Barron's: Вы много заработали на биткоине. В чем смысл владени | Cost of stocks

Barron's: Вы много заработали на биткоине. В чем смысл владения им?

Miller: Биткоин - это децентрализованная одноранговая сеть из подключенных компьютеров, которая постоянна и недоступна для взлома. Когда вы покупаете биткоин, то приобретаете слот в этой базе данных, и почти все эти слоты уже определены. В мире будет всего 21 млн биткоинов, 18,5 млн из которых уже добыты и распределены. Итак, у нас осталось 2,5 млн. Это экономика для начинающих. В прошлом году предложение биткоинов выросло на 2,5%, в этом году оно вырастет на 2%. Спрос растет быстрее или медленнее, чем 2%?

Что ж, Morgan Stanley собирается сделать биткоин доступным для своих клиентов. Goldman Sachs сделает его доступным для своих клиентов. Так поступит каждый крупный банк. Биржевые фонды на биткоины уже торгуются в Канаде и Бразилии, и около пяти из них ждут одобрения в США. По некоторым оценкам, в мире насчитывается 47 миллионов миллионеров и если бы каждый из них захотел владеть одним биткоином, то они бы не смогли - их всего 21 миллион. А сколько сотен миллиардов долларов наличными находится на балансах компаний? Как известно, MicroStrategy (MSTR) вложила все свои деньги в биткоины. Tesla (TSLA) вложилась в биткоины. Но его адаптация сводится к нулю. Именно эта асимметрия между спросом и предложением ведет к тому, что происходит.

Barron’s: Нужен ли миру биткоин?

Miller: На мой взгляд, биткоин - это решение проблемы, которая мешала экономике, поскольку существовала экономика, которая представляет собой государственную монополию на денежную массу и банковские системы, что приводит к серийным дефолтам, конфискации с национализацией, инфляции и 25%-ному росту курсов валют. Даже в США биткоин защитит вас от всего этого.

Barron’s: Как вы оцениваете стоимость биткоина?

Miller: Многие крупные владельцы биткоинов говорят, что лучше всего думать о нем как о цифровом золоте. Золото - физическое, биткойн - цифровое. В качестве средства сбережения оно намного превосходит золото не только потому, что оно росло на 200% в год в течение 10 лет, но и потому, что вы не сможете покинуть свою страну с золотом на миллионы долларов, поскольку оно громоздкое и его трудно разделить. В то время как вы можете отправить биткоин куда угодно за доли секунды по очень низкой цене, и он почти бесконечно делится. Наилучшие оценки, которые я видел, заключаются в том, что в мире существует золото на сумму около $10 трлн, некоторое находится в ювелирных изделиях, в центральных банках, в биржевых фондах ETF. Рыночная капитализация биткоина составляет около $1,1 трлн. Я абсолютно уверен, что биткойн может вырасти в 10 раз при определенных разумно предполагаемых условиях, а именно, он может быть таким же ценным, как золото.

Barron’s: Есть ли у вас на примете какая-нибудь недооцененная акция, которая вам нравится?

Miller: Мне нравится General Motors (GM). Раньше компания была частью проблемы, а теперь это часть решения. GM была крупным загрязнителем и не могла решить свои собственные проблемы. Теперь все наоборот. Мы находимся на пике перехода всех новых автомобилей с двигателя внутреннего сгорания на электробатареи. При этом, оценка GM не изменилась. На основе суммы компонентов можно легко оценивать акции на 50% больше, чем текущая цена, и можно довольно легко оценивать их на 100% выше. Акции торгуются по цене в 8 чистых прибылей на рынке, оценивающемся примерно в 20 чистых прибылей. GM безусловно не выглядит дорого, учитывая ее #опциональность. И людей воодушевляет все, что борется с изменением климата.

Здесь существуют огромные возможности, потому что автомобильная промышленность полностью обновляется. Рынок ведет себя так, как будто Tesla собирается забрать всю прибыль. Но все производители выпускают электромобили, ускоряют исследования и разработки, получая глобальное распространение. Tесле будет сложно поддерживать дифференцированную автомобильную платформу. Недавно я видел новый Cadillac и, черт возьми, это красивый автомобиль. Он способен распространиться молниеносно и он изменит имидж GM.

Источник. #bill_miller #биткоин