нас в стране официально два легковых «автопроизводителя» - Смагулов и Лаврентьев (как фронтмен Аллюра). 

Семейство «Лады» стабильно занимает первые строчки по продажам в Казахстане. В прошлом году их было продано почти 16 тыс. единиц (примерно 5% от общероссийских продаж) и почти все они были собраны в Усть-Каменогорске. Это третий показатель по отрасли, после Hyundai (Смагулов) и Chevrolet / Ravon (Аллюр).

Очевидно вопрос о смене площадки АвтоВАЗом решался на самом высоком уровне, с учётом того, что проект со стороны РФ курирует сослуживец Путина по КГБ Сергей Чемезов. АвтоВАЗ ранее вошел долей в 25% в совместное с Балушкиным производство в «Азия Авто Казахстан», как раз в тот самый завод, где планировалось локализовать производство автомашин на 50% и неисполнение условий контракта по которому перед государством, привело Анатолия Балушкина к краху. На как нам рассказывают осведомленные люди, в отличие от Балшукина, россияне отделались легким испугом, в том числе, благодаря тесным контактам с руководством РФ.

У Балушкина формально остается еще два бренда – Skoda и УАЗ. Оба, что характерно, имели хоть и не большой, но гарантированный рынок сбыта в виде региональных госзаказов. Чешские машины для городских и областных акиматов, уазы для силовиков и сельских акимов.

Производство линейки Skoda остановилось еще прошлым летом, после чего компания перешла только на продажи этого бренда. С УАЗом примерно такая же история. Как и в случае с «жигулями», сейчас решается вопрос о том, кому достанется по наследству проект с поделками ульяновского автозавода. Как нам щебечут птички, скорее всего он перейдёт под контроль «КАМАЗ-Инжиниринг», совместного с РФ предприятия, продукция которого ориентируется как раз на нужды силовых ведомств.@divanakikaty Открыть/Комментировать

2021-03-26 12:53:22 ​​Продкорпорация, «дочка» КазАгро, а теперь уже «внучка» Байтерека (который на днях получил контроль над всем аграрным нацхолдингом) снова пересмотрела объемы размещения рублевых бондов, вернувшись к первоначальным 7 млрд рублей. Мы за этой эпопеей не без интереса наблюдали последние несколько недель. 

О том, что корпорация намерена занять на рынке 7 млрд рублей через выпуск облигаций стало известно еще в ноябре прошлого года. Номинал бумаг составлял 1 тыс. рублей со сроком обращения 5 лет и размером купона от 8% до 9% годовых. Размещаться планировалось на двух биржах – Казахстанской и Московской. В феврале андеррайтеры Halyk Finance (KASE) и ВТБ Капитал (МОЕХ) провели презентацию выпуска для потенциальных инвесторов. В первой половине марта бумаги были включены в списки обеих площадок. Как говорится ничего не предвещало. Но. 

17 марта Продкорпорация сообщила о старте сбора заявок на тот же объем 7 млрд рублей

19 марта Интерфакс сообщил, что «дочка» КазАгро сократила объем бондов до ориентира в 5 млрд рублей и доходностью к погашению 9,15% годовых.

На следующий день Продкорпорация снизила объем размещаемых бумаг до 2,45 млрд рублей с доходностью к погашению уже 9,19% годовых.

Последнее снижение объема заявок произошло на фоне выросшей в РФ базовой ставки и, что греха-то таить, на фоне отсутствия какой-либо маркетинговой кампании. А для эмитента, являющегося частью структуры с довольно скандальной репутацией, хороший паблисити перед выходом на биржу, важная составляющая успеха.

Но судя по всему новые хозяева продкорпорации решили этот недуг превратить в подвиг и вернулись к первоначальному объему в 7 млрд рублей, с листингом на 5,25 млрд рублей в Москве и 1,75 млрд рублей на Казахстанской бирже.  Мы подозреваем, что подавляющая часть бондов из этого объема уйдет все тому же Байтереку. В общем хотели поиграть в рыночек, а получилось как всегда.@divanakikaty Открыть/Комментировать

2021-03-18 15:58:04 В околофинансовой журналистике в Казахстане есть своя традиция –раз в два года писать о выходе на наш рынок банка Олега Тинькова. Трудно судить с чем это связано: возможно он занимает у них особое место в пантеоне великих финансистов, возможно по каким-то другим причинам. Но факт остается фактом – нашим девочкам и даже некоторым мальчикам нравится Олег. Тут не поспоришь.

