​​ Во время золотой лихорадки больше всего зарабатывают продав | Инвестиции на диване

​​ Во время золотой лихорадки больше всего зарабатывают продавцы лопат

Я очень люблю эту поговорку и часто применяю при поиске инвестиционных идей. В тот момент, когда ключевые компании в перспективных отраслях часто оказываются слишком дороги, поставщики важных технологий могут стать отличным вариантом. Сегодня разбираем именно такую компанию.

Array Technologies (ARRY) - компания, которая является бенефициаром роста в отрасли солнечной энергетики. Ее ключевой продукт - DuraTrack HZ, трекер для солнечных панелей, который помогает им поворачиваться вслед за солнцем. Как известно, максимальная эффективность выработки энергии в таких панелях происходит, когда солнечные лучи падают строго перпендикулярно. Применение DuraTrack HZ помогает повысить эффективность работы солнечных электростанций на 25% при увеличении капитальных затрат на строительство на 7%.

Сейчас Array Technologies является лидером в своей нише, что позволяет прогнозировать рост выручки пропорционально росту рынка солнечной энергетики, а возможно и опережающими темпами. За 2020-й год компания отчиталась о росте выручки на 35%, а скорректированной чистой прибыли на 40%. В ближайшие 5 лет аналитики прогнозируют более чем 2-кратный рост EPS. Учитывая текущую недооценку относительно рынка в 30-40% - можно ожидать значительного апсайда по бумаге.

Стоит сказать и про минусы компании, и первый из них - размытие акционерного капитала. Array Technologies совсем недавно вышла на IPO, но уже дважды проводила дополнительный выпуск акций: на $146 млн. в 4-м квартале 2020-го и примерно на $600 млн. в марте 2021-го. Последнее размытие вызвало просадку бумаги на 16%.
Также стоит отметить увеличение долгосрочного долга более чем на $400 млн. в последнем квартале прошлого года. Учитывая дополнительную продажу акций - можно сказать, что сейчас бизнес остро нуждается в финансировании.

Надо понимать, что данная компания - достаточно рискованная инвестиция в перспективной отрасли. Диверсификация бизнеса отсутствует и все продажи строятся на базе одного продукта. Несмотря на то, что технология создания трекеров запатентована, никто не может гарантировать, что на рынке не появится конкурент с более совершенной технологией. В этом случае Array Technologies может сильно потерять в выручке и прибыли.

Тем не менее, я уже добавил в свой портфель акции ARRY на небольшую долю и планирую постепенно наращивать объем инвестиций.