Три правила инвестирования от Джулиана Робертсона Выработ | Бизнес на госимуществе
Три правила инвестирования от Джулиана Робертсона
Выработайте индивидуальную стратегию и придерживайтесь её
«Ключом к успеху Tiger Management на протяжении многих лет была неуклонная приверженность стратегии покупки лучших акций и короткой продажи худших»
Робертсон не принуждал учеников слепо копировать свою стратегию. Многим начинающим инвесторам сделки, связанные с короткой продажей, кажутся слишком сложными и рискованными. Джулиан пытался донести до аудитории идею о том, что у каждого инвестора свой, уникальный и неповторимый путь к успеху
Только выбрав, проанализировав, проверив и откорректировав стратегию, можно эффективно управлять капиталом, получая стабильный доход. Также Робертсон подчёркивал, что стратегию следует разрабатывать, опираясь исключительно на собственные силы, знания, финансовые возможности и ожидания
Научитесь быстро оценивать динамику рынка
Чем быстрее вы будете фиксировать изменения рыночной ситуации, тем лучше будет защищён ваш капитал. Научившись оценивать рынок, вы сможете вовремя осознать, что ваша стратегия неэффективна, и сохранить средства. Избежать ошибок поможет изучение новых сфер и отраслей торговли, а также грамотная коррекция стратегии. Если вы чувствуете недостаток опыта или знаний и не можете адаптировать свои торговые схемы к изменившимся рыночным условиям, то лучше временно прекратить торговлю и дождаться стабилизации ситуации. Возвращайтесь к сделкам только в том случае, если чувствуете, что снова способны контролировать все процессы, связанные с управлением капиталом. Не бойтесь признаваться в том, что вы растеряны. Даже владельцам фондов с мировыми именами доводилось терять контроль над рынком
«В рациональной среде наша стратегия работает хорошо. Но на иррациональном рынке, где оценки прибыли и цены уступают место щелчкам компьютерной мыши и импульсу, такая логика, как мы узнали, не имеет большого значения»
Используйте переоценённые активы
«Для ставок на снижение я ищу сильно переоценённые компании с плохим менеджментом в отрасли, которая находится в упадке или неправильно оценивается инвесторами»
Для торговли на снижение рекомендуется использовать активы компаний, в специфике деятельности которых вы хорошо разбираетесь. Инвестор, рискнувший шортить акции стартапов из индустрии, о которой он ничего не знает, может совершить ту же ошибку, что и Робертсон. В 1999 г. он назвал технологический сектор переоценённым и начал шортить активы недолговечных, по его мнению, стартапов, из-за чего Tiger Management в течение года потеряла свыше 33% капитала
«Некоторые из технологических компаний торгуются за пять-шесть годовых прибылей и стоят в два-три раза больше годового денежного потока — это просто невообразимо»
Ошибка Джулиана стоила миллионы долларов. К счастью, ему хватило мудрости и опыта признать промах и скорректировать стратегию