В этот раз журналисты зацепились за фразу Тинькова «мы думаем, как зайти в Казахстан с инвестиционным бизнесом». То есть человек определенно дал понять, что рассматривает Казахстан для своего брокерского подразделения. Но когда это случится не знает он сам.

Если бы выход TCS действительно состоялся, то это была бы очень хорошая встряска для наших брокеров и рынка в целом. По данным Московской биржи за прошедший февраль число активных клиентов Тинькова превысило 1 млн человек. В феврале 2020 года их было чуть меньше 140 тыс. Это крупнейший российский брокер на площадке, который опережает своих ближайших конкурентов из Сбера и ВТБ по числу активных ИИС в пять раз. Для сравнения на KASE по итогам 2020 года из 129 тыс. открытых счетов, активными признаны только 14 тыс. В общем-то взрывной рост притока частных инвестиции на российский рынок, который мы наблюдаем последние несколько лет, как раз обязан именно Тинькову и его приложению, в котором может торговать даже ваша бабушка или кот. 

Насколько казахстанский рынок в действительности интересен Олегу Тинькову сказать сложно. При текущих ставках Нацбанка, стимулирующих хорошую доходность по депозитам, серьезного перетока банковских вкладов на рынок ценных бумаг ждать не приходится. Кроме того, не стоит забывать, что американцы все еще ведут расследование против Тинькова по подозрению в сокрытии налогов на $1 млрд, а сам он почти год сидит под домашним арестом в Лондоне. При таком раскладе вряд ли стоит рассчитывать не беспроблемное и относительно скорое получение брокерской лицензии. Тут можно быть уверенными – перестраховщики из Нацбанка не подведут, а работать без национальной лицензии для публичной компании не самый хороший ход, влекущий за собой различные репутационные и прочие риски. В любом случае, в ближайшие годы Тинькова на рынке не будет и серьезно к обсуждению данного вопроса можно будет вернуться после положительного (т.е. в пользу Тинькова) решения по его уголовному делу.@divanakikaty Открыть/Комментировать

2021-03-16 07:07:34 Возможное назначение бывшего посла в РФ, а теперь почетного пенсионера Имангали Тасмагамбетова в совет директоров Камаза, это попытка российской компании получить в его лице лоббистский ресурс для своего бизнеса в республике. Иначе объяснить то, что его кандидатуру внесли на рассмотрение в СД Камского автозавода никак не получается. Куда логичнее там бы смотрелись представители «Казахстан-Инженеринг».  

Казахстан, наравне с Узбекистаном, является для Камаза ключевым экспортным рынком. Если верить отчетам россиян, у нас они контролируют, в том числе и через СП с «Казахстан-Инженеринг», около 35% рынка большегрузных автомобилей. Для сравнения в самой РФ на долю Камаза приходится не более 4% рынка – 73% контролируется ГАЗом Олега Дерипаски, еще 15% японскими и корейскими производителями. Остальное делят между собой европейцы и белорусы. 

В то же время в копании отмечают, что в 2019 году рынок большегрузов в Казахстане просел на треть. Прошедший 2020 год может показать еще более угрожающую динамику.

Казахстан важен для россиян еще и потому, что основной сбыт продукции налажен через систему государственных закупок – для муниципальных служб, строительных копаний работающих на господрядах,и, конечно же, силовиков. Россияне поставляют Минобороны не только грузовики для транспортировки личного состава, но и шасси для различных систем залпового огня, средств ПВО, командно-штабные машины, тягачи и т.д. Продукцией Камаза пользуются и полицейские службы.

Вероятно, россияне рассчитывают, что связи и влияние оставшиеся у Тасмагамбетова после его работы на госслужбе, в частности, в должности министра обороны, помогут им сохранить свою долю рынка не только гражданской, но и военной техники. Насколько это решение правильное, сказать сложно. Не исключено, что поиск «местного партнера» в головную компанию продиктован и ситуацией, которая сложилась вокруг балушкинского отвёрточного завода в Усть-Каменогорске и команда Сергея Чемезова таким образом страхуются от разного рода форс-мажоров.
P.S.
Тасмагамбетов
Тас бар
Иман бар
Нур да бар
@divanakikaty Открыть/Комментировать