2022-11-15 15:48:54
Обзор от Barclays
Отношения между Китаем и США и инфляция в США
Разрядка между Китаем и США ?
Вчера, в преддверии встречи G20 на Бали, президент Байден и его китайский коллега Си Цзиньпин провели трехчасовую встречу с глазу на глаз.
Из того, что произошло в ходе беседы, следует, что оба лидера оказались более единодушны по многим вопросам, чем ожидалось. Они оба осудили ядерные угрозы со стороны России в ее конфликте с Украиной и позволили старшим должностным лицам возобновить общение по вопросам климата, облегчения долгового бремени и другим вопросам, согласно Белому дому. Тем не менее, некоторые вопросы остаются спорными, включая будущее Тайваня (хотя Байден сказал, что не видит никаких неизбежных попыток вторжения Китая на Тайвань), права человека и нерыночную экономическую практику Китая.
Что мы думаем: Из того, что было сообщено до сих пор, трудно сделать вывод, что отношения между Китаем и США значительно улучшились. Однако в нынешних условиях отсутствие ухудшения не хуже разрядки, и взаимная готовность к улучшению отношений была воспринята как положительный результат. Комментарии президента Байдена по поводу Тайваня, вероятно, были самым обнадеживающим результатом встречи.
Эти настроения еще более усилились после ночного объявления о том, что
Уоррен Баффет приобрел долю в тайваньском чипмейкере TSMC в размере $5 миллиардов (зачем Оракулу из Омахи делать такие инвестиции, если его беспокоит конфликт между Китаем и Тайванем?).
Китайские акции (HSI) сегодня утром выросли еще на 3,9% и теперь официально находятся на бычьем рынке (т.е. выросли на 20% с октябрьских минимумов). Легкое позиционирование оставляет место для дальнейшего роста в краткосрочной перспективе, но после такого сильного роста вероятна некоторая консолидация.
Восстановление инфляционных ожиданий в США
Октябрьский обзор потребительских ожиданий ФРС Нью-Йорка показал, что медианные инфляционные ожидания респондентов выросли на всех временных горизонтах: до 5,9% с 5,4% на горизонте одного года, до 3,1% с 2,9% на горизонте трех лет и до 2,4% с 2,2% на горизонте пяти лет. В опросе также отмечается, что медианная неопределенность в отношении инфляции увеличилась на горизонте одного года, но снизилась на трехлетнем отрезке.
Что мы думаем: Опрос ФРС Нью-Йорка последовал за отчетом о настроениях в Мичигане в пятницу, который также показал рост инфляционных ожиданий. По большому счету, это негативное событие, поскольку оно дает еще одну причину для ФРС продолжать повышать ставки.
В ближайшие дни будут опубликованы еще три показателя инфляции, включая отчет по производственному сектору Empire Manufacturing и индекс цен производителей сегодня, а затем отчет ФРС Филадельфии (четверг).
Но самыми важными показателями будут PCE 1 декабря и ноябрьский индекс потребительских цен 13 декабря, за день до следующего решения ФРС. В целом, мы по-прежнему ожидаем, что инфляция будет умеренной в ближайшие месяцы, но признаем, что риски склоняются в сторону повышения, особенно если Китай возобновит рост экономики быстрее, чем ожидается.
2.9K views12:48
C
